教主资讯|财报、出海、换电、共享、新车、电池、资讯、价格

两轮电动车行业信息密度较高。本文按【财报】【行业】【出海】【建厂】【换电】【共享】【新车】【电池】【政策】【价格】【警示】【资本】【电摩】【智能化】14 个版块整理，每条数据均标注信源类型（A=上市公司公告 / B=行业研究机构 / C=政府/政务平台 / D=媒体报道）。

九号在公告中将净利下滑归因于汇率波动：上半年人民币对美元波动产生汇兑损失（上年同期为汇兑收益）。Q2 单季：营收 84.88 亿元 / +28%，净利 8.05 亿元，电动两轮车销量 161.64 万台。

小牛 Q3 营收指引 18.63-20.33 亿元，对应同比 +10% 至 +20%。Q1 数据：营收 9.095 亿元 / +33.4%，净亏 9,390 万元，毛利率 17.4%。

其他上市企业近况：

• 雅迪控股
  （01585.HK）：2025 全年营收 370.08 亿元 / +31.1%，归母净利 29.12 亿元 / +128.8%，两轮车销量 1,626.92 万台 / +25%；2025 半年报营收 191.86 亿元 / +33.1%，净利 16.49 亿元 / +59.5%。
• 爱玛科技
  （603529.SH）：2025 上半年营收 130.31 亿元 / +23.04%，净利 12.13 亿元 / +27.56%；2026 Q1 营收 50.82 亿元 / -18.45%，归母净利 1.96 亿元 / -67.57%，扣非净利 1.83 亿元 / -69.25%；截至 7 月 31 日已回购 1,466 万股，耗资 2.97 亿元（价格区间 19.06-21.52 元）。
• 绿源集团
  （2451.HK）：2026 H1 归母净利同比跌最多 35%（去年同期约 1.1 亿元，盈利警告口径）；电摩销量 38.88 万辆 / +72.65%，行业第一。

数据来源：雅迪控股年报 / 爱玛科技公告 / 绿源集团盈利警告 · A 类 · 上市公司公告

6 月线上 TOP10 车型：九号 32.7% / 小牛 20.4% / 雅迪 18.5% / 台铃 12% / 爱玛 8%。电摩占线上零售额 67.7%。TOP3 品牌（雅迪+爱玛+台铃）Q1 合计 59%，Q2 收至 57.4%。

行业产量端：中国自行车协会数据，2025 全年电动自行车产量 5,490 万辆 / +29%；2026 Q1 末新国标车产量预计 755 万辆。

数据来源：中国自行车协会 / AVC · B 类

海关总署 7 月 14 日数据：2026 上半年，电动汽车、电动摩托车及脚踏车出口分别增长 68.7%、45.1% 和 31.5%。电动两轮车及脚踏车出口额同比 +31.5%。

2025 全年与 2026 单月：2025 全年中国电动两轮车出口 2,670 万辆 / 68.29 亿美元；2026 Q1 出口约 720 万辆 / 同比 +68.2%；2026 年 4 月电动摩托车及脚踏车出口 272 万辆 / +29.5%，出口额 7.88 亿美元 / +38.8%；2 月单月出口 222 万辆 / +113.8%。无锡海关数据显示电动车出口已连续 9 年增长。

海外市场结构（2025 行业数据）：欧洲 168 万辆 / 美国 51 万辆 / 东盟 1,500 万辆 / 拉美 586 万辆。印度 2026 电动两轮车销量 127.09 万辆 / +12.09%。

英国市场：2026 年普通汽油价同比 +20%、柴油 +25%，英国部分门店 90% 库存来自中国品牌；头部中国品牌海外销量同比 +70%。

出口成本端：日本市场锂电池采购成本过去一年涨 22.3%；日企正评估切换至国产电芯方案。

数据来源：海关总署 7-14 发布会 / 中国海关 / 无锡海关 / Counterpoint Research / SNE Research · B 类

• 雅迪
  越南北宁工厂 3 月已投产，印尼工厂年内建成；规划海外产能合计 200 万台。
• 爱玛
  印尼工厂 3 月启动投产，越南工厂同步落地；规划 2026 海外产能 100 万台 +。
• 天能股份
  （电池）：越南北江电池配套基地动工，配套雅迪/爱玛越南整车厂。
• 蔚蓝锂芯
  （电池）：印尼电池工厂规划 5GWh，分两期建设，2027 年首期投产。
• 安乃达电机
  越南电机基地 Q3 投产，专供东南亚两轮车整车厂。

配套政策端：印尼 2026 起分阶段禁售燃油摩托车，VinFast 在东南亚销量爆发（Q2 销量 3.8 万台 / +217%）；SPIRO 电动两轮车进入非洲 8 国。

数据来源：雅迪/爱玛/天能/蔚蓝锂芯公司公告 + 印尼能矿部 + VinFast 公告 · A/C 类

• 菲尼基（Phinergy）换电
  累计换电用户突破 200 万，覆盖城市 50+；与铁塔能源、雅迪、爱玛达成换电柜共建。
• 哈喽换电
  v4.4.6 客户端 7 月 15 日上线，新增电池健康度实时诊断、跨城借还功能。
• 智租换电
  3.5.2 版本 7 月 25 日上线，外卖骑手日均换电次数峰值 4.2 次。
• 宇谷科技
  CTO 张文军 7 月入选欧洲工程院（Euro-Asia Academy）外籍院士，主导钠电换电柜项目。
• 盾创科技
  7 月发布新一代 12 仓智能换电柜，单柜服务半径缩至 1.5 公里，部署 200 城。

数据来源：各企业公告 / 欧洲工程院公告 · A/D 类

全国涨价（7 月 15 日）：美团 1.88 元/15 分钟、滴滴青桔与哈啰 1.99 元/15 分钟，调整城市包括北京、南京、郑州、成都、武汉、西安、长沙、广州。哈啰工作日起步价 1.5 元/10 分钟（15 分钟缩短为 10 分钟），节假日 1.8 元/10 分钟；半小时骑行费从 2.5 元涨至 3.5 元（涨幅 40%）。

新投放：菏泽 3 月 26 日首批 4,800 辆（青桔 800 + 美团 2,000 + 松果 2,000）。哈啰 4 月 22 日推出 B10 自动变速单车 10 元/30 分钟；4 月 4 日上线顺风车 MCP（行业首个多品牌聚合接口）；4 月 28 日宣布黄渤代言；7 月 28 日在包头首发"领航者"智能电助力车（开源鸿蒙 + 海思 + 高德 + 5 英寸屏）。

监管事件：哈啰 4 月 24 日因违规被上海罚款 1 万元；7 月厦门博士生骑行校园助力车断电致十级伤残，法院诉前调解上海哈啰普惠科技一次性赔付 21.5 万元。

数据来源：美团/青桔/哈啰计费公示 / 菏泽城管公告 / 上海监管部门公告 / 信网 / 红星新闻 · C/D 类

• 九号 Fz5 电动自行车
  7 月 17 日开售，48V 30Ah 锂电池 + 12 寸无刷电机，理论续航 100km，首发价 5,999 元起。
• 九号 Mz3 系列
  7 月 30 日上市，12 英寸满盘电机 + ALC 全境光幕 + 5 寸 TFT 彩屏 + RideyFUN 智驾。
• 九号 N1 90 电摩
  7 月 17 日开售，2,000W 定制电机 + 72V 电池 + 双通道 ABS，首发 5,699 元起。
• 九号电摩 M90
  7 月 10 日开售，零售 5,099 元起 / 首发 4,399 元起。
• 极核 AE ONE 电动自行车
  7 月 28 日发布，铅酸/锂电双版本，48V12Ah 铅酸 3,449 / 24Ah 锂电 4,249 / 30Ah 锂电 4,599
• 新大洲本田 UQ3 复古电摩
  7 月 21 日发布，3,999 元起，多色配色。
• 雅迪 × 绝区零 联名
  4 款联名车，莱卡恩/艾莲/邦布主题，4,199-7,399 元
• 小牛 × 开源鸿蒙 + 高德
  行业首个两轮车机原生高德地图适配，鸿蒙生态产品兼容性认证，搭载海思"谛听"系列芯片，春季发布会宣布。
• 台铃 × 华为钱包
  两轮数字钥匙方案落地，蓝牙 + NFC 双通道。

数据来源：IT 之家 / 快科技 / 各品牌官方 · D 类 · 媒体报道

消费税新政（7 月 17 日发布，9 月 1 日实施）：锂电池开征 2% 消费税，2027 年 9 月升至 4%；钠电池免征至 2028 年底。

钠电产业进展：2026 被定为钠电规模化商用元年。宁德时代与海博思创签 3 年 60GWh 钠电订单；超威安庆 6.5GWh 钠电项目一期投产；海四达钠星一期 2GWh 大圆柱产线 10 月投产；中科海钠发布 8,000 次循环电芯。摩根士丹利预测：钠电占动力电池份额 2027 年 2% → 2030 年 20% → 2035 年 37%。国联民生：2026 钠电出货 20GWh，2030 年 500GWh。

低温性能：宁德时代第二代钠新电池 -20℃ 容量保持率 94%，-40℃ 仍保有 90% 可用电量。

终端装车：雅迪冠能白鲨 II 搭载"北极光钠电"+ Yadea OS 系统，4,000 元档，-10℃ 放电保持率 >85%，支持 1,200 次循环 + 5 年质保 3 年换新；雅迪钠电电摩 2,649 元起，续航 90+ 公里。台铃"初恋 EB"钠电版已交付车主，零下 30℃ 容量保持 93%。爱琪（爱玛）、新日飞驰 DK、台铃超能 S 钠均已上市，钠电池循环 1,500-2,000 次，支持 30 分钟充电 90%。

资本端：A 股 12 只钠电股 H1 净利同比 +20%+；鹏辉、龙蟠、容百、五矿新能预计 H2 扭亏。比亚迪 7 月 14-15 日郑州发布电摩磷酸铁锂三大系列（U 越 / 骑行堡垒 S / 骑行堡垒 Ultra），京东自营同步上线。

数据来源：财政部公告 / 电池网 / IT 之家 / 摩根士丹利研报 / 国联民生研报 · B/C 类

地方补贴：

• 重庆
  8 月 1 日起摩托车/电动自行车购新补贴最高 1,500 元，8 月 15 日起申报。
• 深圳
  无国补，但"特色优品购新补贴"含电动自行车；罗湖区试点 RFID 区间测速抓拍电动车超速。
• 北京
  以旧换新最高 650 元/辆，5 月 13 日发布；4 月 29 日约谈雅迪/爱玛/台铃/九号/小牛/小刀/新日/绿源 8 家品牌，明确"两落实、五严禁"。
• 江苏
  报道称 2026 年 9 月 1 日起电动自行车满 10 年须注销（待官方公告原文核实）。

质量监管：7 月 19 日央视曝光浙江台州电动自行车"先办牌照再造车"非标黑灰产链条，相关厂商已被立案。

数据来源：工信部 / 市场监管总局 / 央视 / 各地政府公告 · C 类

4 月集体涨价：雅迪、九号、台铃、爱玛自 4 月 1 日起对全系上调出厂价，单台涨幅 200-300 元。雅迪调价函披露：铝、铜、铁涨幅超 40%，塑料粒子涨幅 80%+。

6 月线上零售结构：均价 4,071 元 / 环比 +33.5%；电摩占线上零售额 67.7%。

渠道变化：二网经销商因以旧换新压货、资金压力增加；雅迪与日丰集团 3 月 21 日签战略合作（定制电动车）；金彭推行线上线下统一定价；广州加大对电动车违规查处力度。

杂牌出清：广州电动自行车行业协会披露，新国标实施后部分小型企业因无法满足车架、烤漆工艺等硬件要求已不具备生产资格。原材料端，铅价从 1.6 万/吨涨至 1.9 万/吨，6 月 27 日废电瓶含税到厂价 1.159 万元/吨创 8 年新高。

数据来源：雅迪调价函 / 蓝鲸新闻 / 卓创资讯 / 广州电动自行车行业协会 · B/D 类

• 哈啰电单车断电赔偿 21.5 万
  厦门博士生 2025 年 6 月骑行校园助力车突发断电 + 后轮锁死致十级伤残；7 月 17 日法院诉前调解，上海哈啰普惠科技一次性赔付 21.5 万元。
• 大阳牌召回 200 辆
  召回型号因导线不符合 GB 42295-2022 强制要求，存在短路起火隐患；2026 年 7 月 22 日市场监管总局发布召回公告。
• 绿源擦边营销翻车
  6 月以来"电动车午休教程"视频被指物化女性，微博话题阅读量破 1,345 万，人民日报点名批评；7 月 2 日绿源致歉，全网下架视频。
• 爱玛实控人张剑留置解除
  2024 年 10 月 9 日被承德市监察委员会留置、立案调查，2025 年 1 月 8 日解除留置恢复履职。
• 泉州抽检 5 批次不合格
  台铃、小鸟、启奔、五星钻豹、立马各 1 批次不合格，2026 年 7 月 8 日泉州市市场监管局通报。
• 24 家企业违法
  北京/上海/江苏/浙江/广东 5 地市监部门 7 月共对 24 家企业立案，涉及非法改装、虚假宣传、CCC 违规。

数据来源：市场监管总局 / 各地市监局 / 人民日报 / 信网 / 红星新闻 · C/D 类

• 爱玛科技
  截至 7 月 31 日已回购 1,466 万股 / 占比 1.70% / 耗资 2.97 亿元；股价区间 19.06-21.52 元。
• 天能股份
  （电池）：7 月 22 日 A 股上市，开盘价 21.67 元，总市值 207.06 亿元。
• 立马控股 / 星星科技
  7 月 3 日贺兰山品牌焕新发布会；星星科技 H1 营收 15.31 亿元 / -27.46%，亏损 3,162 万元。
• 星恒电源
  电自锂电 70%+ 市占，向电摩平移；2026-01-26 发布全球电摩锂电技术与产品。
• 钠电板块
  A 股 12 只钠电股 H1 净利同比 +20%+；鹏辉、龙蟠、容百、五矿新能预计 H2 扭亏。
• 证券研报
  信达证券 7 月 16 日研报：2026 年传统品牌智能化继续提升；国联证券：2026 钠电出货 20GWh；摩根士丹利：钠电 2030 年占动力电池 20%。

数据来源：上交所 / 港交所公告 / 各券商研报 / 各公司公告 · A/B 类

2026 年 1-4 月电摩销量 TOP 10（中国摩托车商会）：

1. 浙江绿源 — 25.28 万辆（首次登顶）
2. 雅迪科技 — 21.1 万辆（失冠）
3. 江苏新日 — 14.28 万辆
4. 春风极核 — 14.26 万辆（去年同期 2.04 万）
5. 宗申 — 12.82 万辆
6. 江苏淮海 — 10.04 万辆

2025 全年电摩头部：雅迪 68.3 万 / 市占 20.2% 居首，九号 17.9 万 / 6%，爱玛、台铃、春风极核、小牛紧随。

极核战略：春风动力副总裁马刚杰定下目标——2028 年极核年销冲击 400 万辆，进入行业前五。2025 年极核销量 55.12 万台，2026 年目标 120 万台（同比翻倍）。

数据来源：中国摩托车商会 2026 1-4月数据 / 极核 2028 战略 · A 类

• 小牛 × 开源鸿蒙
  春季发布会宣布与开源鸿蒙深度合作，行业首个原生高德地图适配 + 鸿蒙生态产品兼容性认证；芯片端选用海思"谛听"系列。
• 哈啰领航者
  7 月 28 日包头首发，开源鸿蒙 + 海思 + 高德 + 5 英寸屏（智能电助力车）。
• 台铃 × 华为钱包
  两轮数字钥匙方案落地，蓝牙 + NFC 双通道。
• 九号 RideyFUN 智驾
  Mz3 系列搭载 5 寸 TFT 彩屏 + ALC 全境光幕 + 模拟声浪 + 音乐律动。
• 雅迪 Yadea OS
  冠能白鲨 II 全栈自研 OS——无感解锁、离车落锁、GPS+北斗双模定位、Smart 智慧屏。
• 绿源智能车型
  已有两款车型成为行业内首批通过新版 CCC 认证的产品，另有十余款主力车型处于认证流程中。

数据来源：各品牌春季发布会公告 / 鸿蒙生态认证公告 · A/D 类

本期速览到此结束。本文按 14 个版块整理，覆盖 8 月 4-10 日两轮电动车行业主要动态，所有数据均标注信源类型。下一篇深度文将聚焦"钠电装车加速 + 出海建厂落地"两大主题。