一、全球高速光模块龙头（核心受益 AAOI 需求验证）
中际旭创（300308）：全球光模块绝对龙头，800G 全球市占率超 40%，1.6T 市占率达 50%-70%，英伟达 1.6T 光模块采购中约占 80% 份额。AAOI 需求较供应能力高出 20%-40%，直接验证中际旭创订单饱满度。公司已布局东南亚海外工厂对冲地缘风险，北美收入占比高，短期情绪冲击后，长期竞争力与份额优势稳固。
新易盛（300502）：全球第二高数通光模块厂商，精准卡位 800G/1.6T 赛道，深度绑定全球 AI 巨头供应链。2026 年半年度业绩预告显示归母净利润 70-80 亿元，同比增长 77.56%-102.93%。公司高速光模块出货量与盈利能力行业领先，北美市场份额持续提升，AAOI 扩产计划进一步印证行业高景气度。
剑桥科技（603083）：全球前十光模块厂商之一，高速数通光模块业务增长迅速，800G/1.6T 产品已进入头部客户供应链。公司海外业务占比高，受益于全球 AI 数据中心建设浪潮，AAOI 需求缺口为公司提供增量市场空间。
二、光器件与上游核心配套（受益光模块扩产带来的量增）
天孚通信（300394）：全球领先的光器件供应商，产品涵盖透镜、连接器、光隔离器等核心组件，每生产一个光模块就需要一套配套器件。2026 年半年度业绩预告显示归母净利润 11.24-13.04 亿元，同比增长 25%-45%。AAOI 从当前 20 万片 / 月扩产至 2027 年底 93 万片 / 月，将直接带动光器件需求大幅增长，公司泰国工厂已投产，可有效规避地缘风险。
光迅科技（002281）：国内唯一具备 “芯片 - 器件 - 模块 - 系统” 全产业链能力的厂商，光芯片自给率超 70%，是运营商集采核心供应商。作为电信与数通双赛道龙头，公司 800G/1.6T 产品进展顺利，受益于国产替代与内需增长，同时海外业务布局完善，可应对地缘政治变化。
华工科技（000988）：旗下华工正源为央视财经点名的核心受益标的，800G 以上光模块出口暴涨百倍。公司具备全产业链自研能力，自主研发单波 200G 硅光芯片，央企背景资金抗风险能力强，国内营收占比超 60%，内需市场为公司提供稳定增长基础。
三、国产替代与内需导向型企业（受益政策催化与市场转移）
博创科技（300548）：聚焦高端光模块与光器件，硅光模块技术领先，客户涵盖国内外头部云厂商与设备商。公司深耕国内市场，同时积极拓展海外新兴市场，FCC 禁令若落地，有望承接部分国内替代需求与海外非美市场订单。
中瓷电子（003031）：光通信陶瓷外壳核心供应商，为光模块与光器件提供关键配套，产品技术壁垒高，国内市场份额领先。光模块行业高景气度带动陶瓷外壳需求增长，公司有望受益于行业扩产与国产替代双重红利。
太辰光（300570）：光通信连接细分领域龙头，产品包括光纤连接器、光分路器等，广泛应用于数据中心与通信网络建设。随着 AI 数据中心建设加速，光连接需求持续增长，公司海外业务布局完善，可有效分散市场风险。
四、具备海外产能布局的厂商（受益地缘风险对冲与合规优势）
中际旭创（300308）：除东南亚工厂外，公司积极推进全球化产能布局，以满足北美客户供应链安全要求，提升 TAA、FCC 合规性。
天孚通信（300394）：泰国工厂 A 栋 2024 年投产，B 栋正在建设中，海外产能占比逐步提升，可有效规避潜在贸易壁垒，保障全球供应链稳定。
新易盛（300502）：公司在马来西亚等地设有生产基地，海外产能布局完善，能够快速响应全球客户需求，降低地缘政治风险对业务的影响。
