游戏业务——长青战略+国际扩张
- 国内游戏：《王者荣耀》《和平精英》等长青游戏流水回升
- 国际游戏：Supercell和Riot Games贡献稳定增长
- 长青战略成效：头部游戏生命周期持续延长，研发效率提升
广告业务——AI驱动+视频号商业化
2026Q1广告收入同比增长约17-20% - 视频号广告成为核心增长引擎
- AI广告工具（腾讯广告妙思）提升广告主ROI和投放效率
广告业务毛利率持续改善，已成为利润增长的重要引擎
云服务/企业级AI
腾讯云收入增速回升至低双位数 企业级AI需求拉动云服务消费增长 企业微信、腾讯会议等产品加速AI功能整合 云服务毛利率持续改善，已接近盈亏平衡
混元大模型（Hy3）
- 2026年7月正式发布2950亿参数，腾讯目前最强模型
- API调用量较上一代增长68倍
- 上线首周登顶OpenRouter全球LLM使用量排行榜
- 前OpenAI研究员姚顺雨加入主导基础AI研发
2026年8月5日向全球开发者、企业和用户开放
AI搜索与企业AI
微信搜索整合AI能力，推出AI搜索功能 推出WorkBuddy（企业AI助手）、Tencent Design Miora（创作工作室） 企业AI正从实验阶段向商业化落地过渡
4.3 AI投资组合
- Moonshot AI（Kimi）：腾讯是其最早投资方之一
- Kuaishou Kling AI：2026年7月参与30亿美元融资
- Enflame：AI芯片设计公司
腾讯正将风投资本从传统互联网资产转向AI核心标的
