越南冷链物流市场分析报告

越南冷链物流正在从一个以水产出口和冻肉进口为主的专业仓储市场，逐步发展为连接食品贸易、现代零售、餐饮连锁、生鲜配送、乳制品、医药和城市消费的重要基础设施。FiinGroup《Vietnam Cold Chain Market Report 2025》显示，越南冷链需求在2021—2024年间保持12.4%的复合增长率，市场规模在2024年达到2.02亿美元。冷链行业增长并不只是因为冷库数量增加，而是越南消费、贸易和城市化共同推动的结果：水产出口回升、肉类进口增长、超市与便利店扩张、餐饮复苏、乳制品和医药需求增加，都在不断提高对温控仓储和冷链运输的依赖。

但越南冷链市场也正进入一个更复杂的阶段。一方面，国内外投资者持续进入，冷库设计容量在2021—2024年间增长29.6%，全国新增27座冷库设施；另一方面，部分地区新增供给过快，短期内可能出现库容过剩、价格竞争和利用率承压。未来行业的竞争重点将不再只是“谁有更多库容”，而是“谁更接近客户、谁能整合冷库与运输、谁能通过自动化和能源管理降低成本、谁能稳定获得高质量货源”。对食品、跨境贸易、餐饮、零售、医药、物流和投资机构而言，越南冷链既是增长机会，也是一场对选址、客户结构和运营能力要求更高的基础设施竞争。

市场规模达到2.02亿美元，冷链需求进入加速增长期

截至2024年，越南冷链物流市场规模约为2.02亿美元。报告中的冷链市场主要由冷库和冷链运输两部分组成：前者负责冻品、冷藏品和温控货物的集中存储、分拨和加工配套，后者承担港口、工厂、仓库、零售终端、餐饮客户及出口节点之间的温度控制运输。冷链的核心价值并不是“低温”本身，而是保障货物从产地、进口口岸或工厂到消费端的温度连续性，减少损耗、维持食品安全，并支持更长距离、更高频率和更复杂的流通网络。

FiinGroup数据显示，越南冷链需求在2021—2024年间的复合增长率达到12.4%。主要驱动来自水产出口、肉类进口及国内分销需求。其中，水产出口在2024年同比增长11.9%，肉类进口同比增长18.1%。这两类需求具有高度冷链依赖性：水产品出口需要冻结、冷藏、港口物流和出口等待期间的稳定温控；进口肉类则需要从到港、清关、仓储、批发到零售终端保持低温链路。水产和肉类依然是越南冷库利用率和长期投资回报最重要的基础货源。

与传统冷链需求相比，国内消费端正在成为新的增长力量。现代零售、生鲜配送、餐饮连锁、便利店、乳制品和医药产品的增长，使冷库不再只服务出口企业，而越来越多地承担城市消费品分拨功能。越南冷链市场的商业逻辑正在变化：过去的核心问题是“有没有足够的低温仓储能力”，未来更重要的问题则是“冷库是否位于正确的消费和物流节点，是否能连接多类客户，是否具备高周转能力”。

冷库容量快速扩张，但与区域成熟市场仍存在差距

到2024年12月，越南冷库设计容量约为130万托盘位，全国共有117座冷库设施。按不同统计口径，报告还列出越南约有86家冷库服务商。设计容量是指冷库理论可容纳的托盘规模，实际利用率则会受到货源、季节性、地理位置、温区类型、租赁价格和客户结构影响。因此，130万托盘位并不等于所有冷库都处于高利用率，也不代表市场不存在结构性供给不足或结构性过剩。

从区域比较看，越南的冷链基础设施仍有较大提升空间。越南每1万人拥有约132个冷库托盘位，高于印度尼西亚的30个和菲律宾的58个，也明显高于柬埔寨的16个；但仍低于泰国的204个、日本的1,592个和中国的913个。这组数据说明，越南冷链行业确实具备中长期增长潜力，但不能简单得出“库容越多越好”的结论。泰国、日本和中国的冷链密度更高，是因为其现代零售、食品加工、城市配送、消费能力和冷链标准化程度更成熟。越南若要进一步提高库容密度，需要同时提升生鲜标准化、冷链运输渗透率、零售端温控设备、食品安全监管和消费者对冷鲜产品的接受度。

报告预计，越南冷库市场在2025—2028年间仍将保持增长。在低增长情景下，冷库供给与需求的复合增速约为8%；在基准情景下，增速可达到13%。这一预测说明，行业未来几年仍有增长，但增速不会永远依赖新建冷库。FiinGroup特别提醒，未来新增供给基于已记录项目，实际投资规模可能更大，因为需求上升会继续吸引新项目进入。因此，市场面临的并不是单纯的供给短缺，而是不同区域、不同温区和不同客户之间的供需错配。

冷链运输以南部为核心，综合物流企业占据优势

截至2024年底，越南全国专业化管理的冷链运输车队约有1,499辆冷藏车，这一数据不包括企业自有车队和独立司机。冷链运输车队的规模虽在扩大，但与冷库相比，运输环节仍然更分散，且受道路条件、回程货源、油价、城市配送效率和跨区域线路密度影响更大。

从区域分布看，南部占越南专业冷链运输车队的78%，北部占19%，中部仅占3%。南部冷链运输高度集中，与胡志明市、平阳、同奈、隆安、芹苴及湄公河三角洲的产业结构密切相关。南部不仅拥有更密集的工业园区、港口、消费市场和现代零售网络，也连接水产养殖、农产品产区、进口食品分销和出口物流。对冷链企业而言，南部是最具规模效应的市场；对食品品牌和进口商而言，南部也是建立区域配送中心和冷冻冷藏库存的优先选择。

行业结构上，物流企业和综合运输企业占冷藏车市场81%的份额。其竞争优势来自既有运输网络、客户资源、干线能力、仓储资源和综合服务能力。纯冷链运输企业虽然更专业，但在价格、车队利用率和跨行业服务能力上，往往不如大型综合物流商。未来越南冷链运输的赢家，可能不是单纯拥有最多冷藏车的企业，而是能同时提供冷库、干线运输、城市配送、清关、仓配一体化和数字追踪服务的综合型运营商。

对跨境品牌而言，选择冷链合作伙伴不能只看单车运价。更重要的是确认其在目的地城市是否有稳定的仓储节点、是否能支持多温区运输、是否有食品或医药操作经验、是否能提供温度记录、异常处理和货损责任机制。对于冻肉、水产、乳制品、功能饮料、餐饮原料和高价值营养品而言，冷链中任何一个节点失效，都可能直接造成货损、食品安全和品牌信誉风险。

冷库市场仍较分散，外资与本地企业并存竞争

越南冷库市场虽然已有大型玩家，但整体仍处于分散竞争状态。报告显示，前五大冷库服务商占全国设计容量约26.5%，前十大服务商合计占45.2%。其中，Lineage Logistics、Transimex、Hung Vuong、AJ Total和Meito被列为主要玩家。前十大企业占比不足一半，说明市场尚未形成绝对垄断，也意味着新进入者仍有机会通过区域布局、专业温区、客户绑定或服务整合建立位置。

从规模结构看，越南共有19家大型冷库服务商的设计容量超过3万托盘位，这19家企业合计掌握全国冷库设计容量的63.9%。这表明市场一方面相对分散，另一方面大型资产仍集中在少数企业手中。大型企业通常具备更强的资金能力、客户准入能力、食品安全体系和自动化投资能力；中小企业则更灵活，能够在某一地区、某一客户群或某一温区提供更具价格优势的服务。

外资企业和本地企业的竞争逻辑并不相同。外资及国际化冷链企业通常在设施标准、食品安全、温控技术、自动化、能源管理和国际客户服务上更具优势，能够承接跨国食品公司、进口商、连锁零售和出口型客户；本地企业则更了解本地货源、土地和区域客户关系，在价格、项目落地速度和本地化服务上具有竞争力。未来行业可能出现更多合作，而非简单替代：国际企业提供标准和资本，本地企业提供网络、客户和土地资源，双方通过合资、收购、长期租约或项目合作共同扩展。

FiinGroup披露的客户案例也说明，越南冷链已开始进入更大规模的资本和项目运作阶段。其曾为韩国大型工业集团、日本大型企业及越南大型物流公司提供越南冷库市场研究、南部地区竞争分析、隆安和平码省等地区的项目客户筛选与投资评估。其中，一家越南大型物流企业最终获得国际金融公司IFC提供的7,000万美元融资包，并成为首家获得IFC融资包的越南物流企业。这类案例表明，冷链已不再只是传统仓储资产，而正在被国际资本视为与食品安全、贸易升级、消费增长和绿色物流相关的基础设施资产。

现代零售、餐饮与城市化正在扩大国内冷链需求

越南冷链需求的长期增长，不只是出口增长带来的结果，也与国内消费结构升级高度相关。报告指出，2019—2024年间，购物中心、超市、小型超市和便利店数量的复合增长率达到17.2%。现代零售网络的扩张提高了冷藏食品、冷冻食品、乳制品、生鲜农产品、即食食品和进口食品的陈列与销售能力，也对仓储、分拨和配送提出了更高要求。

越南人口超过1亿，可支配收入复合增长率约为12.4%，城市化率已超过40%。随着城市人口增加，消费者对食品安全、新鲜度、包装食品、连锁餐饮、便利店即时消费和线上配送的需求会持续上升。过去，传统市场和街边零售在越南食品流通中占据重要地位，冷链覆盖率相对有限；未来，现代零售、社区超市、即时配送和连锁餐饮将逐步提高低温物流的使用比例。

餐饮行业恢复也是关键因素。报告指出，越南餐饮行业在疫情后恢复，收入以每年超过16%的速度反弹。连锁餐饮、咖啡、烘焙、火锅、烧烤、快餐、中央厨房和外卖平台的扩张，都需要更稳定的原料配送体系。餐饮客户与出口客户不同：出口型客户通常订单量大、周期较长，而餐饮和零售客户要求更高频、更分散、更接近城市消费端的配送。冷链企业若只依赖港口和工业区，可能错过城市内配送的增长；若只做城市配送，又可能难以覆盖冷库高固定成本。因此，仓储与运输的一体化、干线与支线的协同，将成为行业盈利能力的关键。

水产、肉类和零售仍是传统支柱，医药是长期增量

从客户需求来看，水产出口、肉类进口和零售是越南冷链的三大传统支柱。水产出口对冷链的依赖度最高，尽管出口容易受到国际需求、关税和竞争格局影响，但严格的保鲜标准和出口延误风险仍使其保持较强仓储需求。肉类进口则受越南居民蛋白质消费增长和进口食品分销扩张推动，冷库需求保持较高水平。零售端的需求增速相对温和，但随着城市化、便利店、生鲜配送和现代渠道扩张，其需求更稳定、更适合形成长期服务合同。

在新兴领域中，水果与蔬菜的增长速度最快，但对冷库的直接需求仍相对有限。原因在于越南果蔬供应链较为分散、周转周期较短，许多产品仍通过短链运输和传统市场流通。未来若出口标准提高、预制菜和生鲜电商发展加快、产地分选和包装能力增强，果蔬冷链可能成为最具潜力的增长赛道之一。乳制品的冷链需求则增长较慢，主要受制于产品周转速度快、分销链条相对成熟以及部分产品依赖短期冷链。医药冷链虽然基数较低，但长期前景值得关注。医疗服务扩张、疫苗、生物制剂、温控药品和高端保健品增长，将推动更严格、更可追踪的温控仓储需求。

越南已签署17项自由贸易协定，这一贸易网络持续促进食品和农产品流动。报告预计，越南水产出口在2024年将超过100亿美元，同比增长12.1%。水产出口既带来冷库需求，也使冷链行业对外部市场变化更加敏感。美国、欧盟、中国、日本和韩国等主要进口市场的需求、准入规则、关税和食品安全标准，会直接影响越南冷库的利用率和客户订单稳定性。

关税与供给过剩风险，考验行业运营能力

FiinGroup特别提示，美国关税政策和全球经济放缓是越南冷链行业的重要风险。美国市场约占越南出口总额的30%，其中水产是对美出口的重要品类，也是冷链需求的重要来源。若美国提高关税、全球消费需求放缓，水产出口商可能减少生产、延迟出货或转向利润更低的替代市场，进而削弱冷库长期需求。对冷链投资者而言，不能只看越南消费增长，也要评估客户是否过度依赖单一出口市场、单一品类或单一国际客户。

市场竞争同样在加剧。报告指出，越南冷库市场已有80多家参与者，供给充足，价格竞争激烈。随着外资企业和大型本地物流企业继续扩张，部分新兴区域可能面临短期库容过剩。特别是在胡志明市、隆安和平阳等南部核心物流区域，新增项目集中，企业若没有稳定客户和差异化服务，可能出现较低利用率和租金压力。冷链资产具有高资本开支、高能耗、高维护要求和较长回收周期等特点，一旦利用率不足，盈利能力会迅速承压。

因此，未来项目的核心不应是“先建库再找客户”，而应是“先锁定需求再配置库容”。新进入者需要优先评估三类问题：第一，项目是否接近稳定货源，例如水产加工区、港口、进口食品分拨中心、现代零售仓配节点或餐饮中央厨房；第二，冷库温区和服务能力是否匹配客户需求，例如冷冻、冷藏、多温区、加工包装、分拣、交叉转运和出口等待；第三，项目是否具备长期成本优势，包括土地、能源、运输距离、自动化和客户合同期限。

自动化、节能和数字温控将决定下一阶段竞争力

冷链行业天然属于高能耗行业。制冷设备、库内温控、除霜、装卸、保温、冷藏车燃料和温度监测都会带来较高运营成本。FiinGroup指出，越南大型冷库设施未来对自动化、能源效率和水资源效率的需求将持续提高。自动化机器人系统已经开始应用于冷链行业，主要用于整托盘货物操作、叉车运输、装卸和仓

内搬运，以减少人工依赖、提升准确性和改善低温环境下的作业安全。

但现代技术应用也面临现实挑战。冷库自动化、智能制冷、节能设备、污水余热回收、循环水利用和数字监控系统，都需要较高前期投入，且冷库项目本身回收期较长。对中小型服务商而言，若没有稳定的大客户合同，很难承担大规模自动化改造。因此，越南冷链的技术升级可能呈现分层：大型外资和头部本地企业率先进行自动化与节能改造，中小企业则更多通过温度追踪、车队管理、设备维护和局部数字化提升效率。

对食品、医药和跨境贸易企业来说，数字化冷链也不仅是物流效率工具，更是质量和合规工具。实时温度记录、GPS追踪、库存可视化、异常报警和批次追溯，能够帮助企业降低货损、证明产品运输条件、处理食品安全争议，并满足零售商和国际客户的审核要求。未来，冷链服务的差异化会越来越少体现在“有没有冷库”，更多体现在“能否提供稳定、透明、可验证的服务质量”。

总体来看，越南冷链市场仍处于增长通道，2024年2.02亿美元的市场规模、130万托盘设计容量、12.4%的需求复合增长率和2025—2028年8%—13%的预测增长，都显示行业具有长期吸引力。但冷链并不是一个只靠土地和钢结构就能盈利的市场。水产出口、肉类进口和现代零售构成基本盘，餐饮、生鲜配送、医药和高品质消费形成新增量；外资与本地企业共同扩张，带来标准升级，也带来供给竞争。

未来最有竞争力的企业，将是那些能够把冷库、运输、客户资源、数字化和能源效率整合起来的运营商。对进入越南市场的食品、餐饮、零售和品牌企业而言，冷链不应只被视为后台物流成本，而应成为产品新鲜度、食品安全、履约能力和消费者信任的一部分。谁能控制好冷链，谁就更有机会控制越南不断升级的食品与消费品流通市场。

来源：FiinGroup《Vietnam Cold Chain Market Report 2025》，FiinGroup《The Future of Cold Chain in Vietnam & Asia》。