中概明星股财报前瞻 | AI变现迎大考!腾讯、中芯国际、阿里、小米放榜在即,谁将带来惊喜?

中概科技股8月进入业绩公布关键期，腾讯控股将于8月12日率先放榜，中芯国际、京东集团-SW紧随其后于8月13日披露。

阿里巴巴、小米集团-W、百度以及网易等将陆续放榜。投资者重点可关注AI赋能广告与企业服务的成效、商业化落地进度以及资本开支指引，尤其留意腾讯、阿里在广告、企业服务赛道的AI商业化兑现能力。海外云厂商财报同样印证AI基础设施需求高企，企业端AI应用正从测试试用迈向规模化落地。

存储涨价、AI 浪潮之下，各家科网龙头交出怎样的答卷备受市场关注。华尔街普遍预期小米营收与盈利短期承压，有望在四季度重回增长；网易则被视作科网板块内的稳健标的，受益于上半年全球游戏行业高景气，且受 AI 冲击较小，获得市场更多青睐。

这一轮中概股哪家业绩最靓？谁能摆脱颓势，超预期增长？發仔整理了彭博最新业绩预测及目标价，供各位投资者参考：

大摩：六大利好催化港股；张忆东：基本确认底部区域，最快8月迎转机

港股市场来机会了？摩根士丹利研报列举了六大有利因素：

• 一是，第二季度财报显示盈利见底，尤其是互联网、电商板块，得益于监管机构自2026年4月中旬起实施的价格竞争遏制措施。
• 二是，在人工智能领域取得进展，通过推出新的大语言模型以及向现有生态系统添加AI功能，缓解了投资者对中国超大规模企业资本支出扩张计划的担忧。
• 三是，自5月26日起积累的大量IPO股份解禁压力正在逐步消化。
• 四是，全球市场波动导致港股资金做空头寸的平仓。
• 五是，对人工智能的敞口头寸有限，因此与全球市场的相关性较低。
• 六是，全球投资者在港股市场持仓极低。

知名分析师张忆东表示当前处似危实机的战略布局窗口，中国硬核资产进入左侧布局期，8 月开启秋季行情，港股或已领先海外企稳；SA 事件类 2021Archegos 爆仓，AI 重仓股反转核心看基本面超预期；韩股去杠杆近尾声，对海外冲击缓和；美债收益率短期或冲 5%，宏观流动性转机更近。