行业观察 | 上半年物流行业“量质齐升”,7月景气高位微调——五组数据解读物流运行新态势

一、总量视角：181.1万亿元，"量质齐升"与结构之变

2026年上半年，全国社会物流总额实现181.1万亿元，按可比价格计算同比增长5.1%，整体仍保持5%以上较快增长。分季度看，一、二季度分别增长6.2%、4.4%，增速总体运行在合理区间。从与宏观经济的联动表现看，上半年GDP同比增长4.7%，社会物流总额增速高于GDP增速0.4个百分点，物流需求对国民经济增长的支撑引领作用持续增强。

总量稳健扩张的背后，是需求结构的深度调整。高端制造领域物流需求保持强劲增势，高技术制造业和数字产品制造业物流总额同比分别增长13.3%和12.3%，较全部工业品物流增速（5.4%）分别高出7.9个和6.9个百分点，物流需求高端化趋势清晰。民生消费物流韧性增长，单位与居民物品物流总额同比增长3.8%，线上消费成为核心增长动力，全国实物商品网上零售额同比增长4.8%，高于同期商品零售额3.7个百分点；消费升级同步推动需求结构优化，限额以上单位通讯器材类商品零售额同比增长14.4%，高能效等级家电零售额增速超30%，绿色智能、品质消费类物流需求稳步释放；乡村消费品零售额增速快于城镇1.3个百分点，下沉市场持续扩容。

进口物流呈现"总量放缓、结构升级"特征。上半年进口物流总额同比增长2.2%，增速较一季度回落6.9个百分点。分货类看，受国内需求结构转型、国际大宗商品价格波动影响，原油、钢材进口量同比分别下降11.4%和11.3%，大宗原材料进口物流普遍承压；与此同时，半导体制造设备、集成电路进口量同比分别增长20.4%和8.1%，高端制造中间品进口物流展现较强韧性，进口货类结构由传统大宗商品主导向高附加值品类延伸的趋势持续深化。

值得关注的是，新质生产力链条带动新兴领域物流需求扩容提质。上半年集成电路、锂离子电池产量分别增长23.1%、39.3%，带动半导体材料、锂电原辅材料、智能车载设备等高附加值货类物流需求同步释放；设备工器具购置投资增长8.1%，工业更新改造类设备运输需求稳步提升；再生资源物流总额同比增长5.4%，增速快于社会物流总额0.3个百分点，工业固废资源化利用、动力电池回收等逆向物流与前端绿色制造形成循环联动，物流需求低碳高效升级态势持续巩固。

二、景气视角：50.4%高位微调，电商物流季节性调整，需求动能仍蓄

中国物流与采购联合会发布的7月中国物流业景气指数为50.4%，较上月回落0.2个百分点，总体保持扩张。分项来看，业务总量指数为50.4%，连续3个月处于扩张区间；新订单指数为50.5%，连续5个月回升，需求端动能仍在持续积蓄。

从运输领域看，铁路运输业、道路运输业、邮政快递业、多式联运领域业务总量指数均处于扩张区间，其中多式联运领域业务总量指数为54%，环比回升0.5个百分点，各地持续开展多式联运方案创新，在水水中转、铁海联运、"一单制"、数据互联等方面实现进一步突破。

从服务领域看，交通运输设备、通信电子、电气机械以及智慧家电等产业物流业务稳中有升。暑期各地针对游学、亲子、家庭、团体等消费群体，联动商旅文娱打造沉浸式体验型消费场景，带动跨区域客流、商流、物流活跃；调研显示，旅游户外、地方特产、生鲜产品物流订单环比回升。

与此同时，7月电商物流指数也同步进入季节性调整期。中物联与京东集团联合发布的7月中国电商物流指数为111.2点，环比回落0.2点。回落主因是电商促销活动相继结束，平台集中促销效应逐步消退，市场回归常态化运行。但从结构看，供给端多项核心指标持续改善：库存周转率指数环比回升0.4点，实现连续三个月回升；物流时效、履约率、满意率三项服务质量指标自2月份起连续回升，7月分别回升0.1、0.3和0.1点；成本指数环比回落0.3点，企业经营压力有所舒缓。需求端亦不乏亮点：总业务量指数128.4点仍高于全年平均水平，总业务量与农村业务量均保持20%以上同比增速；衣装服饰、美妆护肤等刚需类商品消费基本盘稳固，以旧换新政策叠加"夏日经济""考后经济"驱动，空调、除湿机、手机、电脑、平板电脑等品类进入销售旺季。

三、库存视角：仓储指数50.3%微幅回升，周转提速、服务升级

7月中国仓储指数为50.3%，较上月回升0.1个百分点，连续两个月运行在扩张区间。在高温多雨、台风等季节性气候与极端天气因素影响下仍保持微幅回升，显示仓储行业运行具有较强的韧性。

分项指数的结构性变化值得细读。平均库存周转次数指数为52.5%，较上月上升3个百分点，商品周转效率明显提高，指向库存去化加快、供应链流转提速；延伸业务量指数为53.8%，较上月大幅上升7.8个百分点，仓储业务升级显著提速，增值服务能力增强，第三方仓储企业正从"空间出租"向"综合服务"转型。新订单指数为51.4%，较上月下降2.6个百分点，但仍运行在扩张区间，仓储业务需求保持温和增长；设施利用率指数50.5%、业务活动预期指数52.3%，均处于扩张区间。

分品种看，煤炭、食品、日用品等品种新订单指数高于50%，钢材、家电等品种低于50%；建材、食品、日用品等品种设施利用率指数高于50%，有色金属、化工产品等品种低于50%，反映生产资料与消费品仓储需求走势分化。

四、成本视角：公路运价105.2点，淡季供需宽松、同比仍增

由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的7月中国公路物流运价指数为105.2点，比上月回落0.05%，同比去年回升0.15%。从月内看，第一、五周运价指数环比回升，第二、三、四周环比回落，整体呈现小幅波动、震荡回落态势。

分车型看，以大宗商品及区域运输为主的整车指数为105.8点，比上月回落0.06%，比上年同期回升0.20%；零担轻货指数为102.5点，环比回落0.04%、同比回落0.09%；零担重货指数为105.9点，环比回升0.06%、同比回升0.23%，各车型指数同比涨跌互现。

运价回落的原因在于供需两侧的共同作用。需求端，进入7月传统生产建设淡季，叠加高温、暴雨等极端天气，企业开工率有所下降，大宗物资运输需求持续走弱；民生消费领域需求在前期集中释放后逐步回归常态，消费热度回落对货运需求支撑作用减弱。供给端，运力供给在数字化、平台化组织模式转型推动下，车货匹配有所改善，继续呈现高位饱和，整月全国高速公路货车通行量稳定在5300万辆以上。综合来看，7月公路货运市场运行整体放缓，主要受季节性波动和极端天气影响，消费类需求表现好于传统大宗物资。

五、综合研判：结构之变下的行业策略

综合五组数据，可以对当前物流行业运行态势做出以下判断：

第一，总量稳、增速高于经济大盘。 上半年社会物流总额181.1万亿元、增长5.1%，高出GDP增速0.4个百分点，物流对国民经济的支撑引领作用持续增强。物流从业者可从中确认行业基本盘的稳定性。

第二，景气高位微调，需求动能持续积蓄。 7月景气指数与电商物流指数双双回落0.2点属季节性扰动，新订单指数连续5个月回升、电商物流库存周转率连续三个月回升说明需求端景气度与服务端效率同步改善，下半年需求修复具备微观基础。

第三，结构性机会大于总量机会。 高技术制造（+13.3%）、数字产品制造（+12.3%）、线上消费（实物网零+4.8%）、多式联运（业务总量指数54%）、电商物流农村业务量（20%+增速）等细分方向增长显著快于行业整体，而传统大宗、基础仓储竞争趋于饱和。物流企业应围绕高端制造供应链、多式联运、冷链与增值服务等方向前瞻布局。

第四，结构升级与政策红利同频共振。 进口货类结构向半导体设备（+20.4%）、集成电路（+8.1%）等高端制造中间品延伸，再生资源物流总额增长5.4%、快于社会物流总额0.3个百分点，物流需求高端化、绿色化转型持续巩固；电商物流成本指数回落0.3点亦印证企业经营压力有所舒缓。"六张网""两新"等政策持续推进，多式联运、智慧物流、枢纽经济等领域有望获得更多政策与投资倾斜，是值得关注的确定性方向。

结语

五组数据拼出2026年上半年物流运行的完整图景：总量稳健扩张、结构持续升级、绿色转型提速，7月受季节性因素影响景气高位微调，但需求动能与结构升级的长期趋势未变。对物流从业者而言，当前阶段的核心策略应是：把握结构升级主线（围绕高端制造、多式联运、线上消费、电商农村物流等增长引擎调整业务结构），用好政策窗口（关注"六张网""两新"在物流基础设施、数字化改造等领域的落地机会），提升运营效率（通过数字化调度、装载率提升与供应链协同压降单位成本，电商物流库存周转率连续回升提供了效率优化的实证参照）。

物流行业的竞争已从规模扩张转向效率与结构的比拼，读懂数据背后的结构之变，比追逐总量数字本身更有价值。

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北京中物联物流规划研究院，成立于2002年，在国务院机构改革下，由中国物流与采购联合会全资注册成立，总部设在北京，致力于为政府和企业提供高质量的物流规划和咨询服务，经过20年的发展，我院已在物流规划咨询与研究方面积累了丰富的经验，业务范围涵盖了国内外物流咨询、物流产业规划、物流园区规划、冷链物流、供应链咨询、数字化物流等多个领域，我院为客户提供从初步规划到全产业链服务的整合解决方案，有效支持客户的业务发展和运营效率提升。至今已完成项目上千个，促进了中国物流产业的现代化和高质量发展，解决并影响了中国物流产业发展中的重大问题，在支持地方物流产业发展、为政府决策提供智库支持等方面发挥了显著作用。