8月10日，宇树科技以“人形机器人第一股”的名号正式开启科创板申购，发行价150.8元/股，募资总额61亿元。
这场科技资本的狂欢中，一类以往并不那么显眼的参与者格外引人注目——信托公司。中信信托、中航信托（已退出）在一级市场间接入股，华宝信托、华能贵诚信托、上海信托、紫金信托等多家机构则现身网下打新名单。
从宇树科技的股东名册到网下配售名单，信托资金的身影可谓贯穿始终。
宇树科技开启科创板申购，多家信托公司集体现身
8月10日，被称为“人形机器人第一股”的宇树科技正式开启网上及网下同步申购，发行价150.80元/股，此次IPO拟公开发行4044.6434万股，募资总额达61亿元。
从一级市场的间接入股，到二级市场的网下打新，中信信托、华宝信托、华能贵诚信托、上海信托、紫金信托等多家机构均有布局。
具体来看，一级市场方面，中信信托通过私募股权基金间接入股。
招股书显示，保荐人中信证券旗下的金石成长股权投资基金持有宇树科技发行前4.152%的股份，位列第七大股东。穿透出资人结构，中信信托以6%的出资比例参与其中。
中航信托也曾短暂入局，2025年5月，中航信托持股97.8%的苏州典承科技合伙企业，新增为持有宇树科技3.0699%股份的君万弘毅的合伙人，但仅4个月后便退出。
在二级市场方面，华宝信托、华能贵诚信托、上海信托、紫金信托等多家机构均以自营账户参与报价，网下打新名单也相当热闹。据深交所数据，2026年上半年已有39家信托公司参与网下打新，累计报价超9100次——打新已成为信托自营资金增厚收益的常规操作。
信托扎堆科技股IPO，长鑫科技时已显端倪
信托公司集中现身科技股IPO，并非宇树科技孤例。一个月前，科创板史上最大IPO——国产存储芯片龙头长鑫科技的资本图谱中，几乎相同的信托参与路径已经完整上演过一次。
长鑫科技7月27日上市，发行价8.66元/股，超额配售选择权全额行使后募资规模达666.07亿元。其60家机构股东背后，就有国元信托、外贸信托、华润信托、厦门信托、国投泰康信托、上海信托、建信信托、爱建信托等近十家信托机构的资金，这些信托资金均通过私募股权基金LP身份实现逐级掌控。
而长鑫科技的网下配售环节同样热闹。华宝信托和紫金信托作为B类投资者，各获配28.14万股（其中无锁定期获配84423股），获配金额243.7万元。以长鑫科技上市首日开盘价计算，单家机构账面浮盈超千万元。
从长鑫科技到宇树科技，华宝信托、紫金信托等机构连续现身两大核心科技IPO，绝非偶然。
转变路径依赖，信托行业正在重塑
信托公司集体转向科技领域，本质是行业发展逻辑的深刻重塑。
过去十余年，房地产与地方融资平台是非标信托的核心投向。随着地产行业深度调整与地方债务管控趋严，传统业务模式难以为继。信托公司入股宇树科技、长鑫科技等科技企业，标志着行业正加速“脱房向科”转型。
数据印证了这一趋势。截至2025年末，信托公司科技金融存续项目约700个，科技金融存续资产总规模约5000亿元，科创项目股权投资（占比超50%）约2000亿元。与此同时，已有上海信托、粤财信托、建信信托、五矿信托、紫金信托等超过20家信托公司获批以固有资产从事股权投资业务。
在参与方式上，信托资金已形成秩序井然的投资体系：一级市场通过股权投资基金LP身份介入成长期科技企业，分享企业估值提升的长期收益；二级市场以自营资金参与网下打新，获取新股上市的确定性溢价。
不可否认，当前信托参与科技投资仍以间接方式为主，直接股权投资占比相对有限。这既与人才储备、风控体系相关，也受限于监管框架。但随着三分类新规落地后分类监管格局的确立，信托制度在股权投资领域的优势有望进一步释放。
从存储芯片到人形机器人，信托资本的触角正加速向科技产业链核心环节延伸，当越来越多的长期资金通过信托机制注入硬科技赛道，“科技—金融—产业”的良性循环，也将获得更坚实的支撑。
综合自丨时代财经、财闻、券商中国、证券时报、信托圈内人
（封面由AI生成）
编辑丨林斌
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