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美国居高不下的电力需求，正成为德国企业的重要增长引擎。多家上市公司近期交出表现亮眼的半年报，部分企业股价一年内涨幅甚至高达两至三倍。其背后动因在于，美国为推进AI发展，正大规模投资新建数据中心。
正文
罗兰贝格（Roland Berger）的一份最新研究显示，仅美国五大超大规模科技企业——谷歌母公司Alphabet、亚马逊（Amazon）、微软（Microsoft）、Meta与甲骨文（Oracle），今年就将在AI基础设施上投入7550亿美元。预计到2035年，全球数据中心装机容量将增至目前的四倍，最高可达340吉瓦。
尽管绝大多数数据中心建在欧盟以外，且该研究预计，到2030年欧洲在全球数据中心总装机容量中的占比会从13%萎缩至10%，但这轮热潮带来的丰厚商机并未绕开欧洲。AI “算力熔炉”对零部件、冷却系统，尤其是供电配套的需求十分旺盛，而相关组件往往由欧洲厂商供应。
美国银行编制的一只专门追踪欧洲数据中心供应商的指数显示，其成分股的股价一年内平均上涨92%。美国银行股票策略师Matthias Klein表示，自今年年初以来，投资者正积极寻找美国以外的AI投资标的，欧洲虽非AI发展中心，但相关企业估值远低于美国同行，同样可受益于这波红利。
在德国，既有知名的DAX蓝筹股集团企业，也有许多上市的二线企业参与其中。德国《商报》对代表性企业进行了相应梳理。
西门子（Siemens）
这家业务涵盖能源管理解决方案等领域的集团，本财年第二季度订单额同比实现三位数百分比增长，达19亿欧元。集团首席执行官博乐仁（Roland Busch）称“这是前所未有的” ，并强调借助西门子的技术，客户能够更快将数据中心接入电网、更高效地实现规模扩张，即便在电力紧缺的情况下也能保障稳定运行。过去十二个月，西门子股价累计上涨约20%。
西门子能源（Siemens Energy）
从西门子分拆出来的西门子能源同样受益。该企业的燃气轮机与电力传输设备业务生意红火，两大业务都受到数据中心建设需求的显著拉动。首席执行官克里斯蒂安・布鲁赫（Christian Bruch）透露，第三季度约两成订单来自数据中心业务，此前这一占比甚至更高。他在发布季度财报时表示：“这是一个重要赛道，我相信这一态势还会延续。”2025年7月至2026年7月，西门子能源股价涨幅超过40%。
莱茵集团（RWE）
对于这家总部位于埃森的能源巨头而言，美国正成为其越来越重要的销售市场，当地电力需求迅猛攀升。过去十年美国电力需求一度陷入停滞，但仅2025年一年就增长了2.6%，创下连续第二年的历史最高增幅。受暖冬影响，今年增速或将“仅”为1%，但国际能源署（IEA）预计2027年还将增长3%。莱茵集团首席执行官马库斯・克雷伯（Markus Krebber）反复强调，需求爆发主要源于美国大量新建的数据中心，莱茵集团正从中大幅受益。该公司正在美国当地建设燃气发电厂、可再生能源项目以及电池储能系统，计划到2031年前在美国投资约170亿欧元。投资者也看好这一发展前景，公司股价一年内涨幅超50%。
豪赫蒂夫（Hochtief）
这家建筑集团近期公布半年报，并上调全年盈利预期。仅上半年，集团营业利润就增长35%，达到4.8亿欧元。集团首席执行官Juan Santamaría表示促进经济增长的基础设施建设需求持续旺盛。其美国子公司Turner在美国为科技巨头承建数据中心建筑主体，其中包括Meta的超大型数据中心。过去十二个月，该公司数据中心订单增长一倍以上，股价在观察期内上涨约130%。
2G能源（2G）
这家总部位于北莱茵‑威斯特伐利亚州黑克市（nordrhein-westfälischen Heek）的上市公司，是全球领先的热电联供设备制造商之一，这类设备可以同时产出电力与热能。去年5月，该公司拿下史上最大单笔订单，向北美客户交付多套发电机组，用于数据中心供电。公司公告称该订单将成为明年核心增长驱动力，有望带动营收提升20%，达到5.7亿‑6.2亿欧元区间。2025年7月至2026年7月，公司股价上涨64%。
道依茨（Deutz）
这家总部位于科隆的老牌企业以内燃机闻名全球，如今正大力布局数据中心这一未来赛道。道依茨为数据中心提供断电保障，制造可脱离电网独立运行的发电机组。2024年道依茨收购美国发电机厂商Blue Star，后又收购德国备用电源设备企业 Frerk。道依茨首席执行官Sebastian Schulte表示：“继成功打入美国市场之后，我们通过收购Frerk将道依茨打造为全球应急电力系统供应商，并专注于服务从AI热潮中受益的数据中心。” 这一战略也获得投资者认可，公司股价一年内上涨约20%。
费斯德（Pfisterer）
这家总部位于斯图加特附近温特巴赫（Winterbach）的企业，主营数据中心日益刚需的基础设施产品。公司提供关键电力基础设施的各类接头与连接组件，充分受益于数据中心扩建浪潮。其产品应用于电网接入端、变电站以及数据中心供电系统。该集团将于8月底公布半年财报；但上一财年订单量已增长40%，营收增长17%至4.5亿欧元。股价一年内上涨超30%。
Technotrans
企业总部位于明斯特兰地区的萨森贝格（Sassenberg im Münsterland），两年前进军数据中心液冷系统业务，如今已经收获回报。上周企业发布半年报，订单同比增长14%。Technotrans认为，数据中心的市场增长才刚刚起步。为满足不断上涨的市场需求，集团计划明年将萨森贝格厂区的生产及物流面积扩建超17000平方米，这也是该企业历史上规模最大的一笔投资。公司股价一年内上涨约20%。
结语
部分传统AI概念股近几周在股市遭遇大幅回撤，例如软件巨头甲骨文的股价两个月内就暴跌近60%。背后一大原因在于投资者担忧大型科技企业在数据中心领域投入过猛，或将无力收回巨额投资。
但在这些德国受益企业中，尚无一人认为高速增长会很快落幕。莱茵集团首席执行官克雷伯认为，美国并非个例，而是先行者，全球电力需求还将进一步加速上行。
豪赫蒂夫的一位发言人表示，企业观察到AI与数字基础设施领域依旧存在大规模投资计划。道依茨方面也称，数据中心赛道的结构性高需求仍将持续。
Technotrans判断，液冷对于数据中心而言已是必不可少的方案，但目前配备液冷系统的数据中心占比仍然很低。2G能源的发言人表示，完全没有感受到订单萎缩，这一轮热潮具备全球性。
西门子同样预计，行业繁荣还将延续数年。西门子能源虽然刻意控制数据中心业务的订单占比，但这也是因为企业还需要为其他领域不断增长的电力消耗供应设备。负责燃气轮机业务的董事会成员Karim Amin表示：“我们正处在一轮超级周期当中，行业强劲增长态势将一直延续至2035年。”
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