IT服务Ⅱ行业深度报告-AI+Infra研究专题1:溯源中美云厂盈利差,AI时代共迎新机遇(附下载)

展望GPU云时代:1)中美云厂商网络传输层的价值链差异价马客观存在,但双方产业链均向上游布局AI芯片、向下游拓展MaaS与Agent业务,利润率天花板抬升;2)规模效应中美差距收窄。美国云厂商起步较早,头部2家厂商在CPU时代已经处于规模经济的收获期。伴随AI带来新的基础设施需求,Google云也在过去2年迎来了规模经济的收获期。我们认为:伴随国内AI需求增加、与阿里云等企业主动积极出海,未来同样会进入规模经济的收表支期,规模效应带来的利润率差距会逐步收窄;3)大模型更适合公有云部署,中美云厂商业模式差异同样收窄。目前基于大模型的企业级应用以MaaS模式为主要要落地路径,并主要依托公有云平台部署。