财经-财报超预期、加息降温、芯片反弹,上周美股为什么全线创新高
标普500上涨3.6%，纳斯达克上涨5.2%，道琼斯上涨3%，均创4月份以来最大单周涨幅。标普500创下年内第26个历史新高。86%财报超预期，标普500利润增幅创2021年来最大FactSet数据显示，迄今已公布财报的440多家标普500成分股公司中，86%的业绩超出分析师预期，利润比预期高出约29%，有望创下2008年以来最大利润超预期幅度。标普500成分股综合利润增幅达50.4%，创2021年第二季度以来最高。能源板块受油价飙升驱动，利润增幅超147%。埃克森美孚利润同比大幅增长逾一倍，雪佛龙公布创纪录季度利润。通信服务和非必需消费品板块利润增幅分别约为117%和92%，科技板块增幅为70%。AI同样在拉动看似无关的板块。数据中心对卡特彼勒发电机和工程机械的需求，推动该公司总销售额和收入增长24%。迪士尼收入增长7%，《玩具总动员5》票房和主题公园游客双双提振。值得注意的是，如果排除Alphabet和亚马逊，标普500利润增幅将从50%降至32%。利润增长依然高度集中，市场对AI叙事的依赖并未根本改变。就业数据意外走弱，9月加息概率从此前高位降至42%财报季之外，上周另一个推动市场上涨的关键因素，是就业数据的意外走弱。美国7月就业岗位意外减少2.3万，而经济学家此前预期为增加8.3万。5月和6月数据同样遭到大幅下修，合计净减少10.3万个就业岗位。就业走弱直接压低了加息预期。根据芝商所数据，利率期货目前显示美联储9月维持利率不变的可能性为58%，加息可能性降至42%。10年期美债收益率随之降至4.657%，2年期收益率滑落至4.203%，为科技股等高估值资产提供了明显的喘息空间。英伟达单周涨12%、SpaceX解禁不跌反涨，芯片股全面反弹英伟达单周上涨12%，市值增加5620亿美元，创该公司有记录以来最大单周市值增幅。费城半导体指数本月迄今已上涨超过9%。SpaceX同样走出了一波令市场意外的行情。周四内部人士持有的第一批股票解禁，可供出售股票多达9.115亿股，市场此前已为可能的抛售做好准备。但SpaceX股价不跌反涨6.1%，周五继续大涨15.8%，收报每股133美元，距135美元的IPO价格仅差几美元。SpaceX同时宣布与特斯拉合作，计划共同投入168亿美元用于Terafab芯片制造项目的初始阶段。美光科技逆势走强，存储芯片在AI系统中的价值正在被重新定价闪迪财报后股价下跌约5%，SK海力士ADR下跌5%，西部数据跌超10%。但美光科技在盘中一度下跌5.6%后逆势收涨。原因在于美光科技正在经历一场商业模式的转型。今年3月，该公司推出战略客户协议，通过长期合同锁定需求，提高供应可见度。德意志银行分析师指出，NAND和DRAM供应依然紧俏，AI需求正使这种供需失衡比过去几个周期更为严重。更值得关注的是一个数据：随着AI的出现，存储芯片在系统总价值中的占比已从10%升至近50%。这意味着，存储芯片的战略价值正在被市场系统性低估，而美光科技广泛的产品线让它具备了在不牺牲盈利能力的前提下持续增长的条件。三重利好推动市场创新高，但乐观情绪本身已是风险信号财报超预期、就业走弱压低加息预期、芯片股强势反弹——三重利好同时落地，市场的反应合情合理。美国银行牛熊指标近期从9.4攀升至9.7，为2021年以来的最高水平。历史上，每当这一指标达到极度看涨区间，市场往往随后迎来较大幅度的回调。标普500目前市盈率约为28倍，高于10年平均水平22.5倍，但低于5月份超过29倍的近期高位。估值不算便宜，但也还没到泡沫的程度。真正的问题在于，当市场情绪已经极度乐观，任何超出预期的坏消息都会被放大。通胀数据、美联储表态、地缘局势——每一个变量都可能成为触发回调的导火索。在多重利好叠加、市场情绪高涨的时刻，往往也是最需要保持冷静的时候。跨市场、跨资产类别的合理分散，让任何单一方向的波动都不至于对整体财富造成决定性影响。如果你想了解在当前环境下，如何规划自己的环球资产配置，欢迎私信联系我们。所有图片均来自网络，版权属于原作者。
如侵犯您的合法权益，请邮件联系reminder@ifinnet.com，我们会在3日内处理。
本文内容所有或部分
均不构成具体投资建议
投资有风险，入市需谨慎
若您觉得本文对您有帮助
欢迎点赞、留言、分享
本公众号所有内容仅供参考，不视为作出任何投资的邀约或恳请。投资过往业绩并非日后表现的指标。同时投资回报乃以投资所计价货币计值，以外汇为计价货币的投资需承担汇率波动的风险。在作出任何投资之前，应详阅有关销售文件，尤其是投资政策及风险因素。确保自己完全理解投资所附带的风险，并应考虑自身的投资目标及可承受的风险水平。
? 关注我们，开启环球视野?
