煤价延续上涨
本周煤价呈现煤价延续上涨：本周煤价呈现延续上涨态势，主产区安监管控趋严，部分煤矿停产减产，产地现货供给收缩。冶金、化工刚需保持韧性，站台贸易商采购活跃度回升，市场情绪偏强，低卡煤领涨，成交表现尤为突出。下游电厂受高温带动日耗抬升，但终端库存仍处高位，高价追货意愿有限。港口随产地上行报价跟进，整体成交一般，上涨更多由资源端驱动，后续需警惕下游对高价煤接受度回落带来的回调风险。
诱因：供应收紧刚需回暖
亮点：低卡煤领涨
一、煤炭信息方面
（一）煤炭信息
目前本周实际市场煤价：北方港5500--845报价（+20）5000--755报价（+20）；4500--665（+25），江内5500--900（+20）；5000-815（+20）
北方港5500价格--与纯年度差价701（+144）；5000--纯年度637（+118）；4500--纯年度574（+91）
（二）第一轮煤价2025年12月25日，5500从690元/吨上升至2026年1月15日，涨了10元/吨；5000从590元/吨上升至2026年1月15日，涨了25元/吨；4500从490元/吨上升至2026年1月15日，涨了35元/吨。
（三）第二轮煤价2026年1月16日，5500从700元/吨下跌至2026年1月22日，跌了10元/吨；5000从615元/吨下跌至2026年1月22日，跌了10元/吨；4500从525元/吨下跌至2026年1月22日，跌了10元/吨。
（四）第三轮煤价2026年1月23日，5500从690元/吨上升至2026年3月3日，上升65元/吨；5000从605元/吨上升至2026年3月3日，上升75元/吨；4500从515元/吨上升至2026年3月3日，上升75元/吨。
（五）第四轮煤价2026年3月4日，5500从755元/吨下跌至2026年3月19日，跌了20元/吨；5000从680元/吨下跌至2026年3月19日，跌了30元/吨；4500从590元/吨下跌至2026年3月19日，跌了30元/吨。
（六）第五轮煤价2026年3月20日，5500从735元/吨上升至2026年6月18日，上升130元/吨；5000从650元/吨上升至2026年6月18日，上升125元/吨；4500从560元/吨上升至2026年6月18日，上升115元/吨。
（七）第六轮煤价2026年6月19日，5500从865元/吨下跌至2026年7月9日，跌了65元/吨；5000从775元/吨下跌至2026年7月9日，跌了65元/吨；4500从675元/吨下跌至2026年7月9日，跌了60元/吨。
（八）第七轮煤价2026年7月10日，5500从800元/吨上升至2026年8月6日，上升45元/吨；5000从710元/吨上升至2026年8月6日，上升45元/吨；4500从615元/吨上升至2026年8月6日，上升50元/吨。
（九）江苏7大电库存：本期库存1092.5万吨，与上周相比上涨9.77万吨；日耗54.33万吨，与上周比上涨0.91万吨，可用天数为20.1天，与上周相比下跌0.16天.其中可用天数：华能19天；华电20天；国家能源18天；大唐18天；国电投20天；华润21天；国信25天。
（十）江内库存：本周1231.1万吨，与上周同期相比上涨61.4万吨，比去年少了155.9万吨。本周江内库存抬升，主要是北方港口发运量有所释放，江运到港货量增加，沿江区域到货集中。下游电厂日耗提升有限，终端补库节奏放缓，接货消耗不及到货水平，带动库存被动走高。对比去年同期库存仍处偏低位置，后续重点关注火电日耗回升力度以及到港船舶变化，若下游消费持续改善，库存有望再度转入去库通道。
（十一）2026年7月31日11时20分，江苏电网最高用电负荷达到1.609亿千瓦，首次突破1.6亿千瓦大关，今夏第四次刷新历史纪录，负荷规模居长三角首位。
2、截止8月6日数据
电厂库存高去年江苏电厂是1060.54万吨；今年是1092.5万吨；+31.96万吨.
5500价格去年是650元/吨；今年是825元/吨；+175元/吨
北方港库存去年同时是2722.5万吨，今年同时是2942.2万吨；+219.7吨。
据海关总署消息，6月份，中国进口煤及褐煤4277.9万吨，较上月增加951.4万吨，环比增长28.6%；1-6月份，累计进口煤及褐煤22540万吨，同比增长1.7%。
规上工业电力生产稳定增长。6月份，规上工业发电量8276亿千瓦时，同比增长2.0%；日均发电275.9亿千瓦时。1—6月份，规上工业发电量47501亿千瓦时，同比增长3.5%。 分品种看，6月份，规上工业火电、水电增速放缓，核电、太阳能发电增速加快，风电由增转降。其中，规上工业火电同比增长0.5%，增速比5月份放缓1.6个百分点；规上工业水电增长4.8%，增速放缓8.2个百分点；规上工业核电增长8.5%，增速加快3.5个百分点；规上工业风电下降5.6%，5月份为增长0.5%；规上工业太阳能发电增长14.2%，增速加快2.1个百分点。
（二）目前煤价波动原因：
1、天气：
国内呈现南北天气分化格局。华北、黄淮、长江流域维持大范围高温，持续推高居民用电负荷，利好火电日耗；华南、西南多分散降雨，水电出力存在波动。需重点关注西北太平洋热带扰动发展，台风可能影响华东、华南沿海，干扰港口装卸与海上航运。北方主产区局部短时强降雨，或将阶段性影响煤矿生产与煤炭外运，短期扰动产地供应与集港节奏。
中伏：7月25日-8月13日（20天）末伏：8月14日-8月23日（10天）“超长伏”则是指今年的三伏天时间跨度较长。
2.政策：
3、坑口：安监收紧，煤价上行
主产区安监持续从严，多家煤矿停产整改，市场现货供应收紧。冶金、化工终端开工平稳，刚需采购持续释放；港口、外购煤价上涨带动站台贸易商拿货热情提升，低卡煤成交尤为活跃，煤矿拉运车辆增多，煤价普遍上调5-10元。短期产地资源支撑较强，煤价易涨难跌，但持续涨价后下游抵触情绪升温，上涨空间受限，需持续跟踪安监政策持续力度与下游采购持续性。
4.电厂：长协兜底，按需采买
电厂长协煤资源充足，构成保供基本盘，库存维持安全区间。高温天气推动火电日耗稳步上行，持续消耗厂内库存，但面对持续上涨的市场煤价，采购心态谨慎，不愿高价大量补货，仅依托刚需零星招标。水电仍存在出力不确定性，若持续高温，后期存在小幅补库预期。整体采购节奏平缓，高价市场煤接受度偏低，将持续约束煤价上行高度。
5.港口：资源偏紧，博弈加剧
北方港口库存缓慢去化，产地集港量受安监制约增量有限，上游货主挺价意愿较强。下游电厂日耗稳步回升，但终端库存仍处高位，大批量追涨采购意愿不足，市场投机需求占比偏高，成交节奏偏慢。市场分歧显现，看涨逻辑依托供应收紧与高温日耗；看空顾虑终端高库存、高价抑制采购。短期港口煤价震荡偏强，上涨幅度受限，价格走势跟随电厂补库节奏波动。
大泰线8月份天窗安排：4、7、11、14、18、21、25、28日，周二、五的4:10-6:40天窗。
6.贸易商：拿货谨慎，按需操作
产地货源收紧带动坑口价格上行，贸易商囤货成本抬升，资金风险加大，大规模锁货意愿不强，多采取快进快出模式。低卡煤需求相对稳定，购销活跃度高于中高卡煤。上下游价格博弈加剧，港口出货利润空间有限，发运倒挂风险仍存。多数贸易商保持观望，跟随终端刚需小批量操作，等待行情明朗，操作策略以控制库存、规避单边风险为主。
7.进口煤：成本抬升，流通承压
国际海运费上行，海外矿方报价坚挺，进口煤综合到岸成本持续抬升。但国内现货市场上行节奏偏慢，内外价差持续收窄，7月底、8月初到港货盘出货阻力较大，贸易商报价被动偏低。沿海电厂优先兑现长协，市场煤采购谨慎，进口煤竞争力不足。短期内进口煤增量有限，难以大量流入国内市场补充缺口，对国内煤价压制力度减弱，后续重点关注国际煤价与国内港口价差变化。
8.化工用煤：
化工企业整体开工维持稳定，刚需持续释放，成为煤炭需求重要支撑。甲醇、尿素等化工产品利润分化，部分企业成本压力较大，原料采购比价严格，优先采购低价低卡煤。近期产地低卡煤出货顺畅主要依托化工需求支撑。但终端化工品缺乏涨价逻辑，企业大幅增加原料库存意愿不足，以随用随采模式为主。化工用煤具备韧性，但难以形成超预期增量，对煤价拉动力度温和。
9.其他影响因素：
政策层面，煤矿安全生产检查持续约束供应；保供政策托底市场，防范煤价大幅异动。国际方面，国际煤价与进口到岸成本维持高位，对国内价格形成底部支撑。资金情绪上，市场经历一轮上行后，多头心态趋于谨慎，追涨意愿下降。同时关注各区域水电出力变化、各港口库存去化速度。多重因素交织，市场多空博弈加剧，单边趋势条件不足，行情以区间震荡为主。
10.综合来看：
（1）中性因素
① 《电力中长期市场基本规则》的通知
② 新能源光伏检修
③ 8月施行的《生态环境法典》
④ 国家发展改革委生态环境部关于碳排放权交易收费有关问题的通知
（2）利多因素
① 厄尔尼诺现象的实际影响
② 国家矿山安全监察局关于做好2026年度矿山防汛安全工作的通知
③ 迎峰度夏保电保煤
④ 入伏用电负荷连创新高
⑤ 霍尔木兹海峡禁航
⑥ 高端制造业持续扩容
⑦ 算力中心、大数据、IDC互联网数据服务用电同比大幅增长，智算机房24小时不间断耗电，不受昼夜影响，持续抬高“基底负荷”
（3）利空因素
① 长协煤履约率持续提升
（4）结论
8月中旬国内煤价预计震荡偏强、涨幅收窄。利好因素为主产区安监持续，产地供应难以快速恢复，叠加持续性高温带动沿海电厂日耗维持高位，港口库存延续去库趋势，资源端形成支撑。风险在于终端整体库存不低，持续涨价抑制电厂大规模补库，非电行业利润偏弱，对高价煤承接能力有限。行情呈现结构性分化，低热卡煤需求韧性更强。整体难以走出单边大涨行情，区间震荡为主，重点关注区域降水、台风扰动及下游日耗持续性。
二、航运信息
（一）本周封航情况：
秦皇岛：0小时00分
曹妃甸：0小时00分
京唐：0小时00分
黄骅：0小时00分
（二）海运、内贸等价格：
1、BDI报3063 较上周上涨431点。涨幅达16.37%。本轮本轮上行核心源于海岬型船运价大幅拉升。澳巴铁矿石发运提速，国内钢厂补库带动远洋货盘集中释放，叠加北半球用电旺季，煤炭海运需求同步回暖。部分大型船舶检修，市场有效运力收紧，供需错配推升即期运费。市场情绪明显修复，但后续仍需关注货盘持续性与运力释放节奏。
2、内贸价格：
较上周上涨6元（本周最高53，最低49元/吨，目前49元/吨），滞期费6.5元/吨1-1.2天。
3、江运费方面：
长江内河煤炭运价震荡走强。沿江电厂持续消耗库存，电煤中转货盘稳步增加；化工企业原料运输需求形成有效托底。长江水位条件良好，航道通行顺畅，无大规模减载情况。但内河船舶存量充足，运力不存在明显缺口，限制运价涨幅。货盘集中时段运价小幅拉升，需求平淡阶段承压。整体运价跟随港口煤流转运量波动，若电厂集中补库，江运费存在进一步上行空间
4、运河运价分析
运河煤炭运价稳中小涨。北方南下煤炭中转需求增加，运河货运量环比提升。现阶段通航秩序稳定，暂无长时间堵航情况，运力供给相对宽松。运价上涨主要依靠下游持续刚需带动，缺乏强刺激因素。南北货源流通节奏主导运价走势，若北方产地发运增多，南下货盘集中释放，运价有望进一步上行；反之若终端采购放缓，运价将快速转入僵持状态。
综合分析：
贸煤炭海运价震荡上行。高温持续拉动电煤运输货盘增加，北方港口锚地船舶数量维持高位；同时需警惕近海热带系统、台风扰动，影响船舶周转效率，阶段性收紧有效运力。但制约因素同样存在，下游大规模集中订船意愿不强，货盘增量有限，运价上行空间存在天花板。短期主力航线运价稳步抬升，华南航线波动幅度更大。后市持续跟踪台风路径、电厂补库节奏，若天气扰动减弱，运价存在冲高回落可能。
