隔夜华尔街 | 2026.08.06 周四

昨晚SpaceX交出了上市后第一份成绩单。营收$78亿，涨了92%。Starlink用户1200万。然后股价跌了13%。原因一个字：AI。Q2 AI资本开支$158亿——上一季的两倍多，比华尔街预期高了将近一倍。马斯克在电话会上说「这才刚开始」。市场愣了。同一天AMD跌9%、谷歌跌4%，唯一扛住的是英伟达——因为SpaceX说只用英伟达的芯片。

一、SpaceX：财报不差，AI野心太大

? 营收$78亿，同比+92%

? 调整后EBITDA $35亿，同比+191%

? Starlink用户1200万，季度新增180万

? 火箭发射积压订单$320亿

? 自由现金流$18亿，首次转正

问题出在AI资本开支：$158亿——上季$68亿，市场预期$85-90亿，几乎翻倍。马斯克：「如果我们现在不建，三年后会发现根本不够用。」微软花$1000亿但能掏出Azure增速证明。SpaceX的剧本是画一个巨大的饼然后往里面灌钱。市场态度：先跌13%，再慢慢看。另外员工锁定期到期解禁——大量持股员工套现，内部人自己的判断比任何电话会都诚实。

二、英伟达躺赢：马斯克独家站台

SpaceX电话会上明确说了：英伟达是AI基础设施的「独家芯片供应商」。英伟达涨了快4%。同一天AMD业绩不差但盘后跌了9%——不是不好，是不够好。在一个AI狂欢的市场里「符合预期」就是不及预期。

三、谷歌失去定海神针

谷歌首席科学家Jeff Dean宣布离职。待了27年，谷歌AI从搜索算法到Transformer到Gemini的核心推手。继2024年Hinton之后科技界最重要的AI人才变动。股价跌4%——不是恐慌，更像温和的提醒：谷歌AI故事的光环在褪色。

四、道指连创五日新高，但大盘分化了

道指连续第五天创新高，卡特彼勒/迪士尼/安进/摩根大通轮流拉动——传统板块在接棒。纳指跌0.83%，标普微跌0.17%。8月第一周涨太猛需要喘口气。

? 迪士尼 +3%：玩具总动员5破$10亿票房

? Booking +5.5%：全球旅行需求强劲

? 美光 +2.7%：存储短缺叙事继续

FOMC理事Lisa Cook放话：通胀不继续降温就加息。鸽派转鹰，9月加息概率回升到约60%。

? SpaceX证明了它是人类史上最牛的公司之一——$78亿营收+92%增长+$18亿正现金流。但AI烧钱速度史无前例——$158亿一个季度翻倍。马斯克在赌一个比所有人想的都大的未来。市场用13%的跌幅告诉他：饼画得好，但得撑到烤出来的那一天。

数据来源：Bloomberg、CNBC、Reuters — August 5-6, 2026

免责声明：个人笔记，不构成投资建议