报告发布|《中国上市公司市值分析月度报告(2026年7月)》

2026年8月2日，由清华大学全球证券市场研究院（简称“清华证研院”“研究院”）中国上市公司市值研究团队（简称“市值团队”）完成的《中国上市公司市值分析月度报告（2026年7月）》正式发布。本次为第二十一次发布月度报告，报告概述了2026年7月中国上市公司的市值整体情况，并依据相关维度对上市公司市值进行多角度分析。

报告重要结论如下：

截至2026年7月31日，中国A股市场整体呈现调整回落的运行态势。上市公司总数为5534家，总市值为110.57万亿元，较6月份（119.09万亿元）下降8.53万亿元（-7.16%）；流通市值96.68万亿元，较6月减少9.58万亿元（-9.02%）。市场平均市盈率与市净率分别为22.47和1.823，较6月份分别下降6.69%和5.60%，估值指标随市值调整同步回落。市值结构延续了"两端扩张、中间收缩"的分化格局：1万亿以上公司9家，与6月持平；1000亿～10000亿公司169家，较6月减少28家；500亿～1000亿公司193家，较6月减少31家；50亿元以下尾部区间公司数量整体上升，其中20亿元以下增加36家。100亿以下公司共3823家，约占所有上市公司的69.08%，整体市值重心进一步下移，小市值公司占比持续提升。分市场板块看，上交所主板市值占比46.55%，保持主导地位；各板块出现普跌态势，仅上交所主板跌幅较小（-0.23%），创业板跌幅最大达21.12%，科创板下降7.54%。行业方面，电子类以18.97%的A股市值占比蝉联首位，但市值较6月下降19.33%；银行类市值10.97万亿元，较6月上升11.25%，占比9.93%；石油石化、煤炭、食品饮料类逆势上涨，涨幅分别为19.65%、15.52%和11.98%。从地域分布看，广东、浙江、江苏三省的上市公司数量最多，分别为900家、750家和733家；北京、广东、江苏三地的总市值领先。安徽省受长鑫存储上市推动，市值大幅提升，涨幅达109.02%。企业属性方面，民营企业总市值占比40.21%，较6月下降12.22%；国有企业总市值合计占比42.83%，扭转了此前民营企业市值领先的格局。头部公司中，按总市值（含A、B、H股）排名的前20家入围门槛为6949亿元，超万亿公司达12家，其中国企占据主导。长鑫科技首次进入A股（含B、H股）总市值前20榜单，寒武纪等科技类企业排名亦有所提升。市值管理实践持续推进，截至2026年7月，累计937家公司公告建立市值管理制度，337家公司建立估值提升计划。当月分红实施事件623起，实施分红总金额5418.15亿元，同比增长2.59%；回购金额同比大幅上升36%，并购重组市场延续量缩额升的结构性特征。对比海外，美国上市公司总市值达103.79万亿美元，较6月份环比微降0.08%，较去年同比上升24.54%。其市值高度集中于信息技术（31.63%）、金融（15.85%）及工业（9.52%）行业，科技创新仍是核心驱动力。以A股总市值统计，2026年7月国内总体证券化率为78.87%，其中30个城市证券化率超过100%，北京市（582%）、宁德市（487%）、合肥市（340%）、遵义市（325%）、海西蒙古族藏族自治州（320%）、深圳市（317%）6个城市证券化率超过300%。合肥市证券化率跃升至全国第三，充分体现了长鑫存储IPO对区域资本市场体量的龙头拉动效应及其对半导体产业链的积极带动作用。

《中国上市公司市值分析月度报告（2026年7月）》，由清华大学全球证券市场研究院中国上市公司市值管理研究团队编制，报告分别从上市公司市值总体情况、上市公司主要市场板块分析、上市公司市值行业分析、上市公司市值省域分析、上市公司市值公司属性分析、上市公司市值Top20分析、上市公司市值管理制度、分红、员工持股、股权激励、公司增持与回购事件分析、并购事件分析、美国上市公司市值情况和证券化率分析等领域进行了解读。

注：除有特殊说明外，本报告市值默认为A股（含限售股）市值，不含B、H股等。

报告显示，截至2026年7月31日，中国A股上市公司总数为5534家，总市值为110.57万亿元，较6月份（119.09万亿元）下降8.53万亿元（-7.16%），市场整体呈现调整回落的运行态势。相比于总市值110.57万亿元，A股流通市值为96.68万亿元，非流通市值为13.89万亿元（占总市值12.56%）。A股流通市值较2026年6月份（106.26万亿元）减少9.58万亿元（-9.02%），流通市值出现大幅下降。今年累计上市85家，退市21家，其中7月上市14家，退市8家。总股本与流通股本之间的差额较历史高位有所收窄，但仍高于2015年的低点水平，市场流通效率持续改善。上市公司平均市盈率约为22.47，较6月份（24.08）下降6.69%，平均市净率约为1.823，较6月（1.932）下降5.60%，估值指标同步回落，反映市场整体估值水平随市值调整有所压缩。A股上市公司市值1万亿以上的公司9家，较6月无增加，1000亿～10000亿的有169家，较6月减少28家，500亿～1000亿的有193家，较6月减少31家，100亿～500亿的有1340家，较6月减少135家，50亿～100亿的有1296家，较6月增加29家，20亿～50亿的有1982家，较6月份增加135家，小于20亿的有545家，较6月份增加36家。100亿以下的公司3823家，约占所有上市公司的69.08%。相较于6月份，A股上市公司市值结构出现进一步分化。中等市值区间公司数量明显减少，资金和估值调整压力主要集中于50亿～500亿元区间；与此同时，头部公司整体保持相对稳定，小市值公司数量持续增加，市场市值分布呈现“两端扩张、中间收缩”的结构特征。整体市值重心有所下移，小市值公司占比进一步提升，市场内部结构调整特征更加明显。

图1：上市公司市值总体情况

（数据来源：Wind、清华证研院）

上市市场板块方面，上交所主板市值为51.44万亿元，占比46.55%，深交所主板为24.90万亿元，占比22.55%，上交所科创板15.77万亿元，占比14.28%，深交所创业板约为17.55万亿元，占比15.90%，北交所上市公司市值约为0.76万亿元，占比0.69%，总体来看，板块呈回调态势。其中上交所主板市值较6月份减少0.12万亿元，下降0.23%，深交所主板市值减少2.34万亿元，下降8.59%，科创板市值减少1.29万亿元，下降7.54%，创业板市值减少4.70万亿元，下降21.13%，北交所市值减少0.08万亿元，下降9.92%。整体来看，创业板下降幅度最多达21.12%。主要市场板块市值区间方面，上交所主板20亿～50亿、100亿～500亿公司较多，分别为536家、523家；深交所主板20亿～50亿、50亿～100亿、100亿～500亿公司较多，分别为525家、381家和389家；上交所科创板20亿～50亿最多，为179家；深交所创业板20亿～50亿最多，为662家；北交所0亿～20亿、20亿～50亿最多，分别为194家和71家。根据近十年数据统计，主要市场上证滚动市盈率PE（TTM）与深证滚动市盈率均超高位线水平；上证市净率PB（LF）处于中位数水平附近, 深证市净率处于高位线水平附近。

在剔除当月新上市与退市影响后，7月A股上市公司市值可比口径变化贡献度合计为-4.02%。从市值区间贡献结构来看，1000亿～10000亿元市值区间贡献度为-0.88%，100亿～500亿元、500亿～1000亿元区间贡献度分别为-2.12%、-0.79%，对市场整体调整形成重要影响。上述三个区间市值变化合计贡献占可比口径整体调整贡献的九成以上，表明本轮存量市场的市值变化并非由小微盘个股独立驱动，而是以中大盘核心标的的存量市值变化为核心因素，呈现千亿级龙头与百亿级中坚成长企业共同影响的结构性调整格局；其中100亿至500亿市值区间的单区间贡献度最大，进一步凸显出中等规模企业在本轮市场调整中的重要影响。从企业性质贡献结构看，中央国有企业板块在本月呈现相对稳定态势，市值贡献度为0.81%；地方国有企业贡献度为0.81%；民营企业贡献度为-4.55%，约占当月整体市值变化比例的主要部分，是本月市值变化的主要影响因素。公众企业贡献度为-0.89%；外资企业贡献度为-0.51%。

图2：上市公司市值主要市场板块情况

（数据来源：Wind、清华证研院）

按行业（申万一级）分类，分析各板块占比最大行业，总市值（含A股、B股、H股）中，电子类市值22.18万亿元，占比17.71%；上交所主板，银行类市值15.21万亿元，占比23.99%；深交所主板，电子类市值3.91万亿元，占比15.09%；科创板，电子类11.92万亿元，占比68.57%；创业板，电力设备类3.58万亿元，占比20.13%；北交所，机械设备0.15万亿元，占比19.59%。相较于6月份，石油石化类市值上升（+19.65%）、煤炭类（+15.52%）、食品饮料类（+11.98%），建筑材料类下降（-29.38%）、机械设备类（-20.77%）、电子类（-19.55%）。按行业（申万一级）分类，公司数量分布，全部公司中，电子类较6月增加8家，机械设备、综合类较6月增加3家；上交所主板，基础化工139家；深交所主板，基础化工129家；科创板，电子类159家；创业板，机械设备196家；北交所，机械设备类72家。按行业（申万一级）分类，总市值（A股含限售股）中，电子类市值20.94万亿元，占比18.97%，蝉联首位，市值较6月（25.96万亿元）下降19.33%；其次是银行类，市值10.97万亿元，较6月（9.86万亿元）上升11.25%，占比9.93%；第三为电力设备类，市值7.52万亿元，占比6.81%，市值较6月（8.91万亿元）下降15.67%。与6月份相比，石油石化类上升19.65%，煤炭类也有15.52%的涨幅。按行业（申万一级）分类，总上市公司数量（A股含限售股）中，排名前三的行业为：机械设备类、电子类和医药生物类。其中，机械设备类608家，占比10.94%；电子类514家，占比9.26%；医药生物类504家，占比9.07%。较6月份，多个行业公司数量有所增加，电子类本月增加8家，机械设备类增加3家。按行业（申万一级）市盈率情况，本月多数行业市盈率下降，电子类下降33.27%，综合类下降34.01%，通信类下降31.81%；本月部分行业上升，其中，石油石化类上升12.55%，食品饮料类上升11.42%，农林牧渔类上升8.34%；建筑装饰（13.02）、银行（6.26）和非银金融类（11.59）市盈率较低，为15以下。与去年同比之下，农林牧渔、综合和煤炭为上升幅度最大的三个行业，农林牧渔类同比上升125.73%，综合类同比上升87.96%，煤炭类同比上升59.38%。按行业（申万一级）市净率情况，本月较6月份多数行业有所下降，电子类降幅为33.82%，通信类降幅为31.93%，建筑材料类降幅为27.98%；本月部分行业有所上升，煤炭类涨幅为14.96%，石油石化类涨幅为12.50%，银行类涨幅为10.64%。钢铁（0.99）、房地产（0.76）、建筑装饰（0.68）和银行（0.52）市净率较低，为1以下。通信类同比上升67.68%，电子类同比上升53.35%，美容护理类同比下降22.05%。

图3：上市公司市值行业分布情况

（数据来源：Wind、清华证研院）

上市公司数量省域分布方面，广东省、浙江省、江苏省排名前列，均超过700家，分别为900家、750家和733家，占比16.26%、13.55%、13.25%。北京市、上海市分别为484家和447家，占比8.75%、8.08%。上市公司市值省域分布方面，北京市、广东省、江苏省排名前列，其中北京市、广东省市值均超过10万亿，分别为23.29万亿、17.94万亿，江苏省市值9.39万亿。相较于6月份，安徽省市值出现大幅提升，涨幅为109.02%。结合上市公司数量，贵州、北京等省域的上市公司平均市值规模靠前，北京市上市公司平均市值481.12亿元，贵州省上市公司平均市值仍处于较高水平。上市公司市值区间省域分布方面，小于20亿区间江苏省最多，为88家；20亿～50亿区间浙江最多为320家，50亿～100亿和100亿～500亿区间均为广东省数量最多，分别为240家和217家；500亿～1000亿区间广东最多，为29家；1000亿～10000亿区间北京最多，为36家；10000亿以上区间北京最多，为4家。

图4：上市公司市值省域分布情况

（数据来源：Wind、清华证研院）

报告显示，截至2026年7月31日，民营企业总市值约为44.40万亿，中央国有企业约为27.70万亿，地方国企约为19.59万亿，其中，民营企业市值占上市公司总市值约为40.21%，国企市值合计约为47.30万亿，占比约为42.83%。较6月份，民营企业市值下降12.22%，中央国有企业市值下降7.90%，地方国有企业市值下降，公众企业上升33.86%，外资企业上升16.46%，集体企业下降18.72%，其他企业下降22.10%。市值区间公司属性分布情况方面，500亿以下均为民营企业较多，其中小于20亿、20亿～50亿、50亿～100亿、100亿～500亿区间分别为432家、1417家、783家、708家，占比分别为78.69%、69.08%、62.45%、53.11%；500亿以上均为国有企业较多，其中500亿～1000亿、1000亿～10000亿、10000亿以上区间分别为93家、88家、5家，占比分别为48.19%、52.07%、55.56%。

图5：上市公司市值公司属性分布情况

（数据来源：Wind、清华证研院）

按总市值（包含A、B、H股）排名的前20家公司，入围门槛为6949亿元。工商银行、农业银行、建设银行、长鑫科技、中国石油排名靠前，其中总市值超万亿公司合计12家。整体前20家中，国有企业12家，民营企业4家，公众企业4家。2021年至2026年7月份总市值（包含A、B、H股）前20名，与6月份相比，长鑫科技首次进入榜单，海光信息退出榜单。2021年至2026年7月份总市值（包含A、B、H股）前20名，除去金融相关行业，石油石化、电子等行业公司较多。较6月份，长鑫科技、寒武纪等科技类企业排名有所提升。按A股（不含B、H股）市值排名的前20家公司，入围门槛为5204亿元，农业银行、工商银行、宁德时代、中国石油、贵州茅台排名靠前，超过万亿市值的共计10家。前20家中，中央国有企业9家，占比45%；民营企业6家，公众企业3家，地方国有企业2家。2021年至2026年7月份，A股（不含B、H股）市值前20名，与6月份相比，长鑫科技进入榜单，部分科技企业排名有所变化。2021年至2026年7月份，A股（不含B、H股）前20名，除去金融相关行业，宁德时代、工业富联、中际旭创、寒武纪、海光信息等科技制造企业占比较高。

A股近1月行业涨幅排名中，有色金属、硬件设备、石油石化位列涨幅前三，涨幅分别达80.24%、57.28%、47.69%。同期A股近1年概念涨幅排名中，光模块（CPO）、光纤光缆、光通信占据涨幅前三，涨幅分别高达268.40%、190.69%、181.04%。对比来看：有色金属与硬件设备两大板块在短期行业涨幅与长期概念涨幅中均占据头部位置，短期爆发与长期高增长形成共振；有色金属受益于全球资源品涨价与新能源上游需求驱动，硬件设备则受AI算力基建持续拉动。电气设备（43.03%）、工业贸易与综合（42.84%）、化工（42.29%）近1月涨幅紧随头部梯队，均超40%，板块景气度显著；银行（15.43%）、医药生物（11.54%）、食品（6.07%）等防御性板块涨幅相对温和，但整体仍维持正向。近1年概念层面，AI算力方向集体爆发，光模块（CPO）（268.40%）领涨全年，海底光缆（OCS）（150.22%）、AI芯片（138.53%）同步翻倍，算力产业链全年维持极高景气度；资源品类中稀有金属优选（137.06%）、铜连接（108.31%）、锂矿（103.62%）、稀土（100.55%）涨幅均超100%，新能源上游材料全年表现亮眼。整体而言，以有色金属、硬件设备为代表的周期+科技双主线贯穿长短周期行情，短期爆发力与长期持续性兼备，AI算力与新能源上游资源两大方向共振走强，产业高景气度与业绩兑现能力成为板块获取超额收益的核心驱动力。

图6：上市公司市值Top20公司情况

（数据来源：Wind、清华证研院）

2022年至2026年7月份，公告建立市值管理制度的公司共计937家，7月份公告市值管理制度的有5家，较上个月减少1家。目前已公告的937家中，按省域分布，广东、浙江、江苏数量排名前三，分别为151、132、103家，本月江苏、陕西、湖北、广东、安徽分别增加1家。2022年至2026年7月，公告建立市值管理制度的937家上市公司中，按行业分析，机械设备、基础化工、电子、医药生物、电力设备、计算机，分别为119、81、78、75、74、53家，数量在50家以上，本月房地产、商贸零售、传媒、家用电器、基础化工分别增加1家；按上市板块分析，深交所主板396家，占比42.22%，深交所创业板238家，占比25.37%；按公司属性分析，国有企业294家，占比31.38%，较6月增加3家。2024年至2026年7月，上市公司的不同形式公告中涉及“市值管理制度”，合计16807次公告，其中7月104次，对比上月减少36次，在4月份年报与一季度报告集中披露期后趋于稳定。整体来看，2024年9月《指引》以及12月《意见》发布后，越来越多的上市公司正在筹备市值管理制度。截至2026年7月，上市公司相继发布估值提升计划公告355次，建立估值提升计划的公司共计337家，5月份1次公告，6月份0次公告，7月份1次公告。目前已公告的337家中，按省域分布，浙江、广东、北京数量排名前三。截至2026年7月，公告建立估值提升计划337家上市公司中，按行业分析，银行、房地产、建筑装饰、基础化工、交通运输数量在20家以上；按上市板块分析，上交所主板218家，数量最多，占比64.69%；按公司属性分析，地方国有企业147家，数量最多，占比43.62%。

图7：上市公司市值管理制度公告情况

（数据来源：Wind、清华证研院）

图8：上市公司市值管理工具情况

（数据来源：Wind、清华证研院）

美国上市公司总市值103.79万亿美元，较6月份环比下降0.08%，较去年同比上升24.54%。美国上市公司总数5562家（NYSE、NASDAQ、AMEX），上市公司数量与6月份相比增加18家。NASDAQ上市公司总数为3408家，NASDAQ市场总市值53.14万亿美元。NASDAQ上市公司数量较6月份增加18家；NASDAQ总市值方面，较6月环比下降1.49%，较去年同比增加35.51%。按行业分类，根据美国公司数量分布，金融行业1163家，占比20.91%；医疗保健行业1066家，占比19.17%；工业行业740家，占比13.30%；信息技术行业690家，占比12.41%；可选消费行业572家，占比10.28%。金融、医疗保健和工业行业公司数量之和超过53.38%，表明美国金融市场相关行业和实体产业具有较高发展成熟度。按行业分类，根据美国公司总市值分布，信息技术类市值31.20万亿美元，占比30.06%；金融类市值15.63万亿美元，占比15.85%；医疗保健类市值9.18万亿美元，占比9.30%；工业类市值9.39万亿美元，占比9.52%；可选消费类市值8.78万亿美元，占比8.90%。信息技术、金融和工业类市值之和56.22万亿美元，占比56.38%，信息技术类市值占比在公司市值占比中遥遥领先。整体来看，美国股市的市值高度集中于信息技术、金融等关键行业，科技创新仍是推动美国资本市场市值增长的重要因素。

图9：美国上市公司市值情况

（数据来源：Wind、清华证研院）

作为美股信息技术行业的核心支柱，英伟达、微软、苹果、亚马逊、谷歌、脸书（Meta）、特斯拉七家代表性科技公司，截至2026年7月31日，市值表现方面，七家龙头企业市值较6月多数反弹。其中微软市值回升幅度最大，从6月末的27709.55亿美元升至34508.00亿美元，环比增长24.53%；亚马逊、苹果市值环比分别增长14.22%、6.19%；英伟达、谷歌市值环比分别微增0.33%、1.11%；脸书（Meta）环比微降0.81%至14182.22亿美元；特斯拉回调幅度较大，环比下降22.19%至12291.39亿美元。七家企业合计市值仍占据美股信息技术行业的核心权重，延续了美股市值向科技龙头集中的长期特征。估值层面，板块估值随市值与盈利变化出现显著分化。微软市盈率从22.13倍回升至25.80倍，环比上升16.59%；脸书（Meta）、苹果、英伟达市盈率环比分别上升2.81%、0.95%、0.33%；亚马逊、谷歌市盈率因季报盈利大幅改善而显著下行，环比分别下降23.34%、33.99%，分别降至21.65倍、17.84倍；特斯拉市盈率从409.03倍降至322.95倍，环比下降21.04%，主要受市值回落拖累。整体来看，七朵金花7月呈现"市值修复、估值分化"格局，盈利兑现能力成为估值走势的核心分水岭。

图10：美国七大科技龙头公司情况

（数据来源：Wind、清华证研院）

截至2026年7月31日，国内总体证券化率为78.87%，证券化率按省份（包含直辖市），其中北京、广东、海南、青海、西藏、上海、浙江、安徽、福建、贵州、天津、宁夏超过100%，分别为582%、257%、204%、199%、198%、187%、163%、152%、150%、114%、104%、102%。其中河南、甘肃、山西、重庆、黑龙江、广西低于40%，分别为38%、38%、35%、33%、33%、18%。证券化率按地级市（包含直辖市）Top50，入围门槛为铁岭市证券化率72%，共计30个城市证券化率超过100%，其中北京市、宁德市、合肥市、遵义市、海西蒙古族藏族自治州、深圳市证券化率超过300%，分别为582%、487%、340%、325%、320%、317%。剥离单一行业龙头企业对当地证券化率的高估效应后，剥离后证券化率按地级市（包含直辖市）Top50，入围门槛为眉山市证券化率61%，共计20个城市证券化率超过100%，其中北京市、深圳市、上海市、烟台市、海口市共5个城市证券化率超过150%，分别为582%、317%、187%、173%、152%。值得关注的是，合肥市证券化率在7月份跃升至340%，位列全国第三，主要受益于长鑫存储上市推动。长鑫存储作为国内DRAM龙头企业，其IPO显著提升了合肥市上市公司总市值，使合肥市从排名靠后跃升至全国前三，拉动安徽省证券化率至152%，位列全国第八。长鑫上市不仅强化了合肥作为半导体产业重镇的资本市场地位，也对当地证券化率整体水平提升与产业经济发展形成明显的龙头带动效应。

图11：证券化率总体情况

（数据来源：Wind、清华证研院、iFind）