海尔增加分红,双汇延后财报
对于我的持仓来讲，本周的两件大事，一个是海尔增加了分红，一个是双汇延期了财报。8月7日，海尔发布了《2025年度利润分配方案调整每股分配比例》的公告。拟从0.8867元每股，调整到0.89151元每股。每股增幅约0.54%，绝对值只多了半厘，但信号意义大于金额，这是连续分红公司里少见的中途调高。
由于在分红预案发布后，公司实施了A股股份回购，导致回购账户内的股份数量增加。根据分红规则，回购账户里的股份不参与分红，所以实际参与分红的股份总数就变少了。这说明海尔在“回购+注销+稳定派息”这条路上走得越来越认真。回购注销，是上市公司回报股东最实在的方式之一，它不只是一次性利好，而是会长期增厚现有股东的收益。不同的地方是，分红是股东拿到了现金流，由股东自己决定是否再投入；而回购直接帮股东增厚了每股价值。回购注销，是美股中的大公司回报股东的标准动作，但在A股，肯这么做且现金流撑得住的，屈指可数。美股市场把回购视为一个独立因子，并专门编制了标普500回购指数，它由标普500里回购率最高的100只股票组成。从2009年到2023年，该指数上涨了606%，同期标普500指数上涨428%，标普500高分红指数仅上涨210%。回购注销需要公司有足够的现金流、有回报股东的意愿，并且管理层认为当前股价被低估。从美股的表现看，回购注销，就是那个在利润不增长时，依然能把股价推上去的看不见的手。关于双汇近期发生的两次事件，我做了两次不同的分析。这是因为，第一次可以判断基本面未受任何影响，只是市场情绪的一次恐慌，而第二次则带来了基本面的不确定性。每二次下跌并非市场的恐慌，而是资金在理智的离场观察。第一次是已知的坏消息，第二次是未知的消息，性质完全不同。5月那次，我没有卖，因为我判断食品安全舆情的冲击不会改变双汇的生意本质。8月这次，我也没有卖，因为我判断半年报延期带来的不确定性窗口，不等于基本面已经恶化。我没卖，不是因为我不怕，下跌时我同样很恐惧，我很清楚自己内心的感受。我持有双汇的逻辑，是因为它是一家每年能产生稳定现金流、商业模式简单、分红持续的公司。半年报延期不会改变这个事实，除非8月29日的数据证伪了这个判断。我之前说过：股票卖出的唯一原因，是买入时的逻辑变了，而不是它的股价涨了或跌了。这些年，双汇的股价涨涨跌跌，起起伏伏，但它跌下去，终究会涨上来，账面的浮盈浮亏，都没影响到分红。我对双汇和格力的疑虑，不是来自股价的下跌，而是来自我对它们商业模式的重新审视：双汇：半年报延期，屠宰业务利润承压，养殖业务亏损扩大，食品安全事件。格力：空调主业见顶，多元化进展缓慢，营收连续下滑。如果财报验证了我的疑虑，我会毫不犹豫一键清仓，如果证伪了，我则会继续持有。我能理解，因为我07年入市，也是不停地涨了卖，跌了买。我之所以改变了策略，是因为我发现，试图预测市场是徒劳的，胜率并不高。比如长江电力，我持有了近五年，我完全可以在24年10月份，它创出历史高点时卖出，然后再找一个低点接回。我相信，长江电力股价站上30甚至站上40，都是将来概率极大的事件，我长期持有，并不会因为股价的短期下跌而影响收益。如果你不知道自己为什么要买一只股票，你就不可能知道什么时候该卖。我之前刚入股市的时候也是这样，为什么买这支股票？一个模糊的感觉。这样基本就会被股价牵着走，而股价是由短期的情绪、市场资金情况和消息面决定的。比如五粮液，这支我账户里浮亏的股票，我为什么还要持有？因为我判断它顶级的生意模式没有变，它依然是强大的现金流机器，只是经济周期影响了它这几年的业绩，而不是生意本身发生了什么变化。我想说我并不是有执念，而是我相信自己内心的判断，我需要一个季度一个季度的验证我的判断。我不会因为它的股价跌了，就怀疑自己的买入逻辑，这是两码事。另外，五粮液只占我仓位的一部分，对整体账户的影响也很有限。比如我现在判断高端白酒已经到了周期的底部，割肉完全没有必要。但大部分人是看股价的涨跌的，跌了，就是这个股票不好，涨了，就是这个股票好。我来复盘自己的持仓，不是推荐这些股票你去买，而是想你能够了解我内心的真实想法，千万别误会。账户缩水，我也会心疼，也会害怕，但我尽量不让心疼和害怕替我做决定。今天又要开盘了，我们看看会发生点啥。新的一周，祝兄弟姐妹们开心快乐！
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