蔡司医疗（Carl Zeiss Meditec）8月6日公布2025/26财年前九个月（截至2026年6月30日）收入15.537亿欧元（-2.9%）。
1.1 按业务划分
眼科：前九个月收入11.914亿欧元（-4.8%）。除汇率负面影响外，收入下降主要因中国人工晶体业务疲软——一款双焦人工晶体从当前集采（VBP）招标中撤回并导致相关库存退货。此外，屈光激光业务因手术量下降而下滑，设备投资环境趋软，尤以亚太地区为甚。第三季度眼科收入4.376亿欧元（-1.2%），降幅收窄。
显微外科：前九个月收入3.623亿欧元（+3.8%），增长主要来自神经外科手术显微镜强劲交付。第三季度显微外科收入1.251亿欧元（+17.1%），显著加速。
1.2 按区域划分
欧洲、中东和非洲地区（EMEA ）：前九个月营收达5.090亿欧元（同比增长+5.4%%），所有欧洲核心市场均实现增长；第三季度MEA收入1.630亿欧元（+6.8%）；
美洲地区：前九个月营收达3.970亿欧元（-2.6%），美国固定汇率口径微增，拉美下滑；第三季度美洲收入1.498亿欧元（+15.8%），显著加速；
亚太地区（APAC）：前九个月亚太收入6.478亿欧元（-8.7%），印度实现增长，但中国、日本和韩国均下滑。亚太收入2.499亿欧元（-6.7%）。
毛利率51.0%（去年同期52.7%），主要因汇率负面影响及收入下降（尤以耗材业务为甚）。EBITA 1.084亿欧元（利润率7.0%，去年同期11.0%）。运营费用率45.6%（去年同期43.2%），主要因收入下降及收购InfiniteVision Optics资产减值导致研发费用增加，Iantech法律纠纷及ProfitUp计划相关费用推高管理费用。部分被2024/25财年美国关税退税一次性正贡献抵消。 ProfitUp效率计划持续推进：第三季度已做出首批决策并启动相关工作流。公司决定将前段手术和后段手术业务单元合并以提升效率和竞争力。同步评估全球制造布局优化方案，包括筹备印度制造基地。手术器械业务方面，因与DORC产品组合重叠，正在精简Chesterfield密苏里州Katalyst LLC产品组合。
1.4 2025/26财年预测及中长期展望
2025/26全财年指引维持不变：收入约21.5亿—22.0亿欧元，眼科业务单元预计第四季度确认约1.5亿欧元商誉减值。 中期来看，公司预期有机收入增长至少达到中个位数百分比区间，调整后EBITA利润率恢复至约15%。长期可持续EBITA利润率潜力在16%—20%区间。
安斯泰来8月5日公布2026财年第一季度（截至2026年6月30日）业绩。第一季度收入6,409亿日元，较2025年同期同比增长26.7%，创公司成立以来单季历史新高。其中Izervay的收入为272亿日元（1.71亿美元），同期增长70.3%。
安斯泰来眼科管线聚焦年龄相关性黄斑变性继发地图萎缩（AMD-GA） 单一核心赛道，搭建「成熟商业化补体抑制剂 + 再生医学细胞疗法」阶梯式产品矩阵，覆盖早中期疾病延缓、晚期视力修复全病程；两条管线形成协同互补，共同挖掘全球约 500 万 GA 患者市场空间。
2.1 IZERVAY（avacincaptad pegol）
季度销售额：272 亿日元，同比 + 112 亿日元，增速70%，位列公司五大核心战略药品，是当期增速最高的核心单品，显著拉动整体利润增长。
增长驱动：全球地图萎缩领域新增治疗患者持续放量，已成为 GA 治疗赛道市场龙头；长期销售峰值预期：1000–2000 亿日元（7–13 亿美元）。
作用机制：C5 补体抑制剂，玻璃体注射给药，延缓 AMD 地图萎缩病灶扩张，全球首批获批 GA 标准治疗药物；
获批区域：美国、日本（日本唯一获批 GA 治疗药物），目前美国市场为核心收入来源。全美超 2000 家眼底专科诊所可开具本品患者规模：上市后累计超 7 万名患者接受治疗。2026 年 5 月向中国递交上市申请，打开国内眼底病增量空间。III 期 GATHER 系列研究长期验证病灶延缓获益，产品持续推进全球多区域申报，东亚市场进入商业化落地周期。
2.2 再生医学在研管线：ASP7317
差异化定位：IZERVAY 延缓病灶进展，ASP7317 为视网膜色素上皮细胞移植疗法，可直接修复受损眼底细胞，具备提升、恢复视力潜力，专攻重度晚期 GA 人群，与 IZERVAY 形成全病程互补梯队。
临床阶段：I/b 期临床（NCT03178149）持续推进，已完成概念验证 PoC。
核心临床数据（2026 年 5 月 ARVO 眼科年会披露）：疗效：重度视力损伤患者给药 52 周，治疗眼最佳矫正视力平均提升 9.08 个字母，未干预对侧眼视力下降 5.75 个字母，明确体现视力修复趋势；安全性：耐受性优异，无眼内炎症、细胞排异、移植失效、肿瘤增生等严重不良事件；研发规划：依托 I/b 期积极数据，后续推进关键注册 III 期临床。
2.3 管线战略价值
高增长现金流支柱：IZERVAY 当期同比增速 70%，成熟眼科业务持续贡献稳定增量现金流，对冲肿瘤成熟品种 XTANDI 远期专利压力；中国申报落地开辟庞大国内眼底病市场增量；
差异化技术壁垒：补体小分子药物 + 再生细胞疗法双线布局，完整覆盖 GA 全病程，构筑赛道独有竞争壁垒；
长短成长兼顾：IZERVAY 兑现短期商业化收益，ASP7317 填补重度晚期 GA 未满足临床需求，打开远期再生医学估值空间；
优质核心资产：IZERVAY 账面无形资产超 6000 亿日元，管线临床数据持续兑现，研发投入回报确定性较强。
03 Sight Sciences
Sight Sciences 8月5日公布2026年第二季度业绩。第二季度总收入2,338.8万美元，同比增长20%，
3.1 按业务划分
介入式青光眼（IG）业务营收2,071.3万美元，同比增长 8%；连续第四个季度实现增长，主要由手术量增加驱动。IG活跃客户数1,214个（同比增长3.4%），利用率恢复至2024年底以来最高水平。
介入性干眼（IDE）收入267.5万美元，较2025年同期33.3万美元同比增长704%，较第一季度1,375万美元环比增长98%，连续两个季度近乎翻倍，创季度销售纪录。增长由手术量增加和平均售价提升共同驱动。IDE活跃客户数176个（同比增长351%），TearCare SmartLids销售3,091个（同比增长171%）。
3.2 商业化进展与覆盖扩展
保险覆盖取得多项突破。Aetna更新商业青光眼手术政策，认可OMNI手术系统和SION手术器械对符合条件的轻中度开角型青光眼患者为医疗必需，新增约2,500万商业覆盖人群，追溯至2026年7月14日生效。CPT代码0563T覆盖人数方面，第二季度新增约410万患者覆盖，总覆盖人数从约1,040万提升至约1,450万，覆盖Medicare Part B受益人、Medicare Advantage计划参保人及其他被保险人。
8月4日，公司宣布OMNI Ultra手术系统获得FDA 510(k)认证。OMNI Ultra搭载TruSync Plus技术，为外科医生提供改善的手术控制力、效率和多功能性，这是首款单通道施莱姆管成形术联合小梁切开术一体化微创青光眼手术（MIGS）器械。公司计划于美国眼科学会（AAO）年会前开展分阶段市场推广，并在 2027 年实现该产品的大范围临床普及。
04 RxSight
RxSight 7月7日发布2026年第二季度初步财务结果。第二季度初步总收入约3200万—3400万美元，其中包含与Alcon战略合作确认的500万—700万美元收入。
4.1 初步业绩与LAL销售
产品销售额约2700万美元，同比下降20%。本季度销售光可调晶体（LAL）24,917台（同比下降10%），光传输设备（LDD）11台及1台租赁投放。截至6月30日，LDD总装机基数达1,166台。
第二季度LAL销售面临显著商业逆风。CEO Ron Kurtz指出"广泛的竞品试用活动"（多款新产品上市引发的短期试用激励）及消费者信心承压导致患者决策更为谨慎、手术量整体放缓，是本季度销售下滑的核心原因。公司预计激烈的竞争环境将持续至年底。应对举措包括加速LAL销售团队投资和商业化能力建设，深化现有账户的渗透。当前使用平均约1.5次调整和约2次"锁定"治疗，下一代产品平台旨在减少术后治疗次数。
4.2 Alcon战略合作
7月6日，RxSight宣布与Alcon达成战略合作，共同开发并商业化光可调老视矫正人工晶状体（同步视觉人工晶状体）。该合作将RxSight的光可调技术与Alcon的平台创新能力结合，首次实现老视矫正型IOL术后非侵入性视觉结果精调。首期合作收入约6000万美元，另有潜在1.4亿美元里程碑付款。该合作将RxSight的市场从单焦点IOL扩展至老视矫正型IOL细分领域。
4.3 产品管线与全年指引
下一代光可调技术平台管线推进中，涵盖三款产品：下一代LAL（追求最佳视觉质量和光学清晰度）、下一代LAL+（改善中距离视力同时保持高质量光学性能）、LAL Toric（内置散光矫正，支持术后残余球镜和柱镜精调）。
2026年全年指引更新：总收入1.40亿—1.60亿美元，其中产品销售额1.10亿—1.20亿美元（低于此前1.20亿—1.35亿美元指引），合作收入3000万—4000万美元。
