近日，美国“手机直连卫星”公司——AST SpaceMobile（下称AST）发布了2026年第二季度，最新业务进展与财务数据。作为全球首个实现普通无改装手机直连天基蜂窝宽带的企业，本季度AST的业务进展远远超出短期财务表现的意义，AST在运营商生态、政府订单、星座部署三条路线上都实现了不小的突破，这标志着卫星直连终端赛道正从技术验证期转向商业化落地阶段。运营商生态闭环成型，全球合作网络确立AST本季度最具标志性的进展，是和美国三大移动运营商AT&T、Verizon与T-Mobile计划组建合资企业，共同推进天基蜂窝宽带的全美覆盖。虽然目前只是初期意向阶段，但这一格局的形成，本质是AST架构定位的胜利：其网络从设计之初就定位为地面运营商的“太空延伸层”，而非替代地面网络，无需运营商重建基础设施，可无缝融合现有地面网络并同步适配3GPP标准演进。笔者认为这种“合作而非竞争”的模式，是AST公司快速渗透主流运营商市场的关键所在。国际市场上，AST与日本乐天的合资项目入选日本J-LEO低轨南部基础设施项目初步名单，预计最高可获得约10亿美元的非稀释、非债务性质的政府资金。该项目采用“数据落地本土”的架构，完全满足了主权国家对通信网络自主可控的核心要求。详见文章：击败星链！股价暴涨21%！AST联合乐天中标10亿美元“手机直连”项目截至二季度末，AST的全球合作移动运营商已经超过60家，合计覆盖超过30亿移动用户，覆盖北美、欧洲、亚太、中东等核心市场。而在欧洲地区，AST已经和沃达丰、Orange、西班牙电信、德国电信等头部运营商开展多国网络测试、网络融合，为“手机直连卫星”后续商用落地铺路。
星座部署不断提速，技术研发取得进步AST地星座建设节奏显著加快。AST在50天内完成了6颗BlueBird卫星发射，目前在轨卫星总数达13颗；目前，BlueBird 14-16号已完成总装进入最终测试阶段，即将启运发射；17至46号卫星处于不同生产总装阶段，目标2027年初实现45颗卫星在轨，到时候可以实现美国、欧洲、日本等核心市场的卫星网络服务全覆盖。地面配套建设同步推进：美国本土已部署激活3000个低频蜂窝小区，全年计划完成5600个小区部署，实现全美天基蜂窝覆盖。Beta版商用服务筹备已正式启动，按规划25颗卫星在轨即可实现单点位每日约半天的网络覆盖，为后续商用化落地提供了阶段性保障。在技术层面，AST公司自研专用ASIC芯片已进入量产阶段，单星处理带宽可达10GHz，比初代Block-1卫星性能提升了将近10倍，而峰值数据速率将在现有98.9Mbps基础上实现翻倍。假如后续通过AI赋能的智能频谱管理技术，用户体验至少还有10倍的提升空间。频谱资源是AST的核心优势之一：其卫星可支持约1150MHz低、中频调谐能力，叠加自有频谱与运营商合作频谱，美国市场合计可用频谱约100MHz，这一优势是目前星链Starlink手机直连没有的。
政府业务成为业务增长的第二曲线本季度AST政府业务实现了跨越式增长，累计获得美国政府国家安全应用订单超过1.25亿美元，单季度新增3份政府合同，2026-2027年已落实资金超1亿美元。不同于市场对天基通信的传统认知，AST的政府应用分为通信与非通信两大方向：非通信领域以天基雷达为核心，是目前AST公司政府收入的主要来源，依托超大尺寸相控阵的高灵敏度与多频段适配能力，部署成本远远低于传统方案；通信领域则主要源于低功耗终端安全直连，可适配手持终端、专业电台、无人机等多种设备，单链路带宽超100Mbps，可满足作战、应急救援等复杂场景需求。除此之外，主权专属星座、国家级应急备份网络、广域物联网等场景也成为新的增量。AST判断，G20国家对自主可控高韧性通信的需求将不断增强，而其在日本的J-LEO模式有望在全球多国复制，成为继商业运营商业务之外的第二大收入支柱。AST公司预计，政府业务将从2027年起进入规模化增长阶段，最终形成年均数十亿美元级别的持续性收入。财务与产能支撑的长期扩张在财务数据方面，AST公司二季度实现营收3150万美元，较一季度实现翻倍增长，收入主要来自网关设备交付与政府合同里程碑确认。公司重申2026年全年营收指引为1.5亿-2亿美元，营收将逐季递增且收入集中在下半年。截至二季度末，公司合同在手订单总额达13亿美元；7月完成11.5亿美元可转债发行后，备考现金储备超37亿美元，资金储备足以支撑完整百颗级星座的建造与发射，同时可支持垂直整合与新业务拓展。在成本和产能端，包含发射、直接人工在内的单星全周期成本稳定在2100万-2300万美元，随着发射订单规模化采购，后续仍然拥有持续降低成本的空间。制造端目前月产能可提升至6颗整星，而全球制造场地总面积超50万平方英尺；得州米德兰市新增40万平方英尺产能落地后，全美制造面积将超90万平方英尺，可以支撑更大尺寸卫星与多场景应用的量产需求。
