美东时间11日周二美股盘后，光通信芯片制造商Lumentum (LITE.US) 公布第四财季业绩，具体展开如下：
1、FY2026Q4营收10.1亿美元，同比+109%，环比+24.5%，高于预期；非GAAP‑EPS 3.23美元，同比+267%，大超预期；非GAAP毛利率50.4%，
2、分业务来看：
（1）组件（激光器、光器件）6.49亿，同比+103%
（2）系统（1.6T模块、OCS）3.57亿，同比+123%
3、下季度指引大超预期：FY2027Q1营收12.25‑12.75亿，中值较市场预期高8%；非GAAP经营利润率看至39.5%‑40.5%，继续抬升。
4、泵浦激光器（CPO/NPO核心）彻底售罄，供不应求，未来数季度出货目标翻4倍；CPO方面，公司预计2027年下半年超高功率激光芯片将开始放量，先于2028年客户的大规模部署；NPO方面，NPO的导入时间节点与主要CPO客户大体一致，领先客户的时间节点相差约一个季度。
5、1.6T光模块已经量产交付；拿到ELS模块首批订单；NPO（近封装光学）属于全新增量市场，不是替代存量，客户 engagement很多；
6、OCS光交换系统业务加速上量，AI机架内部光互联开始落地；Q1 FY2027将迎来首个OCS季度收入突破1亿美元的里程碑。
7、约束：需求并非线性增长，而是在加速。磷化铟衬底、EML产能紧缺，扩产周期拉长到2028‑2029，短期供给约束持续存在。
Michael Hurlston认为Lumentum正处于行业长期转变的中心，当前核心光器件供需极度失衡。
他指出：泵浦激光器的出货量同比猛增超过80%。尽管我们正在全力扩产能，但在可预见的未来，产能仍将被全部占满，处于供不应求的状态。
Hurlston在电话会议上专门就共封装光学（CPO）和近封装光学（NPO）的市场动态进行了阐述，称这两项技术的演进趋势直接契合公司的核心优势。
CPO方面，公司管理层表示需求信号较上次更新有所增强，预计用于超高功率激光芯片的需求将于2027年下半年启动放量，领先客户的规模化部署预计于2028年展开。
NPO方面，Hurlston表示，该技术为公司提供完全增量的市场机会。公司正与多个客户推进高速NPO商务接洽，其最大CPO客户亦在为特定新应用场景评估NPO方案。
公司全球业务部门总裁Wupen Yuen预计NPO将在2027至2028年进入市场。
Lite、Formfactor、Chroma、罗博特科，只要是产业里真实的玩家，表述都非常一致，即“Cpo非但没delay，节奏还超预期了”，超公司自己的预期、超市场的预期。q3开始部分公司即将产生Cpo真实收入。
