Q2营收同比增长93%创历史新高，美国业务同比增长115%，“40法则”攀升至155%，百万级交易达220笔

瑞安·泰勒，首席营收官兼首席法律官：

我们第二季度的业绩创下了历史新高，但这完全在意料之中——因为我们多年来一直向大家预警的大规模语言模型（LLM）市场的剧变，如今已然到来。

我们的营收同比增长93%，创下历史新高。本季度的亮点，再次来自我们的美国业务。该业务目前占总营收的81%以上，同比增长115%，环比增长23%。我们的美国商业业务收入同比增长149%，环比增长28%。而美国政府业务收入同比增长90%，环比增长18%，表现尤为亮眼。

在取得这些收入增长的同时，我们的“40法则”评分达到155%，调整后自由现金流为12.2亿美元。

我们完成了220笔价值100万美元及以上的交易，其中98笔交易价值500万美元及以上，73笔交易价值1000万美元及以上，各项数据均创下历史新高。

这些成果清楚地表明，我们为那些敢于与我们共同跨越鸿沟的客户创造了深远的价值，同时也与他们共同实现了这一价值。

未采用Palantir的企业token计数器空转只换来垃圾，还把商业机密拱手让作训练数据；鸿沟这一侧的企业追求的是“AI主权”，即对数据、逻辑、行动与安全的操作定义权

相比之下，未采用Palantir的企业却发现，他们的token计数器在无休止地转动，换来的却只是毫无价值可言的垃圾。这种token模式或许在实验室里行得通，但对其他任何人来说都行不通。它不仅耗尽了企业预算，却又无法拿出相应的成果来证明这笔开支的合理性。

更糟糕的是，企业正在花钱将自己最重要的商业机密——即其竞争优势的根基——拱手相让，随着这些机密逐渐成为嵌入未来所有模型基础中的训练数据，最终将导致自身业务的商品化。

在鸿沟的这一侧，企业所追求的是人工智能主权，即掌握企业数据、逻辑、行动及安全方面的操作定义。组织的数据就是其宝藏，而数据的丰富程度正是其核心竞争力。

我们与客户保持高度一致，正在构建一套技术栈，以助力其核心竞争力的持续增强。这种深度契合使客户的愿景与我们的愿景融为一体。

正如柯克兰·埃利斯律师事务所所强调的：“通过与Palantir的合作，我们构建了一种全新的法律服务运营模式，该模式将我们资深律师的专业知识集中起来并加以整合。”过去律师需要花费数天时间进行分析、讨论和起草的工作，如今只需几分钟即可完成。

如果没有“本体论”（Ontology）技术，这根本无法实现。我们并不将此视为与供应商的合作关系，也不是一次性的尝试。

我们认为，这是工作方式的一次革命性变革。这就是我们与各行业客户合作的方式，而我们正在达成的交易，正是当前人工智能市场正在发生的巨大变革的有力证明。

美国商业TCV同比增长271%；美国政府在国防与民用双线保持强劲，客户选择AI自主权而非依赖

在我们的美国商业业务中，按美元加权期限计算，我们完成了21亿美元的交易总价值（TCV），同比增长率达271%。

一家跨国科技公司于去年第四季度在旗下某家运营公司开始与我们合作，并借助我们平台取得的成功，将其影响力扩展至整个业务组合，从而在上一季度达成了一项为期3年、金额近3.7亿美元的协议。客户在与Palantir携手迈出下一步时表现得果断而大胆。

一家全球资产管理公司于第一季度开始与我们合作，随后在上个季度转为一项为期3年、总合同价值（TCV）达3500万美元的协议，涵盖4个垂直领域的资产管理自动化及投资生命周期智能服务。

在5月举办的一场代理商培训营之后，一家全球软件与服务公司于上个季度签署了一份初始金额为1500万美元、为期5个月的协议。

此外，一家领先的非营利性医疗系统于2025年底签署了一项试点协议，随后在上个季度转为总合同价值（TCV）为3700万美元的3年期合作伙伴关系。

我们面向美国政府的业务依然是公司的一大核心优势，在国防和民用领域均保持强劲势头。我们始终为服务美国政府的工作深感自豪，致力于为国家提供最先进且经过实战检验的人工智能能力。对Palantir而言，这就是我们的使命。

我们的客户正以前所未有的紧迫感和坚定信念，决定与我们深入合作，他们选择人工智能自主权而非依赖，并以一种令竞争对手和对手永远羡慕的方式，不断扩大其竞争优势。

现在我把发言权交给希亚姆。

AIP以数据集成、本体论、代理SDK、评估与后训练微调的多层架构，在客户安全边界内运行“自动化模型工厂”，把智能沉淀进可控权重

夏姆·桑卡尔，首席技术官兼执行副总裁：

瑞安刚才谈到了主权AI背后令人惊叹的客户势头。我想花些时间谈谈那些为我们把握这一时刻奠定基础的底层产品投资。

AIP之所以取得成功，是因为它是企业级AI领域中最佳、最符合人体工程学的工作环境。它将混合AI团队整合到异构且相互依存的工作流中，并能实现最快的部署，从而在复杂且高风险的环境中，将虚拟tokens转化为客户真正的经济价值。

其成功的关键在于精妙且多层次的架构，包括数据集成与转换、本体与操作、安全与审计、工作流、代理SDK、结合遥测和可观测性的代理编排、评估以及针对客户的特定基准测试，还有AIP Evolve以及我们在训练后阶段的最新投资——既包括监督式微调，也包括强化学习。

每一层都基于我们的基础原语构建，且各层之间无缝衔接。该基础设施捕获丰富的运营遥测数据，以此驱动复合循环——这是一个运行在客户安全边界内的自动化模型工厂，能够在其可控的权重中积累智能。

“前沿模型=表现最佳模型”在实践中不成立，多个生产任务中Nemotron Ultra未经后训练即胜过前沿模型；AIP提供控制平面，让客户在成本、性能与延迟之间灵活权衡

上个季度，我曾表示代币是“新煤炭”，而AIP则是“火车”。如今，我们的客户可以打造属于自己的“机车”了。

AIP正是构建、部署并增强您专属AI的平台。我们对这个新时代充满期待——这将不再是单纯追求性能巅峰的时代，而是创造新标准的时代。

“前沿模型就是表现最佳模型”这一假设在实践中根本站不住脚。在将Nemotron Ultra引入我们的技术栈后的24小时内，我们就发现了5个生产任务，其中未经后训练的标准Nemotron Ultra模型表现优于前沿模型。这充分说明，少数几个常见的基准测试是可以被“钻空子”的。“基准跑分”的时代已经结束。

新时代属于基准化。针对特定客户的基准不仅仅是一张评分卡，更是一座需要攀登的高峰。它是指导您整个运营工作流和培训后流程的规范性导向。它根据您的业务策略，定义了“更好”对您而言的具体含义，随后所有环节都将以此为目标持续优化。正因为这个基准属于您，权衡取舍也由您来决定。

AIP为您提供了一个控制平面，使您能够权衡成本、性能和延迟之间的关系，并针对每个工作流，持续决定在何处运行您的权重，而非采用他人的权重。

在大型科技公司组织的同台对比中前沿实验室未交付任何成果，AIP与FDE前向部署工程师拿下1000万美元ACV合同——只有Palantir拥有FDE

现在，您可以建立一个持续改进的循环，将您的阿尔法收益复利化并融入权重计算中。AIP正是为此而打造的。

我们持续看到，我们的产品在直接对比中占据上风。其他产品则专注于生产力。我们则将全部精力集中在为客户将tokens转化为真正的经济价值上。

现实情况是，市场创造的智能远多于其转化为价值的数量。更强大的模型并不能解决这个问题。限制因素在于AIP的部署速度。

一家硅谷大型科技公司最近组织了一场对比测试，让其Frontier实验室及其部署团队与AIP以及我们前线部署的工程师展开较量。

请记住，只有Palantir拥有FDE。其他公司有的只是光鲜亮丽的销售工程师。该实验室选定了一个工单自动化问题，却未能就此交付任何有价值的东西。

我们为每位客户的客户构建了代理群，主动建议调整营销、产品包装和定价策略，以推动收入和利用率的提升。这项工作最终促成了一份价值1000万美元的年度合同价值（ACV）协议。而该实验室则被扫地出门。

客户相同，时间线相同，模型也相同。唯一的区别在于AIP以及Palantir独特的FDE技术诀窍，而这正是决定性因素。

Maven迎来首个以其为运行平台的政府正式项目，联合部队构建器已超25,000人，而“战争部”过去12个月收入仅占五角大楼预算不到25个基点

对美国政府而言，这是一个令人难以置信的季度，这不仅体现在收入同比增长90%，更体现在对任务的影响上。

Maven继续为联合部队提供支持，从生产车间到战壕。本季度，我们在Maven平台上推出了首个项目——一个政府正式项目选定Maven作为其项目运行平台，利用我们的开放数据标准、本体、开发工具、对等连接、安全及其他平台基础组件，以加快开发速度，并为该部门选定的指挥控制平台提供无缝的用户体验和功能。

Maven作为联合部队的开发和构建平台，凭借超过25,000个构建器，继续保持领先地位。现役军人、文职人员、承包商及各公司正以“战争速度”在该平台上开发代理程序和应用程序。尽管取得了如此显著的增长，我们“战争部”过去12个月的收入仍仅占五角大楼预算的不到25个基点。

ATF美国科技人才计划毕业生已超1,000人，蓝领工人开发的AI应用把生产计划从30-40天压缩至不到1天——模型只是商品，美国工人绝非如此

最后，上周我们在华盛顿特区举办了首届“美国建设者峰会”，旨在表彰那些积极加入“美国科技人才计划”（ATF）的美国人，并让他们通过分享自身故事和展示自己的成果，阐述人工智能如何创造就业机会和繁荣。

我们创立ATF的原因在于，我们所见到的最具变革性的人工智能应用，正是由那些没有传统科技背景、身处一线和生产车间的人们所推动的。

目前，我们已有超过1,000名ATF项目毕业生。我们的演讲嘉宾之一乔纳（Jona）13年前以潜艇零部件制造工人的身份加入[塔尔博特]公司，直接进入生产一线。他是一位引以为豪的蓝领工人，至今仍以操作扳手为生。而他开发的一款人工智能应用，将生产计划制定时间从30至40天缩短至不到1天。

仅靠人工智能是无法做到这一点的。这需要将人工智能交到美国工人手中，需要他们在生产线上历经成败积累的“部落知识”，以及只有他们才具备的洞察力。模型只是商品，但美国工人绝非如此。

接下来请戴夫为大家详细解读这些数据。

Q2美国营收同比增长115%，其中商业增长149%、政府增长90%；美国商业TCV创21.32亿美元纪录，全年营收指引上调至81.54亿美元

大卫·格拉泽，首席财务官兼财务主管：

我们第二季度表现非凡，实现了有史以来最高的同比营收增长率——93%，以及有史以来最高的调整后自由现金流——12.2亿美元，该数值对应的利润率为63%，同比增长115%。

我们在公认会计准则（GAAP）下的净利润、调整后自由现金流和调整后营业利润方面均突破了10亿美元大关。

第二季度，我们美国业务的营收同比增长115%，环比增长23%。其中，美国商业业务同比增长149%，环比增长28%；美国政府业务同比增长90%，环比增长18%。

我们在美国商业领域锁定了21.32亿美元的TCV订单，同比增长153%，环比增长81%，比我们此前美国商业订单的季度最高纪录高出近8亿美元。

我们看到，企业正意识到需要主权人工智能来完全掌控其竞争优势，由此产生了巨大的需求。

得益于美国市场持续表现强劲以及市场对我们主权AI能力需求的加速增长，我们将全年美国商业收入预期上调至超过34.24亿美元，增长率至少达到134%。

此外，我们将2026财年营收指引的中位数上调至81.54亿美元，较上年同期增长82%，较上季度给出的2026财年营收指引上调了11个百分点，这也是我们有史以来幅度最大的全年营收指引上调。

Q2全球营收19.35亿美元，同比增长93%；其中商业收入9.45亿美元、同比增长110%，政府收入9.90亿美元、同比增长79%

接下来看看我们的全球营收情况。

第二季度营收同比增长93%，环比增长19%，达到19.35亿美元。

第二季度美国地区营收同比增长115%，环比增长23%，达到15.73亿美元。来自最大客户的收入持续增长。第二季度，前20大客户过去12个月的收入同比增长67%，达到每家客户1.24亿美元。

接下来介绍我们的商业业务板块。

第二季度商业收入同比增长110%，环比增长22%，达到9.45亿美元。第二季度，我们完成了23.37亿美元的商业总合同价值（TCV）订单，同比增长118%。

我们的AI平台继续主导美国市场，是实现大型语言模型（LLMs）运营化的唯一真正选择，特别是随着越来越多的客户要求对其企业的数据、逻辑、操作和安全拥有完全所有权。

第二季度美国商业收入同比增长149%，环比增长28%，达到7.64亿美元。我们实现了创纪录的21.32亿美元美国商业TCV订单额，同比增长153%。

过去12个月，我们在美国商业业务中锁定了59.64亿美元的TCV订单，较前12个月增长117%，这凸显了市场对能够创造实际运营价值的人工智能需求的加速增长。美国商业业务中未完成交易总额同比增长124%，环比增长27%。

我们的美国商业客户数量增至653家，同比增长35%，环比增长6%。

第二季度国际商业收入同比增长26%，环比增长2%，达到1.82亿美元。本季度来自战略商业合同的收入约为40万美元，占总收入的0.02%。我们预计，今年剩余各季度的此类合同收入将均低于50万美元。

接下来我们来看政府业务板块。

第二季度政府业务收入同比增长79%，环比增长15%，达到9.9亿美元。第二季度美国政府业务收入同比增长90%，环比增长18%，达到8.09亿美元。这一增长得益于现有项目的持续推进以及新合同的获得，反映出政府对本公司人工智能平台的需求日益增长。

第二季度国际政府业务收入同比增长42%，环比增长5%，达到1.81亿美元。我们完成了34亿美元的总合同价值（TCV）订单，同比增长49%。按美元加权期限计算，TCV订单同比增长129%。

净美元留存率升至157%，未履行交易总额131亿美元、同比增长83%；毛利率86%，GAAP净利润10.62亿美元、净利率55%；调整后自由现金流为12.2亿美元

净美元留存率为157%，较上季度上升700个基点。截至第二季度末，我们的未履行交易总额为131亿美元，同比增长83%，环比增长11%；剩余履约义务为49亿美元，同比增长103%，环比增长10%。

需要提醒的是，RPO主要由我们的商业业务构成，因为它未将初始期限少于12个月的合同以及超出“便利终止条款”范围的合同义务纳入考量，而这两类情况在我们的大部分政府业务中都很常见。

接下来谈谈利润率和费用。

本季度经调整的毛利率（不包括股权激励费用）为86%，这反映了因接手某政府客户的云托管业务而导致的相关成本增加。尽管这一变化导致第二季度的销售成本上升，但展望未来，我们相信这将加速价值实现，提高运营效率，为客户提供更明确的成本可预测性，并使我们能够扩展其未来的工作流程。

第二季度经调整的营业利润（不包括股权激励费用及相关雇主工资税）为11.94亿美元，经调整的营业利润率为62%。

第二季度经调整的费用为7.41亿美元，环比增长14%，同比增长37%，这主要源于公司对人工智能平台及技术人才招聘的持续投入。

与往年一样，由于新员工入职的季节性因素以及其他产品和营销举措的影响，我们预计第三季度费用将出现显著增长。我们将一如既往地致力于引进顶尖技术人才，并持续投入研发以推进产品管线和主权人工智能项目，所有这些举措都将助力我们实现持续的GAAP盈利目标。

第二季度按美国通用会计准则（GAAP）计算的营业利润为9.12亿美元，利润率为47%。第二季度按美国通用会计准则（GAAP）计算的净利润为10.62亿美元，利润率为55%。

第二季度股权激励费用为2.65亿美元，与股权相关的雇主工资税费用为1,700万美元。第二季度按美国通用会计准则（GAAP）计算的每股收益为0.41美元。第二季度经调整后每股收益为0.41美元。

本季度，我们持有的SpaceX股份产生的未实现收益使按美国通用会计准则（GAAP）计算的每股收益增加了0.03美元，使经调整后每股收益增加了0.02美元。

此外，第二季度我们的营收增长与调整后营业利润率合计达到155%，较上一季度“40法则”得分提升了10个百分点，这也是我们“40法则”得分连续第12个季度实现增长。

接下来谈谈我们的现金流。

第二季度，我们从经营活动中产生了12.16亿美元现金，调整后自由现金流为12.2亿美元，自由现金流率为63%。截至本季度末，我们的现金、现金等价物及短期美国国债余额为92亿美元。

业绩指引：Q3营收区间21.60亿-21.64亿美元，全年营收区间81.50亿-81.58亿美元

接下来谈谈我们的展望。

对于2026年第三季度，我们预计营收将在21.6亿美元至21.64亿美元之间，调整后营业利润将在12.92亿美元至12.96亿美元之间。

对于2026年全年，我们将营收指引上调至81.5亿美元至81.58亿美元之间。我们将美国商业营收指引上调至超过34.24亿美元，增长率至少达到134%。

我们将调整后营业利润的预期上调至48.89亿美元至48.97亿美元之间。

我们将调整后自由现金流的预期上调至45亿美元至47亿美元之间，并继续预计今年各季度将实现公认会计准则（GAAP）下的营业利润和净利润。

Palantir融合基础设施软件、FDE、编排技术与商业专长，并正基于AIP技术栈扩展以支持主权人工智能，协调并微调模型，为合作伙伴提供完全主权的技术栈

亚历山大·卡普，联合创始人兼首席执行官：

显然，我们对这些成绩感到非常满意，也对它们对我们的客户乃至整个西方世界所意味着的意义感到欣喜。

因此，让我们来回顾一下：我们是如何实现93%的总体增长、美国商业业务近150%的增长，以及美洲地区115%的总体增长的——这一成绩令人惊叹，甚至超越了我们过去创下的那些本已异常出色的业绩，而且是在非常大的规模上实现的。

这个故事确实是从最初开始的——当时我们致力于服务美国政府中最重要的合作伙伴，并开发产品为他们创造价值。我们通过以最本真的视角审视世界，为他们创造了这些价值。

当时我们还没有人工智能技术，只能依靠自然语言处理（NLP）技术。因此，我们不得不开发一种前置部署的工程模型，以此扩展技术能力并创造价值。

本体论的雏形版本由此诞生。Shyam、Aki等人将黑莓手机绑在头上，在敏感环境中让代码正常运行。我们从中领悟到，并将其融入公司文化的是：有些事物、价值观和结构，比单纯从客户那里榨取价值更为重要。我们摒弃了当时硅谷所传授的创建软件公司的那种方式。

当然，如今的Palantir既涵盖基础设施软件、FDE（前向部署工程师）和编排技术，也融合了商业专长。所以这是一种截然不同的混合模式。

但当时，我们被告知自己的工作就是诱使客户为我们提供资金，用于开发一些让他们对我们产生依赖、却实际上毫无价值的东西。这本质上是一种寄生模式。在摒弃这种模式的过程中，我们与合作伙伴达成了完全一致。

为此，在过去的这些年里，我们相继打造了PG、Foundry、Gaia、Maven、Ontology和AIP。

现在，我们正在基于AIP技术栈进行扩展，以支持主权人工智能，这要求我们能够协调和微调模型，从而为合作伙伴提供一个完全主权的技术栈。

但这在哲学层面上有何重要意义？我们所提供的，是预示着我们渴望生活的未来的礼物。那个未来会是什么样子？在PG框架下，我们拥有更多的权利。在主权AI框架下，环境更加安全——这或许是迄今为止最重要的，因为其他所有事物都取决于GDP增长和GDP健康状况。

试想，如果我们将美国转变为唯一一个真正实现增长的民主国家，那里生产效率更高，制造业真正蓬勃发展，那会怎样？

与英伟达合作扩展应用层，企业内基于NVIDIA技术栈微调的模型性能优于前沿模型——权重归你所有、alpha归你所有

那是一种什么样的思维框架？这种思维框架并非让你接受这样一个未来：你将失业，对手将获胜，而所有获胜者都是一小撮生活在狭小空间里的人——他们莫名其妙地认为，只因为自己吃蔬菜、不支持参战者，就理应独占这个国家的全部生产资料。

而我们其余的人则只能坐视不管，承担这场革命的代价——而这笔费用正是由我们来买单的。我们究竟是如何为此买单的？

在企业环境中，人们为了获得象征性的自我满足而签约，而这与其他形式的自我满足一样，是要付出真实代价的——你实际上是在为他们将你的知识产权、专有技术以及专业知识迁移到他们的商业模式中买单，以便他们能够建立一个无需依赖你的业务和人才的竞争性企业。

他们为什么要这么做？实际上，他们是出于自认为的道德理由。他们比你优越。他们理应殖民你的企业。而你，理应被殖民。

还有Palantir，这个很有意思，如果仅在Alpha层面运作，其效果和效率都不如由应用层掌控计算见证时那么好，因此我们与英伟达建立了合作伙伴关系。

我们正在扩展应用层。正如希亚姆所提到的，我们即将进入机密信息领域，并已开始在该领域开展业务，专注于模型微调。

实际上，我们在企业内部基于NVIDIA技术栈微调的模型，其性能优于前沿模型。而且，权重归您所有，alpha归您所有，一切都由您掌控。

美国每一家企业都将考虑避免与前沿模型进行无保护的交互，Palantir正站在推动这场革命的最前沿；目标是在未来18个月内实现与美国商业市场相当或更高的增长率

这个国家每一家企业都将考虑采取这一措施，寻找实现的方法，或者至少避免与前沿模型进行无保护的交互。这非常危险。你们在高中时就曾被警告过这一点。而现在，你们正在企业中亲身体验这一点。

在Palantir，我们正站在推动这场革命的最前沿。我正推动业务在未来18个月内实现与美国商业市场相当或更高的增长率，这是一个非常高的目标，但我们确实能够实现，因为我们完全契合企业中什么是正确的、什么是好的，以及什么才是真正行之有效的。

而且，人们第一次相信我们了。如果你之前不相信我们，那么现在你可以相信这些数据：美国市场149%的增长率，“40法则”指标达到155%，总增长率93%，美国政府业务增长率90%，自由现金流利润率分别为62%和63%。

人们曾认为我们无法实现盈利。因此，现在正是加入Palantir最令人振奋的时刻之一，也是参与Palantir最令人振奋的时刻之一。

对于所有仍在观望的人来说，是时候行动起来了。这是一场将影响主权革命的变革，你在这场变革中的立场将影响你的生计、你所关心之人的生计，以及美国和西方能否获胜。

我们绝不能倒退回那种单薄的哲学模式——在那样的模式下，只有一小撮思想与我们大多数人截然不同的人，实际上独占了我们业务中的所有收益和价值，却将所有风险转嫁给我们。

而这正是这场革命的意义所在，这对我们Palantir的每一位成员来说都极具激励作用。谢谢。

老客户正从单一Foundry迁向完整企业主权AI技术栈，这是净留存率强劲得离谱的原因，企业主权AI市场已扩至美国GDP的很大比例

丹·艾夫斯：

你能详细说说吗——在“主权训练营”上，通过与客户的交流，你学到了哪些可能出乎意料的东西？我的意思是，显然，那是一群令人印象深刻的高管。亚历克斯，你能谈谈这方面的情况吗？

亚历山大·卡普，联合创始人兼首席执行官：

首先，对于还不了解情况的朋友们，在这场“革命”爆发后，我们举办了一场主权训练营。

简单介绍一下背景：两年前，负责组织AIPCon的萨沙花了四、五个月时间筹备。那时候的感觉更像是：“嘿，咱们邀请几位朋友来吃个午饭吧。”结果突然间，我们就被各种人“轰炸”了。既有我们邀请的，也有没邀请的，来自商业界的各个层级的人。

所以，比如在企业环境中工作时，运营人员是否感兴趣就显得尤为重要。比如CEO、运营负责人等。此外，这其中还包含大量教育工作，Shyam也经常谈及这一点。

人们很可能已经意识到，他们需要一种方法来控制自己的“阿尔法”（alpha）。他们大致明白，将token用量推至极限是要付出代价的，而且他们当然也清楚，这种做法会导致他们将数据、提示词、业务运营方式以及专业知识转移给第三方。

但他们需要了解如何应对这一问题——最好是在我们的协助下，但即使没有我们的参与也应能做到。

如何签订合同？如何处理开放权重模型？如何处理封闭权重模型？这在本体论中是如何运作的？本体论是否如他们所听说的那样是一层保护层？它是否能像他们所期望的那样创造价值——这在他们自己的业务中会呈现出什么样貌？他们又该如何与计算堆栈进行交互？

因此，这方面存在巨大的需求，而我们的业务正是向人们提供教育，无论是我们的客户还是其他人士。但这确实是一个极其多元化的群体，无论从参与者的类型、需求本身，还是我们此前未曾合作过的对象来看，都体现了这一点。

顺便说一句，NDR数据之所以如此强劲——甚至强劲得离谱——其中一个原因在于……我的意思是，大家总爱谈论客户采用率之类的话题，也许——但NDR数据异常强劲，而且这种趋势将发生令人难以置信的转变，变得更加积极，因为我们一些以前几乎没有接触过的老合作伙伴也出现了。

他们说：“哦，好吧，现在我们明白为什么需要你们了。”而且不仅仅是Foundry，他们正在向我们整个技术栈迁移。

因此，那些原本只使用Foundry的客户，现在想要Ontology，现在希望成为主权AI技术栈的一部分。

最后但同样重要的是，你问到了内部情况和外部情况——就内部而言，Palantir在招聘、员工留任以及团队热情方面都表现出色。

我的意思是，我本人就非常兴奋。我觉得围坐在这张桌子周围的每个人都非常兴奋。法务部门也很兴奋。我的意思是，这种情况以前从未发生过。通常不会出现大家像摇滚乐迷那样疯狂欢呼的场面。所以这只是——这更有趣了。

所以没错，就是——事情就是这么发展的。而且我认为这将——这只是个开始。所以，至少在我们内部看来，关键在于：对于那些希望创造价值——我是说既能创造价值又能将其保留下来——的人来说，市场中还有多少空间可供利用。

这一部分市场，已经从我们曾经表现优异的那个小部分，发展成了占美国GDP很大比例的领域。这就是为什么我们需要合作伙伴。

目前在幕后，我们正在寻找合作伙伴。这里所说的合作伙伴，我们需要的是技术能力极其出色的伙伴。合作伙伴并不意味着附庸。我们不必在每个问题上都达成一致，甚至不必在每个客户上都意见一致。他们偶尔也可以与我们竞争。

我们在国防科技领域就曾见过这种情况。Shyam，就像我们在国防科技领域的合作模式那样，“合作伙伴”并不意味着我们意见一致。有时我们会相互竞争，但这意味着我们正朝着相似的方向前进，从而能够实现规模化发展。

因此，这些内容将构成该指南中非常重要且关键的一部分。为什么我要推动公司不仅在年底前实现增长，还要在明年继续增长？这是因为这也会迫使我们寻找扩大规模的方法，以满足市场上的需求。

确保alpha（独特价值）不仅源于企业内部数据，还包括元数据、推理轨迹、数据残留与使用情况；Palantir做对，因为它是一群与客户完全一致的“艺术家”与“局外人”

玛丽安娜·佩雷斯·莫拉，美银证券分析师：

关于丹的问题，我再补充一下。

当这场人工智能革命刚刚开始时，对企业来说，数据、专有数据以及模型的训练方式将成为关键，这一点非常明确。但如今这场革命已经进行了大约三年，大家开始意识到，拥有自己的数据、利用自己的数据进行学习等确实很重要。这期间发生了什么？

你认为，当时你为何能采取一种与企业当时未能预见的、截然不同的AI策略？而且，这些数据表明你如今是AI领域的赢家，但当时对于其他任何软件应用来说，这种优势却并不明显，这是为什么？

夏姆·桑卡尔，首席技术官兼执行副总裁：

这大致可以分为两部分。第一部分是“有效性”，第二部分是“效率”。虽然“效率”这个词用得不太准确，但大致是指如何实现规模化。

在0到1阶段，更重要的是关注应用层，比如，当出现某种新事物时，我们该如何将其转化为经济价值。

随后，随着人们开始体会到其中的经济价值，随着时间的推移，你逐渐发现，一些曾是合作伙伴的人正在打造与你形成竞争关系的产品。

我认为，这种认识需要一段时间才能逐渐渗透到人们的心理和思维中，让人意识到：“等等，这可能并非——虽然我现在知道，只要在合适的平台由合适的人来运用，这项技术确实很有价值，但我同时也需要掌控权重，确保所产生的‘阿尔法’（独特价值）不仅仅源于企业内部的数据。”

它还包括元数据、推理轨迹、数据残留以及使用情况，而我目前尚无机制来控制这些。现在我明白，这些实际上可能比企业内部的数据更有价值。我认为，在过去一两个季度里，这已成为市场的一个警钟。

亚历山大·卡普，联合创始人兼首席执行官：

此外，你这个问题中还隐含着另一个疑问：为什么我们做对了？同样，我认为这是——我们实际上与合作伙伴完全保持一致。有时我们做出的这类决定会损害我们的经济利益，比如我们支持欧洲的许多机构，尽管那里的经济增长非常糟糕。

我是说，那些秘密机构。但如果没有我们的产品，那里就会恐怖主义猖獗，移民问题等各类问题也会随之加剧，后果将严重十倍。

其实这样做已经不再符合我们的经济利益，但我们依然坚持。这是因为，无论好坏，我们确实是坚定的信仰者。

我还想说，这是一家从创立之初就重视艺术洞察力的公司，这意味着你不能仅凭科学来构建模型，必须具备审美或艺术鉴赏力。而我们为此下了巨大的赌注。坐在这张桌子旁的每个人，以及Palantir公司成百上千的员工，本质上都具备艺术洞察力。

我们一直说我们是一个艺术家群体，人们总以为这意味着我们很难相处。这确实没错。但同时——我们重视那些远在他人察觉之前就已洞悉的见解。我们以此构建了业务的重要部分。

这对普通企业来说非常困难，因为，我是说，Palantir内部流传着一个玩笑：如果那些模仿我们的人都付钱给我们，我们明年肯定能达成业绩目标。所以，我们只需一小部分人，再加上模仿者带来的资金，就能做得非常出色。

普通企业——再次强调，这里没有批评之意——都是围绕既定的“操作手册”建立的。我们按照那份手册执行。而我们所处的，是一个没有“操作手册”的世界。

因此，照搬5年前或10年前行之有效的套路——本质上就是开发寄生式软件并从中牟利——如今已经行不通了。虽然这种模式有数百种变体，但这正是我们拥有的核心优势。

我们是一群充满信念的信徒和艺术家，大家都极具动力去创造价值。如果10年前你问我同样的问题，这种特质让我们脱颖而出的程度，远超我当时的想象。

然后，对我们来说幸运的是，这就是资本主义。我的意思是，DSA想废除它。但在他们做到之前，你得看看结果，因为如果我们的结果——还有一点我要告诉你，这对我们来说非常特别，我们是局外人。

局外人，就像你一样是个局外人。你来到这个国家，最好能拿出非常出色的成绩。对于Palantir来说也是如此，我们知道必须取得最佳成果，因为人们购买我们的产品，并不是因为我们挥杆姿势标准，也不是因为我们请客吃牛排大餐。他们甚至不会邀请我们去吃牛排大餐。

所以——这种“局外人”的身份在最初的18年里带来了巨大的问题，但在接下来的18年里却带来了许多好处。而其他人并不喜欢当局外人。事实上，我对我们目前的人气感到有些困扰。

吉尔·卢里亚，D.A. Davidson分析师：

关于主权的问题，你主要强调了将控制权交给实验室有多么危险，因为它们可能会选择与你竞争。不过，这其中是否还有另一个方面：如果你选择了一家实验室，并从他们那里购买了编排服务、咨询服务和接口工具包，你就不得不受制于他们的模式。

而且一旦发生变故——比如该模型不再是最优选择，或者被下架——作为客户的你将陷入困境，甚至可能导致关键任务系统崩溃。这绝非假设。今年就已发生过几次类似事件，某些前沿模型被政府或公司下架了。

如果你在Palantir工作，我想当这种情况发生时，你可以去找客户说：“嘿，如果这个模型行不通，我可以帮你换个模型吗？”

亚历山大·卡普，联合创始人兼首席执行官：

我的意思是，我会让瑞安和夏姆在这里发表看法，但我们在整个美国政府（USG）范围内已经在这么做了。

我们有一款产品，可以让你更换模型。你看，归根结底，如果你被某款产品锁定，你就会——我的意思是，这就是垄断资本主义的本质。这就是为什么人们想要锁定用户，因为这样他们就能提价并降低质量。我们反对这种做法，因为我们站在美国工人、美国人民及其伟大机构，以及整个西方其他机构的一边。

但确实，在这个国家，那些经营大型企业的人非常精明。他们清楚这些风险。他们不喜欢那些炫耀式地搞这种把戏的人，因为这会让他们觉得自己被嘲弄了，或者说——说白了，就是被当成了冤大头。所以这里——说实话，这里积攒了相当多的愤怒。

有趣的是，我花了不少时间向人们解释，参与这些事务的某些人并非他们想象中的那种刻板形象。但因为这种商业模式看起来像是“赢了算我的，输了也算我的”，而美国商人并不喜欢这种做法。不过，我也不确定，在合同层面确实有很多条款可以佐证这一点。

瑞安·泰勒，首席营收官兼首席法律官：

是的。我认为——我们的全部重点在于将tokens转化为价值。

Shyam举的那个例子——在与客户的交流中，这种情况无处不在。这就是为什么他们希望通过与我们合作，在各自行业中拓展业务，从而重塑自身在行业中的定位。因此，我们看到双方的目标高度一致。

这并不是要拘泥于某种特定模式。关键在于针对不同的目的采用合适的模式，而我们的合同和架构正是为此而设计的，旨在支持并放大他们在组织中的超额收益。

夏姆·桑卡尔，首席技术官兼执行副总裁：

我想我之前提过，但你会发现，我们一直受制于少数几个基准测试——人们根据这些基准设计模型，然后发布模型时宣称：“看，它在该基准测试中的表现有多出色。”

但实际上，这些基准测试与你的业务几乎毫无关系。那么，你该如何设计出能真实反映你实际情况的基准测试——即你试图取得成功、希望有所提升的目标——进而判断哪种模型才是合理的呢？

而这样做的自然结果是——即使暂且搁置你关于主权的所有其他论点——就像是：哦，我该如何攻克这一难关？我该如何厘清作为一家企业，我究竟在做什么，才能将这些成果反馈到我能够控制的权重中？这本身就预设了一个开放的模型和主权。

而且，你不会只是被动等待，想着“嘿，等这个模式被撤掉、等脚下的地毯被抽走时，我再换个模式吧”。你实际上会利用自动化持续进行优化，以确定下一个你能负担得起的检查点，也许那时会有新的模型。

我提过一个例子：在没有进行后训练的情况下，Nemotron上线不到24小时，我简直感觉自己被“精神操控”了。这只是原版Nemotron Ultra，它的表现竟然比Frontier还要好。

如果你只看数据，可能会说：“这离最前沿还差得远呢，这根本不可能实现。”但当然，这些基准测试本身就是有问题的。

我的意思是，这些基准测试对于它们所衡量的内容来说是正确的，但那与我无关。那些并不是我的客户试图解决的实际问题。因此，我认为，将这转为实证基础，正是我们加速实现tokens转化为真实经济价值的方式。

散户的支持让Palantir走到今天，“主权框架”作为组织原则旨在包容所有希望让今天和明天的世界变得更好的人

亚历山大·卡普，联合创始人兼首席执行官：

说实话，正是你们的支持，才让我们走到了今天，也正是你们的支持，将引领我们走向未来——那将是一家规模大得多、大得多、大得多的公司。

现在正是参与Palantir使命最令人振奋的时刻之一。我们将助力推动变革，特别是这个国家，同时也包括盟国，无论是在商业领域还是政府领域。

我们作为组织原则所采用的“主权框架”，旨在包容所有希望让今天和明天世界变得更美好的人。

我们诚邀大家以各种形式参与其中。谢谢大家。