简介
德国铁路DB公布2026年上半年财报：税后净利润1.47亿欧元，为2019年以来首次半年度盈利；调整后息税前利润（EBIT）同比增加约6.5亿欧元至4.15亿欧元；营业收入136亿欧元，同比增长1.8%；基础设施投资87亿欧元，同比增长18%，创历史同期新高。业绩改善主要来自各业务板块运营表现提升、成本优化措施实施以及集团改革推进。不过，受大量施工项目、极端天气等因素影响，铁路运输准点率仍面临压力，货运业务复苏仍存在挑战。
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德铁新任首席执行官埃夫琳·帕拉表示：“七年来，我们的铁路主业首次在财务上实现整体盈利，这是重要突破。整治工作尚需时日，但正按既定计划有序推进。在此基础上，我期望日常运营的服务质量也能交出一份同样过硬的答卷。”
DB表示，此次业绩改善并非依靠某一板块单独发力，而是长途客运、区域客运、货运及基础设施公司等各主要业务单元同步好转的结果；与此同时，集团总部及内部服务机构也已启动初步的成本削减与人员精简，从收入和成本两端共同支撑了利润修复。
这些举措在今年6月被纳入德铁新确定的中长期战略DB 2035，取代此前由首席执行官理查德·卢茨推行的强大铁路扩张战略，将优先事项由追求运量增长调整为可靠性、服务质量与经济可持续性。DB表示，此前设定的运量增长目标未能充分考虑路网的实际状况。
战略重心向可靠性和路网状况倾斜，直接体现在投资规模上。上半年，德铁自筹资金净投资额同比增长89%，达到34亿欧元；全年计划投资总额预计超过200亿欧元，为集团历史上单一年度最高投资规模。帕拉表示，这是联邦政府与德铁在半年内投入基础设施资金最多的一次，若能保持这一投资强度，将为路网的长期稳定运行提供基础。不过，投资规模的扩大也带来了相应代价：截至6月底，集团净负债较年初增加约10亿欧元，达到216亿欧元。
各业务板块经营普遍改善
在投资加码与内部改革的共同作用下，德铁四大主要业务板块上半年经营状况均实现改善。
长途客运（DB Fernverkehr）调整后EBIT为1.48亿欧元，是2019年以来首次半年度扭亏；受线路施工影响，长途运输量仍低于去年同期，但第二季度收入和经营表现明显改善，自4月以来长途车票销量回暖，家庭优惠票、青年优惠票及临时优惠票等措施也进一步带动了客流增长。
区域客运（DB Regio）上半年调整后EBIT为8900万欧元，保持盈利，营业收入同比增长4%，需求增长主要来自通勤线路，DB将其归因于燃油价格上涨后部分通勤者转向铁路出行；受施工限制，收入增速未能进一步扩大。
相比之下，货运（DB Cargo）的经营环境仍然承压，受钢铁、化工及汽车行业需求疲软影响，货运量与营业收入同比继续下降，但调整后经营业绩同比改善9600万欧元，亏损收窄至100万欧元，已接近盈亏平衡。DB Cargo正推进重组方案，以满足欧盟委员会关于国家援助措施的相关要求。
同为承压板块的还有基础设施公司（DB InfraGO），上半年调整后经营业绩为亏损6600万欧元，受施工影响，路网运营量同比下降1%。这一亏损也正是上半年大规模路网整治投入的直接体现。
客流增长，服务品质仍是短板
业务板块的经营改善也反映在客流数据上：2026年上半年德铁全网客运量达9.6亿人次，同比增加约1700万人次，增长1.8%。但与客流增长相对的是，准点率仍不理想。全部客运列车中，晚点6分钟以内的比例为87.5%；长途列车中，这一比例仅为59%，晚点15分钟以内的比例为76%；区域列车准点率为88.2%。
DB将准点率下降归因于创纪录数量的施工项目、1月和2月的寒潮天气以及6月的高温天气。为尽快改善乘客出行体验，德铁同时推出三项总投资约1.5亿欧元的专项行动，重点提升车站环境、列车服务和乘客信息服务。
全年展望
基于上半年的经营改善，德铁维持此前发布的全年业绩指引：预计2026年集团营业收入约280亿欧元，调整后EBIT约6亿欧元，并预计实现全年盈利。DB同时表示，未来仍需持续应对基础设施施工、运营质量提升以及DB Cargo业务恢复等方面的挑战，并通过DB 2035战略推进铁路系统的长期改善。
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