*本文仅为市场观察和个人观点，不代表任何投资意见或建议。
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SpaceX财报公布,越看越像一家综合公司图源：SpaceX Q2财报 昨晚SpaceX收盘大涨9.6%，战绩刚上榜还没捂热呢，立刻被揭下来，盘后大跌约8%。截至本文发布，该股又跌回到114美元附近，坐了一轮过山车。 市场聚焦于SpaceX盘后公布的最新财报。 公司整体财务表现：总营收78亿美元，去年同比+92%。净亏损-5.41亿美元，亏损比去年明显收窄。调整后 EBITDA35亿美元，盈利能力改善。 分项来看， 太空发射业务Q2收入9.62亿美元，环比增长+55%，同比增长+29%，主要因为承接更多大型客户发射任务和客户结构改善（政府订单、国防订单等）。同时，成本费用同比增加3.89亿美元，Starship研发投入加速。 通信业务Q2收入43亿美元，环比增长+32%，同比增长66%，用户数量超1200万，超过一半的SpaceX收入来自Starlink，名副其实的现金奶牛。成本增加9.7亿美元，主要是增加通信基础设施建设和下一代V3卫星研发。 AI收入26亿美元，环比增长+213%，同比增长+247%，这是三个业务里面增长最快的，主要是AI基础设施收入，比如出租算力。但是，成本也增加16亿美元，营业亏损-13亿美元，比上一季度大幅下降，但仍处于亏损。 财报还显示总资本开支184亿美元，其中AI相关的资本支出高达158亿美元，占比86%。 综合各项要点，虽然SpaceX收入增长很强，但未来几年自由现金流可能继续被AI基础设施吞噬。 给我的感觉是，SpaceX名叫太空探索技术公司，但主营业务又比较综合——通信业务赚钱养家，太空发射赛道的领头羊，还深度参与AI赛道，一家公司同时讲好几个故事。 相信的人会很相信，这些未来叙事成功落地的话，SpaceX能大口吃肉。 不相信的人会很怀疑，本来就担心AI有泡沫，一家太空公司持续在AI领域烧钱，竞争对手又多，砸进去的钱打了水漂的话，把通信和发射业务也拖下水。 SpaceX在财报公布后大跌，一句话讲完，还是现实结果不达预期——财报数据挺好的，但因为估值偏高，股票偏贵，挺好的财报也满足不了市场的胃口，资本支出太高，怕钱回不来。 有分析称，大跌是因为8月6日有9.115亿限售股解禁。 这其实也有一定道理。 解禁前，SpaceX流通股大约才6.4亿股，这批解禁股比原流通股还多，股票也逃不开供需规律，供应多了，价格承压。 不过，这次的解禁早在招股说明书里就提到了，并不是突然公布的，所以我不认为是单纯的流通股增多导致大跌。 接下来的8月底、9月初还有两批7%左右的限售股解禁，短期内SpaceX大概率仍会继续低位波动。
信息参考： ▼ 往 期 阅 读 ▼ SpaceX财报将于8月4日公布以及美股财报季 SpaceX和特斯拉会合体吗？ 特斯拉年内累跌超30%，Q2财报不及预期 眼瞅着SpaceX快往100美元去了 苹果 VS 英伟达：争夺全球市值一哥 》》做正确的事《《
