SpaceX上市后,首份财报公布!

北京时间周三（8月5日）凌晨，商业航天巨头SpaceX（NASDAQ: SPCX）对外披露截至6月30日的2026年第二季度财务报告，这是公司于6月12日登陆纳斯达克之后，交出的首份上市成绩单。

从财报核心数据来看，公司营收大幅跑赢市场预估，亏损规模持续收窄，但AI算力板块的资本开支暴涨，直接引发二级市场投资者担忧，盘后阶段股价跌幅突破8%。SpaceX上市后市值一度接近3万亿美元，目前已降至约1.4万亿美元。

财报披露，SpaceX 2026年第二季度整体营收达到78.14亿美元，对比去年同期40.71亿美元，同比增幅高达92%，营收规模近乎实现翻倍。此前多家财经机构给出的一致预期仅为69亿美元，本次实际营收大幅超出预估区间。

当季净亏损收窄至5.41亿美元，较去年同期的10.08亿美元亏损显著改善，亏损幅度收窄46%，调整后EBITDA同比增长191%至35.38亿美元。盈利改善趋势十分清晰，摊薄之后每股亏损0.09美元，同样优于华尔街此前做出的亏损预判。

财报公布后，虽然业绩超预期，但SpaceXAI支出上涨令股价承压。财报公布前，SpaceX收涨9.43%报125.33美元/股，市值1.65万亿美元；财报发布后，公司股价盘后转跌，一度跌近9%。

SpaceX于6月12日以135美元/股的IPO定价在纳斯达克上市，股价一度飙升至225美元/股，市值一度突破3万亿美元，超越亚马逊跃居全球第五。但此后股价承压，截至上周五（7月31日）收盘，SpaceX股价跌破110美元/股。

业内机构摩根士丹利此前预警，IPO之后的首份财报，将会是SpaceX的关键考验节点，相较于财务数字，投资者更加看重管理层对于星舰项目进度、卫星互联网海外拓展、AI算力部署节奏的规划方向。

SpaceX主要分为航天、连接和人工智能三大板块。以下为SpaceX三大业务分部的表现：

• 航天业务：营收9.62亿美元，预期8.35亿美元；运营亏损5.42亿美元。

• 连接业务：营收42.9亿美元，预期38.3亿美元；运营利润16.6亿美元。

• 人工智能业务：营收25.6亿美元，预期21.8亿美元；运营亏损12.6亿美元。

目前SpaceX最大的业务板块是网络连接业务，而星链服务仍然是公司的主要收入来源，并支撑着马斯克打造一家“AI优先”的科技公司的战略目标。

SpaceX披露，星链业务实现营收43亿美元，同比增长66%。同时，星链也是公司最新季度唯一实现经营盈利的业务部门。

星链业务持续扩大其全球用户规模，这主要得益于SpaceX不断发射更多卫星，以及不断拓展消费者、企业、航空、海事和政府领域服务。

不过，由于SpaceX进入更多国际市场，并推出价格更低的套餐，星链平均每用户收入(ARPU)同比下降22%。与此同时，用户数量翻倍增至1200万。

在SpaceX的所有业务中，最烧钱的还是人工智能业务。SpaceX的AI业务包括xAI、Grok聊天机器人、社交媒体平台X以及快速扩张的数据中心业务，目前已成为公司最大的投资方向之一。

在持续向烧钱的AI业务投入资金的同时，SpaceX较为成熟的太空业务近期也取得多项重要进展。7月底，SpaceX从美国太空军获得一笔价值16亿美元的火箭发射订单。今年早些时候，公司还获得了该军事部门价值约65亿美元的国家安全卫星发射合同。

同时，在8月5日，在交出上市后首份财报之际，SpaceX也在社交媒体上宣布，公司正与英伟达合作，共同开发设计Starmind AI1卫星计算载荷，每颗Starmind卫星都将搭载英伟达Rubin GPU和Vera CPU，实现数据中心级太空计算能力。

英伟达也在社交媒体上确认了这项合作并表示：“AI基础设施的下一个篇章，正迈向AI计算从未涉足的疆域。”

值得一提的是，在财报发布后，SpaceX还将迎来首批解禁。根据招股书安排，首期解禁时间为8月6日，解禁股数最多为9.115亿股。

整体来看，解禁并不意味着股东一定会减持，但会明显增加潜在股票供给。

SpaceX上市初期流通盘较小，稀缺性一度成为推高股价的重要因素。随着可交易股份增加，这部分稀缺性溢价也将面临重新定价。

不过，华尔街仍看多长期价值，逾八成分析师给予买入评级，平均目标价较当前有约九成上涨空间。未来几周，星舰试飞重启与二季报的Starlink及AI云收入数据，将成为验证估值的关键。若成功获得美国防部算力大单，也有望注入新催化剂。

来源 | 中经传媒智库综合自界面新闻、参考消息网、第一财经、《中国证券报》、北晚在线、每日经济新闻等

图源 | 视觉中国

编辑 | 杨一萍

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