1. 需求比 AAOI 的供应能力高出 20-40%。客户不断敦促他们加速交付
2. 第三季度指引为 2.55-2.90 亿美元，同比 +130%，环比 +42%。
- 管理层表示，第四季度单独 800G 和 1.6T 收入约为 3.3 亿美元。
- 这意味着第四季度收入约为 4.80-5.00 亿美元，环比可能翻倍。
- 第四季度成为最重要的季度，超过第二季度和第三季度。
- AAOI 观点不变： 2027 年每月收发器收入 4.71 亿美元，这是他们上季度提到的。
3. 800G 收入
- 第二季度为 1280 万美元，比第一季度增长超过 2 倍。
- 指引第三季度增长约 5 倍，至约 6200-6500 万美元
4. 1.6T 收入
- AAOI 将成为一家主要超大规模云提供商的第四家合格供应商。
- 预计几周内完成全面认证，第一批出货在第三季度末。
- 已手握超过 2 亿美元订单，大部分将在第四季度交付。
- 2027 年第一季度 1.6T 收入将使第四季度收入翻倍。
- 客户需求指示超过 50 万个/月，到 2027 年底相当于每月 3-3.5 亿美元。
5. 800G 和 1.6T 的产能
- 第一季度末 = 10 万/月
- 当前 = 20 万/月
- 2026 年末 = 65 万/月
- 2027 年末 = 93 万/月
所以从第一季度到第二季度的产能提升如第一季度承诺的那样。
新的德克萨斯工厂用于 800G/1.6T 生产，将在第三季度末启动，这将释放其总部大楼用于 InP 晶圆产能扩张。显示模块和激光器正在清晰/有计划的链条中扩张。
6. 资本支出
- 第二季度资本支出为 5.655 亿美元，包括 2.8 亿美元设备预付款。
- 下半年资本支出强度指引更高。
【正好对应从今年年初开始 罗博特科为了赶交付 也是疯狂加班 朋友晚上都去蹲点看工厂都是灯火通明...】
7. CPO / ELSFP
- 外部激光源模块将在 2026 年末进入 2027 年爬坡，目标到 2028 年约 40 万个/月。
- 到 2027 年第三季度，总激光制造产能 +约 300%，加上计划中的第二个休斯顿工厂，规模约为当前工厂的 4 倍。
- “几家主要 CPO 客户非常喜欢我们的激光器，我们只是产能不够”
8. 中国光模块禁令
- 美国制造是“我们吸引力最重要的元素”
- 早期客户反馈是，他们将“给我们更多份额”以换取美国制造的供应。
- AAOI 预计将保持美国最大的 AI 光模块制造商地位。
- 产能已预订至 2027 年第二季度，显然的回应是从约 2027 年第三季度开始更积极地增加产能。
9. InP 衬底
- 供应已确保至 2027 年末，来自约 5 家合格供应商（欧洲、日本、中国）。
- 与衬底供应商就 2028–29 年产量进行伙伴关系/合资讨论。
- 表明意图进一步向下整合，因为 CPO 激光产量将增长 10 倍
