聚投社作者 | 李娜娜记者 | 张晓
2026年8月7日 聚投社综合报道
一、SpaceX首份财报 千亿AI投入引分歧
2026年8月5日，刚完成史上最大IPO的SpaceX发布上市后首份二季度财报。亮眼的营收数据没能稳住资本市场信心，盘后股价大跌8%，一夜市值蒸发数千亿元，核心导火索是AI业务千亿级高额投入与不及预期的回报效率。
财报数据显示，SpaceX二季度总营收接近80亿美元，同比接近翻倍。业务分三大板块：星链卫星互联网贡献四十多亿美元营收，依旧是公司收入基本盘；AI业务商业化提速，单季创收二十多亿美元，同比增幅超过两倍；太空发射业务收入近十亿美元，稳步增长。盈利端公司亏损持续收窄，二季度净亏损数亿美元，同比缩减近半，但上半年累计亏损达数十亿美元，亏损规模较去年同期明显扩大，公司首席财务官也坦言后续季度资本开支将维持同等高位。
市场恐慌的核心来自AI赛道巨额烧钱。SpaceX二季度整体资本支出超过180亿美元，其中AI相关投入超过150亿美元，同比增幅超过二十倍。叠加即将到来的股票解禁抛售压力，投资者担忧海量算力投入难以兑现匹配收益，专业分析机构也提出，当下行业普遍存在AI基建投入回报失衡的风险。
为抢占AI算力赛道，马斯克布局动作密集。今年6月SpaceX登陆纳斯达克，创下全球IPO纪录，募资数百亿美元；上市仅4天就宣布斥资数百亿美元收购AI编程工具厂商Cursor母公司，交易预计三季度落地。算力租赁业务也拿到大额订单，本季度累计签下上百亿美元云服务合约，其中与Anthropic签订的算力租赁协议，每月可带来超过十亿美元收入，合作周期长达三年。
7月公司推出旗舰大模型Grok 4.5，主打编程与智能体场景，与收购而来的Cursor协同训练，补齐AI产品矩阵。
算力建设层面，马斯克定下激进扩张目标：2026年内建成2吉瓦AI算力，2027年底突破10吉瓦，整套算力集群全部采购英伟达硬件。按行业测算标准，每1吉瓦算力能为英伟达带来数百亿美元营收，SpaceX的大规模采购直接让它成为英伟达核心大客户，业内调侃马斯克重金押注AI，实则变相为英伟达输送巨额营收。
面对市场质疑，马斯克保持乐观判断。他在财报电话会上称算力建设进度符合预期，并给出长期业绩目标：2026年年化营收突破千亿美元，AI新基建投资回报周期控制在一年以内，2030年公司整体营收有望冲击万亿美元，较此前预期提前一年。
一边是营收高速增长、AI商业化落地，一边是千亿级持续烧钱、资本市场用脚投票，SpaceX的AI扩张之路充满不确定性。海量算力能否如期兑现盈利、马斯克定下的营收目标能否落地，还要等待后续季度财报验证。
二、李明扬入驻懂淘（懂游宝）半年翻身
李明扬今年27岁，餐饮行业干了六年，从学徒一路熬到后厨二灶，手上至今留着几块烫伤疤。前些天他从4S店提回一辆白色奔驰C200，落地二十来万。他回忆说提车那天自己在车里坐了很久，不是兴奋，而是恍惚——一年前他还在饭店后厨颠勺，月薪四五千块，每天被油烟熏得睁不开眼。用他的话讲，从没想过靠打游戏能把日子翻过来。
需要说明的是，这是个人真实经历分享，收益情况因人而异，取决于投入时间、运营能力和游戏选择，不构成任何收入承诺或投资建议。
去年年初，李明扬所在的饭店因周边三个月内新开七八家同行，客流断崖式下滑，老板撑了半年最终贴出转让告示。饭店倒闭那天，后厨几个人站在后门口抽烟，谁都没说话。厨师长拍了拍他的肩膀，劝他赶紧找下家，他心里却慌得不行。接下来半年，他投了上百份简历，跑了几十家饭店：要么嫌他年纪大只给学徒的价，要么工资压到三千出头还要自己租房，要么干两天又发现是那种随时会倒闭的小店。餐饮内卷程度不比互联网轻，利润薄、竞争大，老板自己都活得紧巴巴，哪有余力养厨师。
那段时间他住在城中村的出租屋，月租八百，每天醒来第一件事就是刷招聘软件，刷到手机没电，充上电继续刷。晚上睡不着就打游戏麻痹自己。他从小就是游戏迷，逆水寒、命运方舟、原神，什么火玩什么，后厨那几年下班后唯一的消遣就是打两把。这个当时看来“不务正业”的爱好，后来成了他翻身的本钱。
失业第四个月，一个发小请他吃饭。发小在一家游戏工作室做打手，帮老板代练、代肝、刷材料，看他天天窝在家里打游戏，随口说了一句：你这水平，来我们工作室干打手啊，单子多的时候一个月能赚不少。李明扬当时没当回事，打游戏还能赚钱？听着就不靠谱。直到发小掏出手机给他看上个月的收入截图，一万多。他愣住了：一个没学历、没技术、在饭店颠勺的人，也能在游戏搬砖里拿到这样的月收入？
第二天他跟着去工作室看了看，说是工作室，其实就是一间三居室，摆了十几台电脑，几个人戴着耳机各打各的，老板接单、打手干活、按单结算。他在那里干了两个月，第一个月到手六千多，第二个月摸清门道后单子接得多了，到手八千出头。他第一次意识到，游戏搬砖这个行业比颠勺赚得多太多。更重要的是，这两个月他不仅打单子，还把工作室的整套运营流程从头到尾学了一遍：老板在哪个平台接单、怎么和老板沟通、怎么定价、怎么发货、怎么售后，全看在眼里记在心里。
有几个老客户私下加了他微信，说他手法不错，以后有单子直接找他。李明扬心里清楚，给工作室打工天花板就在那，打手再能干赚的也是辛苦钱，大头都让老板赚走了。想真正赚到钱，得自己干。
从工作室出来时，他带走了两个同事：发小老周负责代肝，小陈负责刷材料，自己负责接单和整体运营。三个人、三台电脑、几部手机，在出租屋里开了张。刚开始那两个月格外难熬，手里只有之前在工作室积累的十几个老客户，单子时有时无，好的时候一天能接三四单，差的时候两天没一单，一个月三个人加起来到手勉强过万，分到每个人手里三千上下，刚好够交房租和吃饭。晚上复盘时，老周半夜说想回去找饭店干，至少稳定。李明扬嘴上说再撑撑，心里其实也没底。
真正的问题是手里没有客户来源渠道。在工作室时老板有平台有资源，单子源源不断；自己出来就像断了奶的孩子，想吃饭不知道去哪找饭碗。他们也在几个交易平台上挂过单，效果很差：有的手续费高得离谱，到手没多少；有的流量小得可怜，挂出去几天没人问；还有的遇上骗子，货发出去了钱收不回来。折腾了快三个月，处境是能活下来但活得很难受，赚的钱只够基本生活。
就在快扛不住的时候，李明扬想起在工作室认识的一位张哥。张哥不是工作室的人，是老客户，做游戏搬砖多年的老手，圈里名气不小但很低调。李明扬鼓起勇气给他发消息，把情况一五一十说了：三个人单干，技术没问题，就是缺客户。张哥回得很干脆：技术没问题，缺的是渠道和平台，建议他们到懂淘（懂游宝）开店合作，张哥手里单子多，自己做不过来，可以分给他们接。说实话，当时李明扬心里犯嘀咕，之前被平台坑怕了。
但张哥接着发来懂淘（懂游宝）后台的店铺数据截图和录屏：开店一年多，流水过百万，订单量、好评率、提现记录一条条翻下来，清清楚楚。更让他心动的还有张哥的合作模式：张哥在平台上做“店中店”，有大店铺大流量，他们入驻店铺体系，张哥推单、他们执行、利润分成，相当于张哥出渠道和客户，他们出技术和人力。当天晚上他把老周和小陈叫到一起开会，三个人一拍即合：干。
和张哥合作之后，变化几乎立竿见影。第一个月订单量就翻了三倍，之前自己找客户一个月也接不了二三十单，张哥每天推过来的单子三个人有时候都接不过来。但张哥教的远不止分单子。他花了整整一个周末，把三个人叫到工作室，手把手教他们经营店铺。第一是商品详情页，之前挂单就是写个标题标个价，张哥说卖的不只是服务更是信任，把服务内容、流程、时长、交易方式写清楚，配上游戏内实拍截图，买家一看就放心，转化率能翻一倍。
第二是设置回复和发货，热门游戏商品配置秒接单流程，半夜来单也能秒发，买家体验好了好评率自然上去。第三是分品类经营，代肝一个类目、刷材料一个类目、代练一个类目，精准匹配不同需求，不杂不乱客户找起来方便。第四是死磕好评，每完成一单主动跟进，好评率上来后平台流量倾斜非常明显，自然进店的新客户越来越多。张哥说的一句话让李明扬记到现在：别把这件事当打零工，要当成开公司来做，店铺评分、客户复购、口碑积累才是真正的资产。
这句话点醒了他：之前在工作室当打手，干一单赚一单的钱，跟搬砖没区别；而在懂淘（懂游宝）开店，是在经营一份事业，客户会复购、会转介绍，收益是复利增长的。
入驻懂淘（懂游宝）后的成长轨迹分三个阶段。起步期是第一个月，三个人到手两万上下，人均六七千，主要靠张哥推单，订单量上来了但还在适应平台规则和店铺运营。上升期是第二到三个月，月流水稳步增长，三个人到手超过五万，人均收入明显上了一个台阶，好评率保持在九成以上，自然流量开始进店，老客户复购占比过半。爆发期是第四到第六个月，店铺权重和口碑积累到位，自然流量持续增长，加上老客户转介绍，订单量大幅提升，第六个月单月到手超过六位数。
半年下来扣除所有成本，三个人攒下的积蓄达到六位数。李明扬和老周一人提了一辆奔驰C200，小陈说要攒钱买房没跟着买。提车那天老周拍了拍车头说：明扬，当初你说再撑撑，幸亏撑下来了。李明扬笑了笑没接话，心里想的是：幸亏遇到了张哥，幸亏没在最难的时候放弃。
半年摸爬滚打，李明扬总结出五条经验。第一条，选游戏要选愿意熬夜玩的。搬砖不是打工，是靠对游戏的理解赚信息差的钱，不热爱就不会钻研，不钻研只能跟在别人后面喝汤。选一个真心喜欢、愿意花时间研究的游戏，把每个版本更新、每条经济链路、每个活动机制琢磨透，利润空间自然就出来了。第二条，技术是基础，渠道才是命脉。单干初期得到的教训很直接：技术再好，没有客户渠道等于零，一个人闷头干天花板很低。找到靠谱的平台和合作方，比多打一晚上金币重要得多。
张哥一句话他记到现在：你以为你在卖技术，其实你在卖信任和渠道。第三条，选平台要避坑。游戏搬砖这行水很深，他踩过资金冻结的坑，手续费高、提现慢、卖家没话语权；也试过小平台，要么流量小得没订单，要么售后没保障；二手平台上虚拟物品交易几乎谈不上保障。用他自己的话说，多次教训换来的结论是，一个正规平台要有完整的店铺体系、有信誉机制、有流量扶持，才是长期稳定变现的基础。与其到处试错，不如把精力集中在少数正规渠道上。
第四条，把副业当生意做而不是当打零工。摆地摊式的思维，挂个单、等买家、交易完走人，赚不了大钱。用心经营店铺，做详情页、积累好评、维护客户、分品类管理，店铺评分、复购率、口碑才是长期盈利的核心资产。打零工赚的是今天的钱，做店铺赚的是明天的钱。第五条，找到对的人比找到对的方向还重要。如果半年前没鼓起勇气给张哥发那条消息，可能三个人早就散伙了，老周回去颠勺，小陈去送外卖，他继续窝在出租屋刷招聘软件。一个人可以走得快，一群人才能走得远。
去年这个时候，李明扬还在出租屋里焦虑到凌晨三四点睡不着，不知道第二天怎么过。今年他开着自己的车，和两个兄弟做着小事业，下个月准备再招两个人、扩团队接更多游戏业务。他们不是一夜暴富，也没什么传奇故事，就是三个普通人在走投无路时靠一门手艺、一个平台、一个愿意帮忙的大哥，一步步把日子过出了样子。他常说，人处在低谷时别急着否定自己，也别急着否定任何可能性，你以为“不务正业”的东西，也许正是命运递过来的那根绳子，关键是敢不敢伸手去抓。
三、Meta开放算力租赁 英伟达大客户自研提速
2026年8月，一则算力商业化公告搅动全球AI芯片市场。常年大额采购英伟达GPU的Meta正式开放自有算力对外租赁，从英伟达顶级采购方直接变为算力赛道的竞争对手，GPU供应商长期隐而未发的行业焦虑也随之浮出水面。
从营收结构可以看清英伟达对头部云厂商的依赖程度。英伟达2026财年总营收超过2000亿美元，数据中心业务贡献近九成。过去三年，微软、谷歌、亚马逊、Meta几家头部云厂商合计为英伟达带来数据中心业务约一半的收入，堪称其业绩基本盘。
但行业出现极具矛盾的趋势：这些大客户一边持续采购高端GPU搭建算力集群，一边不惜重金自研AI芯片，全力降低对英伟达的供应链依赖。谷歌TPU早已规模化落地，亚马逊Trainium芯片持续迭代，微软Maia 100投入推理业务，Meta自研的MTIA芯片也已用于内部推荐系统。自研队伍仍在扩容，OpenAI启动自研推理芯片研发，苹果选择联合博通开发专属AI芯片，具备大规模AI业务体量的企业都在尝试挣脱GPU采购成本与供货约束。
行业分析师拆解了当下的替代格局：自研芯片的优势目前主要集中在推理场景，推理任务对单卡功耗、运行效率与综合成本尤其敏感，定制化芯片容易做出差异化；而大模型训练领域依旧被英伟达牢牢把控，前沿训练任务对算力密度、多卡互联、配套软件生态要求严苛，CUDA生态短期内难有同类替代品，全面替代并不现实。
即便训练端壁垒稳固，客户“边采购、边自研”的长期趋势仍将持续冲击英伟达的定价话语权。当头部厂商逐步用自研芯片承接自有推理业务，长期GPU采购量会稳步下滑，强势定价策略将难以维持。黄仁勋的破局思路并非阻止巨头自研，而是开拓全新增量市场，培育更多中小算力客户对冲大客户流失。全球AI产业需求仍在扩张，大量新兴企业和垂直行业项目存在算力缺口，英伟达试图依靠软硬件生态抓住新增需求，抵消头部客户订单萎缩带来的压力。
整体来看，英伟达短期仍具备训练芯片市场的核心话语权，但长期增长隐患已经显现：核心大客户集体入局自研，跨界算力租赁竞争加剧，双重挤压之下，拓宽客户圈层、巩固软件生态护城河成为稳住市场情绪的关键。
从算力租赁开放到财报数字波动，科技巨头之间的攻防转换正在重塑行业定价权；而在大公司博弈的缝隙里，个体也能凭借一技之长找到新的生存空间。数字经济的魅力在于，它既容纳万亿级资本叙事，也容忍小而美的草根实践。未来算力格局如何演进、平台生态怎样迭代，时间会给出答案。 #懂淘 #英伟达 #懂游宝
编辑 | 王迪
责编 | 徐孝倾
审核 | 朱飞
