8月5日，多邻国（NASDAQ：DUOL）发布了2026年第二季度财报。财报显示，公司营收与日活跃用户（DAU）增长强劲，但付费用户数未达分析师预期，导致盘后股价下跌超过11%。
本季度，多邻国实现营收2.985亿美元，同比增长18.3%；净利润3320万美元，利润率为11.1%。最亮眼的数据来自用户增长：日活跃用户（DAU）达到5870万，同比增长23%，增速较第一季度有所提升，超出市场预期。然而，付费用户为1270万，同比增长17%，略低于分析师预期。
用户增长超预期，留存率创历史新高
多邻国联合创始人兼CEO Luis von Ahn认为，用户增长加速主要得益于产品改进、营销效果提升，以及一次性的“连续学习天数恢复”活动。其中，产品改进和营销效果具有持续性，公司预计今年剩余时间的DAU同比增长率将维持在20%以上。
得益于被称为“绿色机器”（The Green Machine）的持续产品优化流程，多邻国的用户留存率（CURR）达到了84%的历史新高。Luis指出，这一看似微小的提升具有显著的复利效应，将长期推动日活跃用户实现可观的累积增长。
在获客方面，除了口碑传播这一基石，网红营销和效果营销正成为有力补充。特别是在中国、印尼和印度等市场，网红营销展现出极高的投入产出比，约三分之二的社交媒体展示量来自创作者内容。Luis还透露，中国已是公司第二大DAU市场，预计一到两年内将超越美国成为第一大市场。
变现策略再平衡：在不伤害增长的前提下挖掘价值
面对付费用户增长不及预期的挑战，多邻国正在重新平衡其变现策略。Luis坦承，公司正重新加大变现投入，但前提是不损害用户增长。
延长免费试用期：将传统的7天免费试用逐步延长至1个月。这一调整不仅提升了付费转化率，也因改善了试用期间的产品体验而推高了日活跃度。
测试“Super Lite”低价层级：价格约为标准Super套餐的一半，包含广告且能量翻倍而非无限，旨在吸引那些不愿购买标准Super套餐的潜在用户。
重启广告业务：与同等规模的头部应用相比，多邻国的广告收入明显偏低。公司已组建更专业的团队，计划在未来几个季度显著改善广告业务，将其作为订阅收入的重要补充。
AI技术降本增效，视频通话功能将普惠化
技术层面的进展为多邻国的商业模式带来了结构性影响。通过大规模转向开源模型，视频通话功能的单次AI成本已从最初的约0.30美元降至不足0.01美元。
成本的大幅下降使得该功能得以向更广泛的订阅层级开放。目前，大多数新订阅Super的用户已可享受该功能，并预计在未来几个月内向所有现有Super订阅用户铺开。
在AI战略上，多邻国表现出对开源模型的强烈偏好，认为其成本显著低于闭源方案。公司内部维持着一个“模型组合”，在需要最高质量的场景使用专有模型，而在大量基础应用场景（如日常话题对话练习）中则使用开源模型，以实现成本与效果的最佳平衡。
业绩超预期，上调全年利润率指引
尽管股价短期承压，但管理层对全年盈利前景的信心明显增强。多邻国将2026年调整后EBITDA利润率指引从年初的25%上调至26.5%，毛利率指引也从69%提升至接近70%。这背后的主要驱动力正是AI技术带来的结构性成本节省。
贯穿整场财报会的核心叙事，是多邻国对“2028年实现1亿DAU”这一长期目标的坚持。Luis反复强调，用户增长与商业化并非对立关系，公司正在小心翼翼地寻找那些不与用户增长相悖的变现方式，以最终实现其“让全世界都能接受高质量教育”的使命。
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