来源：邓白氏
报告导读
邓白氏 2026 年全球企业破产报告显示，2025 年全球宏观环境边际改善，布伦特原油、食品大宗商品价格下行带动通胀回落，美联储、欧洲央行等主要央行开启降息周期，市场流动性有所修复；全球 45 个监测经济体企业破产申请同比增长 7%，增幅较 2024 年 15% 显著收窄，但全球市场分化极其明显。阿根廷、希腊、美国、瑞士、中国香港等经济体破产数量大幅同比走高，哥伦比亚、印度尼西亚、印度、加拿大等市场破产规模则出现大幅下滑，分化根源集中在各国货币政策、美国频繁调整的关税政策、地缘冲突、本土产业改革与企业纾困制度差异。
全球六大区域企业破产走势呈现完全不同的格局：亚太区域整体小幅上行，澳大利亚、新加坡、越南、中国台湾地区承压显著，高利率、地产周期下行、上游供应链重构是核心诱因；东欧与中亚整体风险小幅缓解，但乌克兰受地缘冲击、土耳其受持续高实际融资成本拖累，破产规模持续攀升；西欧、中欧破产增速放缓但存量仍处高位，法国、瑞士破产数创历史纪录，荷兰依托宽松环境明显回落；拉美结束 2021-2024 年持续下行趋势整体大涨，阿根廷财政改革挤压内需推高破产，哥伦比亚依靠常态化企业重组法律大幅降低清算数量；北欧破产仅小幅上涨，房地产行业是主要风险敞口；撒哈拉以南非洲多数国家因超高借贷利率、监管收紧推高企业风险，仅南非依靠能源改善实现破产小幅下降。
全球核心经济体破产表现两极分化：美国、法国、波兰、瑞士破产数量持续走高，高再融资成本、进口关税抬升、国内政策不确定性持续压制企业盈利；中国内地、加拿大、印度、荷兰破产规模明显回落，分别得益于稳健宽松的流动性、前期弱势企业集中出清、破产司法与重组制度完善。建筑、零售、餐饮、中小制造是全球高风险共性行业。报告预判 2026 年全球企业经营压力仍将延续，贸易政策波动、地缘冲突、中小企业短期再融资压力仍是核心风险点，各区域分化格局不会改变，各国货币宽松落地效果、内外需求修复节奏将决定全年破产风险走势。
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