寒武纪发了财报。利润和营收是否超预期网上说的有很多。有些觉得超预期。有些觉得一般。
但里除了利润这些。里面一项存货大增值得看，比2025年同比增加了66%，达到了总资产的一半以上，处于历史最高水平。一定程度上代表了这家公司对于后面几个季度市场的预期。
仔细想一下，就最近我们听到的靠存货利润大涨的有谁。是不是想江波龙德名利之前的囤货。他们这几年的利润和股价大涨，大多靠的就是存货低买高卖。
那相同的还有谁。
我关注到的紫光股份的财报中也有对交换机零部件囤积大增的内容。
我心想其他类似公司应该也差不多。于是豆包一下
一、AI芯片设计
1.寒武纪：2025年末存货49.44亿元，2026半年报存货82.48亿元，同比增幅66.83%。
2.海光信息：2025年末存货64.06亿元，2026年一季度存货73.33亿元，同比涨幅26.56%。
3.北京君正：往年存货逐年递增，2026年存货达29.38亿元，为多年稳步上行态势。
二、服务器整机厂商
1.浪潮信息：2021年存货224亿元，2026年一季度存货442亿元，规模近乎翻倍。
2.中科曙光：2025年末存货35.33亿元，2026年一季度存货43.36亿元，环比增幅22.73%。
3.紫光股份：2021年存货184亿元，2026年一季度存货453亿元，连续多年持续攀升。
三、光模块企业
1.中际旭创：2025年末存货约126.8亿元，2026年一季度存货156.72亿元，环比增长23.6%。
2.新易盛：依托上年存货基数，2026年一季度存货90.26亿元，环比增幅25.4%。
3.光迅科技：2026上半年存货同比提升超30%，备货规模明显扩张。
四、IDC算力租赁
1.奥飞数据：期初存货3737万元，2026半年报存货4.66亿元，存货涨幅超11倍。
五、交换机相关企业
1.锐捷网络：2025年末存货29.6亿元，2026年一季度存货38.5亿元，环比涨幅30.16%。
2.中兴通讯：整体存货体量千亿级别，旗下交换机板块存货同比上涨27%。
3.菲菱科思：2026年一季度存货58.91亿元，近一年库存规模稳步抬升。
4.盛科通信：2025年末存货7.35亿元，2026年一季度存货3.33亿元，库存降幅接近50%，但备货预付款大涨82%
5.烽火通信：整体存货小幅上行，算力交换机相关备货增幅偏低。
6.共进股份：库存小幅增长，增量和AI算力交换机业务无关。
大体可以看出来方向。（老看官应该都知道我想说啥吧）。
像光模块这些的囤货就属于已经在股价上兑现或者炒作过的。
我们应该关注还没炒作的部分。
但这种逻辑属于中长线，短线谨慎套用和格局。最傻的就是用长线逻辑来作为短线操作的格局依据。
