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净息差（NIM）是衡量银行盈利能力的核心指标，通常指银行净利息收入与全部生息资产的比值。动手对比2025年的净息差和负债成本数据。数据较多，难免有所疏漏，欢迎指正。请注意下列数据有进行四舍五入（除特别说明外）。数据来源为2025年年报数据，范围为A股上市的银行，包括9家股份行，6家国有大行，17家城商行和10家农商行。
除了数据较多可能出现的疏漏，另外就是口径上的问题，作者限于知识和时间上的问题，并没有尝试将所有的口径统一。有些公司的报告也是因为整理对比进行阅读，没有长期跟踪观察过。请注意甄别下列内容，谨慎阅读。
下面游戏开始~
先看下净息差（净利息收益率）
如下图（表中数据为百万，除百分比外，下同）。
对表中的一些地方进行说明：
净息差中有两个数据，其中“净息差*”(黄色背景)是作者，用利息净收入/生息资产*（平均）那列计算出来的数据（为了方便直接对比）。另外一个“净息差”（绿色背景）为报告中的数据，这两个会有所差距。这里面有几种不同的原因：
对交易性金融资产所产生的收益进行了调整，相应调整其对应的付息负债利息支出（如兴业、浙商、江苏、南京） 纯粹是作者算出了和报告披露有点不同，没找出为什么不同，所以标注出来（如常熟银行）。 作者发现报告给出的净息差=净利息收入（32.57亿元）/ 生息资产，这里的净利息收入不等于合并利润表中的利息收入-利息支出，作者初步判断这里的原因是收入和支出更侧重贷款和存款，中间去掉了一些项目（没有深究），作者决定使用报告中的数据（如江阴银行） 。 作者没看出报告中净息差相关的生息资产平均余额是什么，所以生息资产平均余额是用 生息资产=利息净收入/净息差 计算出来的数值，“净息差*”(黄色背景）和报告中数据一致，它们的生息资产（平均余额）、生息资产%（平均收益率）、计息负债%都标黄色背景，代表数据是作者计算的（如无锡银行、苏农银行、瑞丰银行）。
这里能看到一个情况就是作者算出的净息差数据会比报告中的偏低些，作者后面会列出计算净息差，不会再重复列出报告中的净息差。
利息支出占比%，这列使用利息支出/营收收入， 看下利息支出在营收的中占比。
最小、中位数、最大的统计情况，如下图。
从净息差看，常熟银行2.51%（最高），这个数据遥遥领先（作者没有深入分析过常熟银行的报告，暂时不知道为什么？），除了这个没有其他银行超过2%。第二高招商银行1.87%。直接看净息差，作者也不能说这个越高的话竞争优势越大，作者另外计算个利息支出占比%，这个数据中有几个相对偏低的。招商银行-40.22%（一个可能原因是招商的手续费占比较高），邮储银行-56.02%（公司有个储蓄代理费，这部分算在了营运费用里面），常熟银行-56.91%（原因不知道），下面继续看下生息资产平均收益率和计息负债平均成本率。
生息资产和计息负债：
如下图
最小、中位数、最大的统计情况，如下图。
这里注意下兰州银行的贷款和垫款是不包括贴现的，所以收益率会比包括贴现的高。其他的口径作者不确定完全对齐，我们大概看下。
作者这里主要关注客户存款率%和计息负债%。银行和证券、基金、保险公司的一个区别就是可以公开吸收存款，负债成本低、稳定，资产业务才有本钱选择收益率低，安全的客户（像作者之前计算，众邦银行2024年的付息负债平均付息率5.12%，这种负债成本下，能选择的客群就很有限了）。客户存款率%和计息负债%最低的是邮储银行和招商银行，对于邮储银行我们知道储蓄代理费的存在，这里看到招商银行在客户存款率%和计息负债%还有一点优势。
看下几个净息差较高的银行，招商银行净息差（1.87%），其中贷款和垫款收益率3.34%，计息负债1.26%。常熟银行净息差（2.51%），其中贷款和垫款收益率5.18%，计息负债1.9%。长沙银行净息差（1.85%），其中贷款和垫款收益率4.5%，计息负债1.69%。西安银行净息差（1.85%），其中贷款和垫款收益率4.76%，计息负债2.08%。这里显示不同银行的不同策略，作者的角度是选择负债成本低，资产收益率中低的银行，毕竟银行的利润在前，风险在后。
其他方面，在投资上，我们看到这里的中位数（2.71%）和最高（3.07%）比较接近，只有一个低于2%（1.86%），在投资上银行的收益率差距不像贷款和垫款那么大。下面看下存款结构。
存款结构：
如下图
最小、中位数、最大的统计情况，如下图。
注意这里所用数据，如果报告有直接披露，用的是报告中的数据，除了黄色部分（这里是作者用报告中数据进行的计算），另外还有些作者计算的，这里没有一一标注出来（主要是加法）。除了零售和公司，还有其他部分的存款，因为不同公司的口径有所不同，有些单独列出，有些没有，这里作者没有一一对齐，还是需要继续学习。
活期总比%列等于公司下活期+零售下活期。|公司-零售|列=公司占比%-零售占比%的绝对值，为了看存款的占比中公司和零售的差值。类型列为了看公司的存款更偏向公司还是零售，平衡代表差值在10%以下，如果高于5%，会在后面加上公司或者零售。
作者最关注这里的活期总比%，另外就是观察|公司-零售|列，看看公司存款在公司和零售之间的分布情况。
关注活期总比%是因为作者认为持续稳定获取高比例的活期存款是银行竞争力的一个体现，虽然高比例的活期在降息过程中有劣势（因为活期下降的空间有限），但是高的活期占比体现了银行对于客户的粘性，也体现银行的服务能力，毕竟活期利率低，利息少。
活期总比%最高的是招商银行（50.79%），另外三个较高的是中信银行（41.50%）、杭州银行（41.25%）、建设银行（41.04%）。具体看，招商银行的零售活期（22.72%）、建设银行的零售活期（20.26%），这两个零售活期占比较高，杭州银行和中信的银行公司活期占比很高。从中位数，我们也可以看出公司活期中位数（20.08%）远远大于零售活期中位数（8.22%）。从数据上看，零售活期比公司活期的获取难度要高些，毕竟公司需要的流动性要远远大于个人，公司贷款也更容易派生存款。
从|公司-零售|列和类型看比较有意思。股份行中的公司存款占比都超过了50%，公司存款占比最高是浙商银行（78.71%）（股份行）。农商行中公司存款占比没有一个超过50%的。邮储银行的公司存款占比11.16%（最低）（国有大行）。城商行各种情况都有。目前作者暂时不确定存款结构和银行业务结构是否有关系，后面继续思考~
点评：
常熟银行拥有最高的净息差2.51%（作者计算值），原因体现在最高的生息资产收益率和贷款及垫款收益率。招商银行的净息差1.87%（第二高），原因体现在公司拥有第二低的计息负债和客户存款（除邮储银行外），以及最高的活期存款总比（50.79%）。
目前看招商银行在活期存款总比和负债成本上有一点优势。常熟银行的净息差高，生息资产收益率高，简单去看了下公司的报告，有点意思，似乎公司真的是通过较高的业务与管理费来实现较高的生息资产收益率和较低的风险减值损失，后面再详细看看具体如何~
