2026年8月10日，深度复盘：Q2 财报后谷歌巨

谷歌Q2财报后股价跌了3.9%，多空双方其实在赌同一件事：AI到底能不能让谷歌继续躺赚。

空头怕的是烧钱没底：谷歌二季度自由现金流成了-59亿，历史上头一回。为了搞算力，资本支出翻倍砸了449亿。明年还要继续加码。市场最怕它变成重资产的基建公司，钱砸下去收不回来。

真正的大雷是反垄断：欧盟刚罚了近50亿欧元，美国那边甚至要求谷歌卖掉Chrome浏览器。一旦入口被拆，护城河就塌了。另外，Gemini在C端用户虽多，但在企业付费市场却排第三，落后于OpenAI。

说白了，现在就看谷歌能不能把砸出去的算力，变成真金白银。