汽车行业必看深度报告：乘用车底部已现，换购撑起长期行情
想搞懂 2026 年车市怎么走，这份广发 7 月最新汽车深度报告千万别错过，把短期困境、长期逻辑、选股方向一次性讲透，干货密度拉满。
一、短期：上半年销量遇冷，下半年修复窗口打开
2026 年前 5 个月车市明显 “价涨量跌”，整体销量同比大跌 18.22%。核心拖累是油价暴涨，直接拉低全年销量增速约 7%，燃油车、插混需求承压；10 万以下平价车型跌幅超 34%，只有 40 万以上高端车保持韧性。
但拐点信号已经出现：车企集体停止内卷降价，转向增配提价，新能源车终端折扣率先企稳；近期油价持续回落，叠加以旧换新政策托底，机构判断26 年 Q3 起内需会逐步回暖，观望的购车需求会集中释放。
二、长期逻辑：换购成增长核心，2100 万辆销量中枢稳住
报告最核心的结论：新车市场不用再担心长期萎缩，换购需求能托住 2100 万辆年销量稳态。
报废更新增量充足：2026-2030 年国内 10 年以上老车保有量持续走高，每年超 900 万辆车辆进入报废周期，11% 稳定报废率持续释放置换需求； 置换人群持续扩容：当前乘用车平均车龄 7.5 年，46.2% 换购用户的旧车都超 8 年，未来二手车置换量每年稳定增长 3%； 首购逐年下滑但影响有限：2030 年换购需求占比将升至 71%，彻底接过新车增长接力棒。
三、直接抄作业：分梯队个股清单
报告分三类标的，适配不同投资风格：
左侧布局标的（成长潜力大）：理想汽车、长安汽车、汽车经销永达汽车； 拐点反转标的（业绩即将改善）：长城汽车、上汽集团、继峰股份、耐世特。
小结
这份报告跳出短期降价内卷的焦虑，用保有量、报废、置换数据做实长期基本面，同时清晰指出三季度修复机会，不管是买车还是布局汽车板块，都值得仔细研读。
本报告受篇幅限制，仅列举部分内容。
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