甲醇市场周度报告

本周（2026年7月31日至8月6日），国内甲醇市场整体呈现弱势下行态势，宏观情绪消退叠加供需面宽松，内地与港口价格同步走低。据化盟网数据统计，本期全国甲醇均价为2489元/吨，较上期均价2521元/吨下跌32元/吨，跌幅1.27%。分区域来看，港口市场跌幅较为显著，其中江苏太仓本期均价2589元/吨，较上期2655元/吨下调66元/吨，跌幅达2.49%，周内价格波动区间在2490-2660元/吨；华南广东地区均价2627元/吨，较上期2699元/吨下跌72元/吨，跌幅2.67%，为各区域中跌幅最大。内地市场则表现出相对较强的抗跌韧性，主产区鄂尔多斯北线本期均价2273元/吨，较上期2312元/吨下调39元/吨，跌幅1.69%，周内价格波动区间在2255-2302元/吨；山东济宁地区均价2522元/吨，较上期2526元/吨微降4元/吨，基本持稳。值得注意的是，华北临汾地区均价2341元/吨，较上期逆势上涨23元/吨，涨幅0.99%，成为本期少数价格上涨的区域；东北黑龙江七台河地区均价2700元/吨，较上期上涨25元/吨，涨幅0.93%。期货市场方面，本周甲醇期货主力合约大幅下挫，市场交易逻辑主要受美伊和谈消息主导。周内MA09合约盘中最高触及2658元/吨，最低下探至2448元/吨，高低点波幅达210元/吨。截至8月6日收盘，09合约收于2495元/吨，较7月30日收盘价2657元/吨下跌162元/吨，跌幅6.10%；期货主力合约周均价2562元/吨，较上期2655元/吨下跌93元/吨，跌幅3.50%。基差方面，太仓现货与期货主力价差持续走强，反映出港口现货相对抗跌的格局。国际甲醇市场同样以下跌为主，CFR中国市场均价320.2美元/吨，较上期下跌7.6美元/吨，跌幅2.32%；FOB鹿特丹市场均价391.4欧元/吨，较上期下跌18.6欧元/吨，跌幅4.54%，欧洲市场跌幅明显大于中国市场，欧洲与中国甲醇价差进一步收窄。国际市场整体承压的主要原因在于地缘局势缓和预期增强，以及原油价格大幅回落——布伦特原油本期均价84.34美元/桶，较上期92.13美元/桶下跌7.79美元/桶，跌幅高达8.46%，对能化板块整体形成拖累。【化盟商机】您高效对接业务的化工贸易助手！找产品、找客户、找合作，价格行情，企业动态，化工园区，一站搞定。免费体验点击蓝色字体。

从供需基本面来看，本期甲醇市场呈现"国产增量、进口锐减、需求微降"的格局，供需关系整体趋于宽松。据化盟网统计，本期国内甲醇产量为197.69万吨，较上期191.43万吨增加6.26万吨，增幅3.27%；装置产能利用率为87.53%，较上期84.89%提升2.64个百分点，处于年内相对高位。产量增加的主要原因在于本周期内恢复装置涉及产能产出量明显多于检修、减产装置涉及产能损失量。具体来看，内蒙古荣信、陕西榆煤化以及山东一套、宁夏两套等装置在本周期内恢复运行，而新增检修装置包括内蒙古一套30万吨/年、陕西两套合计180万吨/年、山东一套64万吨/年装置，但检修损失量在时间维度上尚未完全体现。从工艺路线来看，煤制甲醇产能利用率高达93.84%，较上期89.73%提升4.58个百分点，是推动总产量增加的主力；焦炉气制甲醇开工率66.93%，较上期66.13%小幅提升1.21个百分点；而天然气制甲醇开工率65.23%，较上期72.12%下降9.55个百分点，主因西南地区部分气制装置负荷调整。值得关注的是，本期有新增投产装置——新星惠尔20万吨/年焦炉气制甲醇装置投产，为市场带来新的供应增量。进口方面，本期甲醇进口量大幅锐减至15.94万吨，较上期38.25万吨减少22.31万吨，降幅高达58.33%，成为本期供应端最大的变量。外轮卸货严重不及预期是进口量骤降的核心原因，受台风天气影响，长江口封控导致多艘外轮无法按时靠泊卸货，周期内显性计入仅15.17万吨。综合国产与进口，本期甲醇总供应量为213.63万吨，较上期229.68万吨减少16.05万吨，降幅6.99%。尽管国产供应增加，但进口端的断崖式下跌使得总供应量不升反降，在一定程度上缓解了供需压力。需求端方面，本期甲醇总消费量为214.23万吨，较上期214.65万吨微降0.42万吨，降幅0.20%，整体需求表现平淡。主力下游MTO消费量97.22万吨，较上期97.13万吨仅微增0.08万吨，几乎无增量贡献，MTO行业开工率78.61%，较上期79.37%下降0.96个百分点，青海盐湖装置重启与陕西延安烯烃装置停车形成对冲。传统下游中，甲醛消费量12.77万吨，较上期12.83万吨减少0.06万吨，高温天气抑制下游人造板行业开工；冰醋酸行业开工率75.13%，较上期69.36%提升8.32个百分点，兖矿、索普装置逐步恢复带动醋酸消费略有回暖；MTBE开工率58.16%，较上期51.26%大幅提升13.46个百分点；但甲烷氯化物开工率78.16%，较上期79.03%下降1.10个百分点，整体需求表现分化。综合来看，本期供需差为-0.60万吨，较上期15.03万吨大幅下跌，供需格局从宽松转向基本平衡甚至略偏紧，但港口库存的小幅累积表明实际流通环节仍显充裕。

成本端来看，本期上游原料煤炭价格稳中偏强运行，为甲醇市场提供了一定的底部支撑。据化盟网数据，内蒙古鄂尔多斯动力煤Q5500本期均价715元/吨，较上期716元/吨微降1元/吨，基本持平；截至8月6日，鄂尔多斯动力煤Q5500送到价格参考720元/吨，较上周同期有所上升。当前正值三伏高温周期，用电负荷维持高位，持续带动火电刚需，港口库存延续去化趋势；但受地缘局势及进口煤冲击影响，部分煤矿生产受限，周边煤厂与贸易商采买积极性一般，下游需求并未大量释放，基本维持长协拉运，市场谨慎观望为主。西南天然气价格保持稳定，均价2.38元/立方米，与上期持平。总体来看，成本端波动幅度有限，对甲醇价格的直接驱动不强，但煤价偏强运行构成了甲醇市场的底部支撑逻辑。利润方面，本期国内甲醇各工艺路线生产利润涨跌互现，整体处于偏低水平。据化盟网数据核算，西北内蒙古煤制甲醇周均利润（完全成本折算）为-69.80元/吨，较上期-20.40元/吨亏损扩大49.40元/吨，环比跌幅高达242.16%；若以现金流成本折算，该工艺路线周均利润为330.20元/吨，环比下降13.42%。河北焦炉气制甲醇周均盈利为480.00元/吨，较上期494.00元/吨减少14.00元/吨，环比下降2.83%，焦炉气制甲醇企业利润在各工艺路线中仍最为可观。西南天然气制甲醇周均利润为-192.00元/吨，较上期-140元/吨亏损扩大52元/吨，环比下降37.14%；山东煤制甲醇周均盈利为19.80元/吨，较上期-53.20元/吨由亏转盈后再度回落；山西煤制甲醇周均盈利为-69.40元/吨，较上期上涨11.40元/吨，亏损有所收窄。甲醇与煤炭价差方面，内蒙古鄂尔多斯动力煤Q5500与鄂尔多斯甲醇两者间价差为1470元/吨，较上周同期下跌90元/吨，价差持续收窄反映出甲醇价格下跌速度快于煤炭成本下降速度，生产企业利润空间被进一步压缩。从产业链利润分布来看，本周国内甲醇产业链利润整体收窄明显。下游行业中，MTO行业近期生产利润较为可观，周均毛利93.86元/吨，较上期-75.18元/吨大幅上涨169.04元/吨，环比涨幅224.85%，主要得益于原料甲醇价格下跌以及烯烃单体自身行情坚挺的双重利好。甲醛行业利润持续低迷，山东甲醛周均毛利-37元/吨，较上期-18元/吨亏损扩大19元/吨，高温天气抑制下游人造板行业开工。冰醋酸行业利润有所改善，华东冰醋酸周均毛利215.05元/吨，较上期181.90元/吨上涨33.15元/吨，涨幅18.22%。MTBE行业利润大幅波动，山东MTBE周均毛利-62元/吨，较上期436元/吨暴跌498元/吨，环比跌幅114.22%。甲烷氯化物行业利润持续深度亏损，山东甲烷氯化物周均毛利-332元/吨，较上期-326元/吨亏损继续扩大。整体来看，甲醇产业链利润向上游集中的格局有所松动，下游部分行业利润修复但可持续性存疑。

库存层面，本期甲醇市场呈现"内地去库、港口微累"的分化格局。据化盟网统计，截至8月5日，中国甲醇样本生产企业库存总量为35.07万吨，较上期36.25万吨减少1.19万吨，环比下降3.27%；较去年同期29.37万吨增加5.70万吨，同比上升19.39%。内地企业库存延续去化趋势，降幅主要体现在西南和西北两大主产区。其中，西北样本企业库存19.57万吨，较上期减少0.75万吨，降幅3.69%，当前西北产区总体保持偏低库存水平，局部企业装车排队现象仍存，部分项目检修对供应减量产生直接影响；西南样本企业库存1.73万吨，较上期大幅减少1.90万吨，降幅高达52.34%，去库力度显著。从订单情况来看，样本企业订单待发量为16.50万吨，较上期17.18万吨减少0.68万吨，环比下降3.97%，较去年同期24.08万吨减少7.58万吨，同比降幅31.48%。地缘因素引发的宏观不确定性对业者心态扰动延续，前期订单积极消化，叠加新单介入趋缓，使得总体订单量减量运行。港口库存方面，截至8月5日，中国甲醇港口样本库存总量为69.26万吨，较上期69.08万吨微增0.18万吨，环比上升0.26%；较去年同期92.55万吨大幅减少23.09万吨，同比下降25.16%。港口库存同比低位为市场提供了一定的心理支撑，但环比微累表明短期流通压力仍存。分区域来看，华东样本库存量为53.36万吨，较上期52.72万吨增加0.64万吨，增幅1.21%；华南样本库存量为15.90万吨，较上期16.36万吨减少0.46万吨，环比下降2.81%。本期甲醇样本到港量为18.19万吨，其中外轮15.94万吨，内贸船补充2.25万吨。下游细分市场方面，本周甲醇传统下游整体表现疲弱。甲醛市场延续下跌运行，周内原料甲醇价格重心持续向下，成本支撑走弱，山东、安徽及苏北等地区持货商去库意愿主导，率先让利出货，甲醛开工率36.03%，较上期36.19%下降0.16个百分点。冰醋酸市场成交重心下移，周初工厂库存低位挺价，但周中北方供应量陆续提升后报盘逐步下调，下游企业多执行长约订单，现货采购积极性有限。甲烷氯化物市场持续疲软走跌，行业开工维持78.16%相对高位，部分企业库存持续累积，下游制冷剂R32全行业开工负荷维持近四成附近，8月终端工厂陆续调休、排产下滑，场内看空情绪蔓延。物流运输方面，鄂尔多斯达拉特旗-东营周均运费295元/吨，环比上涨2.08%；陕西榆林-东营运价288元/吨，环比持平，运费整体大稳小动，对甲醇区域价差影响有限。

展望下期（2026年8月7日至8月13日），化盟网分析认为，国内甲醇市场或将延续弱势震荡格局，价格重心存在进一步下移的可能，但下行空间相对有限。供应端来看，下期计划恢复装置减少，而计划检修、减产装置增加，预期损失量多于恢复量，因此市场整体国产供应量或将减少。内蒙古、山东部分项目已进入或计划进入检修阶段，总体供应端存缩量预期。产能利用率预计从87.53%回落至86.33%左右，周产量预计降至195.15万吨。进口方面，受台风天气持续影响，港口主流区域船货到港量预估仅8.00万吨左右，较本期到港量18.19万吨大幅回落56.02%，其中太仓预估4.4万吨、浙江预估为0，外轮抵港将明显缩减。综合来看，下期总供应量预计进一步收缩至200.95万吨左右。港口库存方面，在到港量大幅缩减的背景下，预计下周甲醇沿海库存将迎来显著去库，港口库存或降至62万吨左右，对沿海甲醇基差形成有力支撑。需求端则不容乐观，成为压制市场的核心因素。烯烃方面，山东、新疆前期停车装置虽有重启预期，但中天合创1#2#装置停车将形成对冲，MTO周均开工率预计继续下降至74%附近，MTO消费量预计降至91.95万吨，较本期减少5.27万吨。传统下游中，甲醛方面安徽庆洋重启后维持平稳运行，产能利用率存提升预期；冰醋酸关注装置恢复情况，预计产能利用率走高；甲烷氯化物方面会昌永和、金岭装置均存恢复预期，产能利用率或呈上升趋势。但传统下游的增量难以对冲烯烃需求的减量，总消费量预计降至209.05万吨，降幅2.42%。供需差预计进一步下跌，市场将呈现供需双弱格局。宏观与地缘层面，美伊谈判持续推进，市场给予通航大方向开放海峡的预期逻辑，美国财政部已解除部分对伊制裁，中东紧张局势存降温预期，这对整个能化板块构成情绪压制。原油价格的持续回落也加大了能化商品的估值压力。但另一方面，三伏高温周期尚未结束，用电负荷有望维持高位，煤价预计维持区间震荡运行，甲醇生产成本端支撑仍存。综合多空因素，化盟网预计下周港口甲醇现货价格区间在2500-2550元/吨，华东市场将更多交易未来进口到货变化及港口表需情况。内地市场方面，当前西北产区总体出货压力不大，部分项目检修及烯烃外采存支撑，但基于宏观趋弱、鲁北下游原料库存偏高及买盘介入趋谨慎的影响，预计下周内地市场弱势运行，需关注局部回落力度。重点关注：美伊谈判进展及霍尔木兹海峡航行风险、港口实际到港量与去库节奏、MTO装置开停动态以及煤炭价格走势。【化盟商机】您高效对接业务的化工贸易助手！找产品、找客户、找合作，价格行情，企业动态，化工园区，一站搞定。免费体验点击蓝色字体。