财报速读 | Google 2026Q2

- 收入增长24%，经营利润增长30%，整体增长保持强劲
- Search收入增长17%，TAC率稳定，广告经济性暂未出现明显侵蚀
- Google Cloud收入增长82%，经营利润率升至35.6%，成为新增利润引擎
- $99.0B股权证券净收益显著增厚净利润，需区分核心经营盈利
- AI资本开支持续加码，自由现金流转负，后续关注资本回报兑现