2026年无人矿卡产业研究报告-东吴证券

? 行业背景：政策与安全双轮驱动

• 政策催化：为应对频发的矿山安全事故，国家政策全面推进矿山“无人化/少人化”。目标明确，到2026年全国煤矿智能化产能占比不低于60%，这为无人驾驶技术在矿山的应用提供了强大动力。
• 行业痛点：传统采矿行业面临四大难题：
1. 事故频发：工作环境危险，安全事故造成巨大经济损失和人员伤亡。
2. 环境恶劣：矿区偏远，工作条件艰苦，导致招工难、离职率高。
3. 劳动力老化：矿卡司机平均年龄超过50岁，年轻人不愿进入该行业。
4. 效益下滑：高度依赖人力，运营成本高昂，侵蚀企业利润。
• 核心诉求：对矿企而言，采用无人矿卡的首要目标是安全，其次才是降本增效。

? 市场空间：露天煤矿是核心场景

• 理想场景：露天煤矿因其路线固定、区域划分清晰，成为无人矿卡最理想的落地场景。
• 市场规模：
• 需求潜力：2023年国内矿卡保有量约10万台，其中露天煤矿需求约3万台。预计仅年产千万吨级以上的大型露天煤矿，其无人矿卡潜在总需求就达2.1万辆。
• 增长预测：截至2025年底，国内在运行无人矿卡已超4000台。预计到2030年，国内无人矿卡市场规模将达到301亿元，销量渗透率有望超过55%。
• 车型趋势：百吨级增程式宽体车是当前市场主流，因其补能灵活、经济性好，占据了无人驾驶矿卡总数的一半以上。

⚔️ 竞争格局：国内“一超多强”，海外技术存代差

• 国内格局：
• 三类玩家：市场参与者包括主机厂（如三一、同力）、IT厂商（如华为）和技术方案商。
• 方案商为核心：目前，掌握核心算法和调度系统的技术方案商是产业的关键。市场呈现“一超多强”格局，易控智驾在收入和车辆数上均占据领先地位，2024年按收入计市场份额约49.2%。
• 海外格局：
• 双寡头垄断：卡特彼勒和小松占据海外90%以上市场份额，但起步虽早，技术架构相对陈旧（第一代AGV架构），智能化程度较低。
• 国内技术领先：国内企业已采用更先进的“智慧云+智能车”第三代架构，在复杂环境适应性上具备技术代差优势，并开始进军澳洲等海外市场。

? 商业模式：向高毛利的“非持车模式”转型

• 两种模式：
1. 持车模式 (TaaS)：方案商购买车辆并提供运输服务，属于重资产运营，初期部署快但毛利率低。
2. 非持车模式 (ATaaS)：方案商向客户销售或租赁软硬件技术方案，属于轻资产运营，毛利率高。
• 转型趋势：行业正从持车模式向非持车模式转型。以易控智驾为例，2024年其非持车模式收入占比提升至46%，带动公司整体毛利率扭亏为盈。
• 经济性测算：
• 对客户：无人矿卡方案（买断制或订阅制）的每公里运输成本与有人矿卡基本持平，但运输效率可提升约16%。
• 对方案商：非持车模式下的订阅制和买断制，毛利率均可达70%以上，远高于持车模式。