现在我把电话交给蒂姆，请他做开场白。
Timothy Cook
首席执行官兼董事
谢谢苏哈西尼。大家下午好，感谢各位参加本次电话会议。今天，苹果公司欣然宣布，公司营收达1094亿美元，同比增长16%，创下第二季度营收新高。尽管面临供应限制和汇率波动等不利因素，我们依然取得了这一成绩。我们看到消费者对我们有史以来最受欢迎的产品线热情高涨，iPhone营收同比增长22%，同样创下第二季度营收新高。我们迄今为止最出色的Mac产品线也备受瞩目，营收强劲增长29%，同样创下第二季度营收新高。服务业务营收也达到307亿美元，同样创下第二季度营收新高。
我们在所有地区都实现了六月季度营收新高。我们欣喜地看到，美国、拉丁美洲、西欧、印度、中国大陆、日本和东南亚等地区均取得了六月季度营收新高。发达市场和新兴市场也都实现了六月季度营收新高，其中大多数新兴市场实现了两位数增长。今年的WWDC大会精彩地展示了我们最新的创新成果。我们非常激动地发布了全新Siri AI，这是Siri的彻底重塑版本，功能强大、高度个性化，并能与我们的各个平台无缝集成。
我们对参与开发者测试版和公开测试版 Siri AI 的用户反馈感到无比兴奋。早期用户的评价非常出色，听到大家对我们开发的功能感到激动，我们倍感欣慰。这更加印证了我们的理念：构建基于个人情境的私密 AI，能够真正改变用户获取信息和使用我们产品的方式，从而丰富他们的生活。我们对此感到无比激动，并对它将带来的影响充满信心。
在 WWDC 大会上，我们还发布了帮助家长保护孩子上网安全的新工具，并欣喜地收到了压倒性的积极反馈。诸如“浏览前询问”和“时间限制”等全新儿童安全功能，将帮助家长引导孩子养成健康的数字习惯。这些新工具融合了包括美国儿科学会在内的权威临床和儿童发展研究的指导意见。我们的目标是让家长更轻松地管理孩子浏览的内容、互动对象以及使用设备的方式和时间。我们期待在今年秋季将这些新功能以及操作系统的一系列全新更新带给用户。
现在让我来看看本季度的业绩，首先是iPhone。iPhone在6月份的季度营收为543亿美元，同比增长22%。我们在所有地区市场都创下了6月份季度的营收纪录，升级用户数量也创下了新纪录。根据IDC的数据，我们在本季度全球市场份额有所增长。正如我之前所说，这是我们迄今为止性能最强大、最受欢迎的iPhone产品线。得益于A19和A19 Pro的出色性能，越来越多的人每天都在使用iPhone的AI功能。
从iPhone 17系列到iPhone 17 Pro和Pro Max，所有产品都延续了iPhone一贯的高性能、长续航、耐用性和拍照功能，满足用户日常所需。无论是iPhone 17 Pro和Pro Max卓越的拍照系统、iPhone Air的超薄设计、iPhone 17均衡的性能和耐用性，还是iPhone 17e的超高性价比，总有一款iPhone适合您。
尽管面临严重的供应限制，Mac 仍实现了迄今为止最佳的六月季度业绩，营收达 104 亿美元，同比增长 29%，令人瞩目。这一营收增长主要得益于最新产品线的强劲表现，包括 MacBook Pro 和全新 MacBook Neo。据 IDC 数据显示，我们在全球范围内的市场份额均有所提升。此外，我们在发达市场创下了六月季度营收新纪录，并在新兴市场创下了历史新高，尤其是在大中华区，我们的营收更是创下了历史新高。
此外，Mac 升级用户和新用户数量均创历史新高。凭借 Apple 芯片的强大性能，Mac 产品线提供卓越的能效、海量内存带宽和新一代 AI 功能。Mac 依然是 AI 领域的佼佼者，在各种 AI 工作负载下，都能出色地完成高吞吐量的设备端推理和创建任务。我们看到，越来越多的用户正在充分利用这些功能，例如将 Mac mini 用作强大的智能 AI 平台，或部署 Mac Studio 系统集群在本地运行前沿模型。用户对 Mac 系列产品始终保持着极高的满意度。
MacBook Neo凭借其独特的设计和卓越的性价比，深受全球用户的喜爱，我们将继续努力满足市场需求。MacBook Air作为全球最受欢迎的笔记本电脑，搭载M5处理器，继续提供用户喜爱的便携性和高性能。而搭载M5 Pro和M5 Max处理器的MacBook Pro，依然是专业人士处理最苛刻的AI开发和创意工作流程的首选。
iPad 在 6 月份季度的收入为 62 亿美元。凭借其强大的性能、便携性和多功能性，iPad 仍然是学生、创业者和各类创作者随身携带、无所不能的理想设备。iPad Air 搭载 M4 芯片后，性能更上一层楼，显著提升了从个人效率、沉浸式学习到高级创意工作流程等各个方面的表现。结合 iPad Pro 的卓越性能、iPad 的超高性价比和多功能性，以及超便携的 iPad mini，我们为用户提供了迄今为止最强大的 iPad 产品阵容。
可穿戴设备、家居及配件业务营收达 79 亿美元，同比增长 6%。我们在所有地区市场均实现增长，Apple Watch 升级用户数量在 6 月份季度创下历史新高。我们的 Apple Watch 产品线汇集了迄今为止最全面的健康和健身功能。我们提供的实用功能均以研究为基础，旨在帮助用户更好地了解自身的健康状况。几乎每天都能感受到 Apple 的健康创新对全球用户产生的深远影响，这些创新正在改变甚至拯救生命，这令我们倍感欣慰。
与此同时，我们不断提升 AirPods 产品线的标准，无论是 AirPods Pro 3 的沉浸式聆听体验，还是 AirPods Max 2 的优质聆听体验和卓越的主动降噪功能。借助 Apple Intelligence 提供的实时翻译功能，人们可以跨越语言障碍，以前所未有的方式进行沟通。
正如我之前提到的，我们对正在开发的下一代 Apple 智能技术感到非常兴奋，包括 Siri AI 以及我们正在各个平台上开发的各种 AI 功能。这些体验直观实用，同时又与最新机型深度集成，在设备和服务器上运行，并利用私有云计算，从而实现个性化和私密性。
自 2017 年推出神经网络引擎以来，我们便开始为用户打造最佳 AI 体验奠定基础。此后，我们不断创新，并持续投资于以 AI 为核心的芯片、系统和可扩展统一内存架构。Apple 的独特之处在于，它将海量统一内存带宽、业界领先的能效性能和深度设备端智能完美结合，所有这一切都从底层架构开始，围绕用户体验而构建。因此，无论使用 Apple 的智能技术（包括 Siri AI）还是第三方产品，Apple 都打造了全球最佳的 AI 硬件体验。正因如此，开发者和研究人员越来越多地使用 Apple 设备来构建更加先进的工具和模型。
再来看看服务业务。营收达到 307 亿美元，创下六月季度营收新高，同比增长 12%，尽管面临显著的汇率波动影响。我们在发达市场也创下了历史营收纪录，在新兴市场也创下了六月季度营收新高。Apple TV 继续以《寡妇湾》（Widow's Bay）和《恐怖角》（Cape Fear）等新剧以及《筒仓》（Silo）和《糖》（Sugar）等热门回归剧集，为观众带来精彩纷呈的视听盛宴。下周，我们欣喜地看到《泰德·拉索》（Ted Lasso）第四季回归。
看到 Apple TV 斩获业界最高荣誉，继艾美奖、格莱美奖和奥斯卡奖之后，今年又添托尼奖，真是令人欣喜。我们比历史上任何其他流媒体平台都更快地达到了这一里程碑。我们也期待着今年的艾美奖，Apple TV 获得了创纪录的 89 项提名，在主要剧情类和喜剧类剧集类别中均遥遥领先，分别获得 3 项最佳剧情类剧集提名和 3 项最佳喜剧类剧集提名。《寡妇湾》也成为今年获得提名最多的新节目，共获得 19 项艾美奖提名。自上线以来的 6.5 年间，Apple TV 已斩获超过 850 项奖项，并获得近 3800 项提名。
为了迎接世界杯，我们将 Apple Sports 的服务范围扩展至全球 170 多个国家和地区，让球迷们能够更轻松地观看从揭幕战到终场哨响的每一刻精彩赛事。与此同时，F1 赛季也已过半，Apple TV 用户整个赛季都在收看他们喜爱的车手和车队的比赛。
在零售方面，我们很高兴地宣布本周面向美国客户推出 Apple Upgrade 服务。Apple Upgrade 是一项全新的硬件租赁计划，由我们与 Klarna 合作推出，旨在让客户能够更轻松地获得 Apple 的最新产品，并制定适合自己的租赁方案。我们始终秉持着以用户和社区为中心的理念，认真负责地开展各项工作。正如我之前提到的，这意味着我们会不断创新，利用新一代 Apple Intelligence 技术保护用户隐私，或者帮助家长守护孩子的安全。
为庆祝全球无障碍宣传日，我们发布了多项新功能，旨在帮助用户更好地利用日常使用的产品。VoiceOver、放大镜、语音控制和辅助功能阅读器都将迎来全新的智能功能，使其更加实用和直观。此外，我们还利用设备端语音识别技术，为没有字幕的视频内容生成字幕。Apple Vision Pro 也新增了一项功能，让电动轮椅用户仅用眼睛即可控制驱动系统。所有这些功能都源于 Apple 长期以来致力于让每个人都能共享科技带来的益处的承诺。
在不断为全球用户开发新功能的同时，我们也致力于投资本土创新。去年，我们承诺在未来四年内向美国投资 6000 亿美元。正如我们之前所说，我们计划将收到的关税退款再投资于美国。我们对目前在推进美国供应链方面取得的进展感到满意。
本月初，苹果公司宣布与博通公司达成一项新协议，共同设计和生产定制芯片组件以及尖端无线连接技术。这项与博通公司签署的多年期协议是苹果美国制造计划的一部分，预计总价值将超过300亿美元。这标志着我们迄今为止在美国制造计划中投入的最大资金。同时，这也是我们构建美国端到端芯片供应链的重要一步。
我们很高兴位于休斯顿的苹果先进制造中心即将开业。该中心位于我们目前组装先进人工智能服务器的工厂内。今年晚些时候，我们还将在这里生产 Mac mini。该中心将向学生、供应商员工以及各种规模的企业传授我们用于产品制造的创新工艺。我们的目标是赋能美国制造商，帮助他们提升生产水平，并增强整个先进制造生态系统。我们期待着一个令人振奋的秋季，以及一个更加辉煌的未来。
我们的路线图令人叹为观止，我们对 Siri AI 将如何丰富用户的生活感到无比兴奋。我们将始终秉持初心，打造一流的产品和服务，助力人们创造奇迹。能够以持久而有意义的方式融入人们的生活，帮助他们创造、连接和体验周围的世界，这是一种莫大的荣幸。我无比激动地期待着我们精彩的创新故事继续展开，并且我从未像现在这样坚信，最好的还在后头。
接下来，我将把话筒交给凯文。
Kevan Parekh
高级副总裁兼首席财务官
谢谢蒂姆，大家下午好。以下是我们关键财务指标的简要概述。我们的营收达到1094亿美元，同比增长16%，创下六月季度营收新高。尽管面临供应限制，我们全球业绩依然强劲，所有地区均实现了两位数增长。产品营收为787亿美元，同比增长18%，主要得益于iPhone和Mac两位数的增长，这两款产品均创下六月季度新纪录。我们超过25亿台活跃设备的装机量在所有主要产品类别和地区均再创新高。
服务收入达307亿美元，同比增长12%。我们在所有服务类别中均创下收入新高，其中云服务和支付服务收入更是创历史新高。公司毛利率为50.1%，环比增长80个基点。这其中包含关税退款带来的约2个百分点的利好。剔除这一利好因素后，我们的业绩将达到上季度预期范围的中值。
产品毛利率为40.1%，环比增长140个基点。这其中包含了我刚才提到的关税退款带来的收益，该收益产生了超过2.5个百分点的积极影响。服务毛利率为75.6%，环比下降110个基点，主要受业务结构变化的影响。运营支出为191亿美元，同比增长23%，主要来自研发投入。净利润为298亿美元。稀释后每股收益为2.02美元，同比增长29%，其中包含关税退款带来的0.11美元的有利影响。经营现金流非常强劲，达到344亿美元。即使不计入关税退款的收益，这三项指标均创下了6月份季度的历史新高。
现在我将详细介绍我们各项收入类别。iPhone 收入达 543 亿美元，同比增长 22%，主要得益于 iPhone 17 系列的强劲表现。在我们追踪的绝大多数市场，iPhone 收入均实现了两位数增长，并在发达市场和新兴市场均创下了 6 月季度收入新高。iPhone 活跃用户数也达到了历史新高，升级用户数同样创下了 6 月季度新高。根据 Worldpanel 最近的一项调查，iPhone 在美国、中国城市地区、英国、法国、澳大利亚和日本均位列最畅销机型。我们对 iPhone 17 系列的市场反响感到非常满意。451 Research 最近的调查显示，美国消费者对 iPhone 的满意度高达 99%。
Mac 营收达 104 亿美元，同比增长 29%，创下六月季度新纪录，主要得益于 MacBook Neo 和 MacBook Pro 的强劲表现。我们在发达市场和新兴市场均实现增长，其中拉丁美洲、印度和东南亚等市场更是实现了两位数的强劲增长。MacBook Neo 的用户反响极佳。我们持续在全球范围内吸引新用户。正如 Tim 所说，Mac 在全球新用户和升级用户中都取得了有史以来最好的季度业绩，包括美国、中国大陆和印度。此外，美国 Mac 用户满意度最近达到了 95%。
iPad 营收为 62 亿美元，同比下降 6%，主要原因是去年同期搭载 A16 芯片的 iPad 上市，导致去年同期业绩持续下滑。与此同时，iPad 的装机量创历史新高，超过半数的 iPad 用户是首次购买该产品。此外，451 Research 近期发布的数据显示，iPad 在美国的客户满意度高达 98%。
可穿戴设备、家居及配件业务营收达79亿美元，同比增长6%，主要得益于可穿戴设备和配件业务的强劲增长，发达市场和新兴市场均实现增长。可穿戴设备的装机量创历史新高。Apple Watch升级用户数量在6月季度创下历史新高，该季度购买Apple Watch的用户中超过半数为新用户。在美国，Apple Watch的用户满意度高达95%。
尽管面临显著的汇率波动，我们的服务业务收入仍创下6月季度新高，达到307亿美元，同比增长12%。在我们所追踪的绝大多数市场，服务业务整体均实现了两位数增长。我们在每个类别都创下了纪录，其中广告、App Store、Apple Care、音乐和视频业务在6月季度均创下历史新高，云服务和支付服务业务也创下历史新高。我们对服务业务的长期前景充满信心。
凭借超过 25 亿台活跃设备的庞大用户群，我们拥有极其强大的增长基础。我们的服务持续吸引更多用户，付费订阅用户已突破 15 亿。本季度，交易账户和付费账户均创历史新高，新兴市场更是实现了两位数的增长。我们不断改进和扩展服务，从 Creator Studio 的强大更新到今年晚些时候即将推出的令人兴奋的新功能（例如利用视觉智能技术与 Apple Cash 分摊账单），持续为用户带来更多惊喜。
接下来我们来看看企业和教育领域。各机构正在利用苹果平台推动人工智能创新，并赋能新一代学生。以企业为例，摩根士丹利已在全球范围内部署了超过 2 万台 iPhone 17 设备，这是其从员工自有设备转向企业自有设备的一部分，旨在提高设备的可靠性和安全性。越来越多的公司选择 Mac，看重其设备端人工智能的优势，包括更低的成本、更佳的性能以及更强的隐私和安全性。
在迪士尼，创意团队越来越多地使用 Mac 来运行设备端 AI 工作流程，从而降低云令牌的总体成本并确保知识产权安全。法国领先的零售银行法国农业信贷银行 (Credit Agricole) 也正在利用设备端 AI 和 MacBook Pro 来简化监管工作流程，将人工处理时间缩短了 80% 以上。我们最新的 Mac 产品线成员 MacBook Neo 正在吸引众多企业用户，其应用场景涵盖银行网点到零售门店等各种场所。
在教育领域，MacBook Neo 的推出持续加速了苹果产品的普及，许多学区利用苹果金融服务进行大规模部署。佛罗里达州最大的学区之一——皮内拉斯县学区，正在其18所高中将25000名学生从Windows设备过渡到MacBook Neo。在华盛顿州，半岛学区401将8000多名学生从Chromebook换成了MacBook Neo。在俄克拉荷马州，中西部城市-德尔城学区购买了6000多台MacBook Neo，使其成为一个全苹果学区。事实上，在上个季度，美国教育机构大量购买MacBook Neo的案例中，约有一半取代了Windows和Chromebook设备。
接下来我们来看看现金状况和资本回报计划。本季度末，我们持有现金及有价证券1470亿美元，总债务840亿美元。本季度，我们向股东返还了330亿美元，其中包括40亿美元的股息及等价物和258亿美元的股票回购。
随着我们进入九月季度，我想回顾一下我们的展望，其中包括苏哈西尼提到的那些前瞻性信息。重要的是，我们提供的展望基于以下假设：截至本次电话会议召开之时，全球关税税率、政策及其执行情况仍然有效，且全球宏观经济前景不会恶化。
我们预计9月份季度的公司总收入将受到两大因素的影响。首先，我们预计汇率波动将对6月份季度至9月份季度的同比总收入增长率造成约2.5个百分点的环比不利影响。其次，我们预计供应限制的影响将环比显著加剧。预计9月份季度的供应限制将影响iPhone、Mac和iPad。因此，我们预计9月份季度的公司总收入同比增长率将在9%至11%之间。
我们预计iPhone的需求将继续保持旺盛。然而，我们也预计iPhone的收入将受到汇率波动和供应限制的影响。因此，我们预计iPhone在9月份季度的同比增长率将达到15%左右。服务业务方面，我们预计在剔除上述约2.5个百分点的汇率波动带来的负面影响后，9月份季度的同比增长率将与6月份季度的数据基本持平。
我们预计毛利率将在 47% 至 48% 之间。这其中包括约 1 个百分点的关税退款收益。我们预计运营支出将在 191 亿美元至 194 亿美元之间。我们预计营业收入及支出约为 3.5 亿美元，不包括少数股权投资按市值计价可能产生的任何影响，我们的税率约为 16.5%。
最后，今天，我们的董事会宣布派发每股普通股0.27美元的现金股息，将于2026年8月13日支付给截至2026年8月10日登记在册的股东。
在回答问题之前，我先把时间交还给蒂姆。
Timothy Cook
首席执行官兼董事
谢谢凯文。在进入问答环节之前，我想借此机会感谢各位股东，特别是多年来一直信任我们的长期股东，以及密切关注我们公司的分析师们。
正如各位所知，这将是我最后一次主持财报电话会议，今后将由约翰主持。过渡工作进展顺利，我非常激动地看到约翰即将履新，带领苹果迈向新的时代。他是一位真正独一无二的人才，没有比他更适合执掌公司的人选了。正如我之前所说，我对他的领导能力、我们的高管团队以及苹果所有致力于丰富全球用户生活的杰出员工都充满信心。我们拥有光明的未来，我从未如此乐观过。感谢大家。
现在，我和凯文很乐意回答大家的问题。
问答环节
Suhasini Chandramouli
投资者关系总监
谢谢你，蒂姆。请你尽量只提两个问题。接线员，请问第一个问题可以吗？
操作员
当然，我们接下来将接受来自 Evercore 的 Amit Daryanani 的第一个问题。
Amit Daryanani，
Evercore ISI机构股票研究部
蒂姆，祝你好运。这些年来与你共事非常愉快。首先，如果考虑到9月份9%到11%的增长预期，这比我们6月份季度甚至今年以来看到的增长速度放缓了大约500个基点。你能谈谈这种放缓究竟有多少是供应限制造成的，又有多少是其他因素（例如汇率）造成的吗？能否详细说明一下，除了你上个季度提到的那些先进SoC之外，还有哪些供应限制因素？
Kevan Parekh
高级副总裁兼首席财务官
是的，Amit，我是Kevan。不如我先简单介绍一下环比变化，然后让Tim来详细分析一下供应限制。正如我在准备的发言稿中提到的，我们预计12月季度的总收入将同比增长9%至11%。我们预计这将受到两个主要因素的影响。首先，从6月季度到9月季度，我们预计汇率波动将对公司整体同比增长率造成约2.5个百分点的环比不利影响。
第二个影响是供应限制的影响，我们预计从6月到9月，供应限制的影响将显著增加。预计9月份季度的供应限制将影响iPhone、Mac和iPad。实际上，将这两个因素结合起来，我们得出的结果与6月份公司整体增长率非常接近。
Timothy Cook
首席执行官兼董事
是的，Amit，我是Tim。首先，感谢您的评论。在六月份的季度中，我们确实遇到了供应限制，主要集中在Mac产品上，iPhone和iPad的情况稍好一些。这主要是由于市场需求非常旺盛。正如我们之前所说，供应链的灵活性比往常要低。而供应限制的主要原因是用于生产我们SoC芯片的先进制程节点的可用性问题。
展望当前季度，也就是九月份的季度，我们预计需求依然旺盛。然而，由于供应链灵活性降低，我们预计供应限制的影响将逐季显著加剧。正如凯文所说，九月份季度的预计供应限制将影响iPhone、Mac和iPad。因此，我们目前面临着非常严重的供应限制，而供应链的灵活性有限，难以有效应对。
Amit Daryanani，
Evercore ISI机构股票研究部
明白了，这真的很有帮助。蒂姆，我有个关于内存的问题想问你。我认为，苹果公司一直以来都做得非常出色，他们既能为客户提供强大的功能和实用性，又不会让他们支付过高的价格。但现在内存价格的惊人上涨似乎对你们的这种模式提出了挑战。有报道称，你们正在寻求更灵活的内存采购渠道。你能谈谈吗？这些采购选择真的是为了确保供应充足，从而缓解内存价格上涨吗？还是说，这更多是为了维护你们对客户的价值主张？如果你能就此分享一些见解，那就太好了。
Timothy Cook
首席执行官兼董事
是的。让我先回顾一下内存的总体情况，因为我知道这是大家非常关心的问题。正如我在上次电话会议上提到的，我们在三月份的季度内存采购成本高于十二月份的季度。然后，正如我上个季度提到的，我们预计六月份的季度内存采购成本将远高于三月份的季度，而实际情况也确实如此。库存周转带来的收益部分抵消了这一增长。九月份，我们预计内存采购成本会更高，但我们可以通过一些因素部分抵消这一成本，让我来详细解释一下这些因素。
首先，正如您所预期的，我们在9月份的季度中受益于部分库存结转。然而，我们认为，随着时间的推移，9月份季度之后，这种收益将会逐渐减少。其次，我们预计物料清单中某些非内存组件的成本将会下降。此外，展望9月份之后，我们预计内存的市场价格将持续上涨，这可能会对我们的业务产生越来越大的影响，我们正在持续评估这一情况。
就供应来源而言，DRAM市场主要有三家供应商。显然，如果供应商更多，那当然是好事，这不仅有助于我们解决供应问题，或许还能改善价格。价格方面目前还不明朗，但供应方面应该会有所改善。因此，我们正在评估所有方案。
Suhasini Chandramouli
投资者关系总监
好的。谢谢你，阿米特。接线员，请问下一个问题可以吗？
操作员
下一个问题来自高盛的 Michael Ng。
Michael Ng
高盛集团研究部
下午好。首先，蒂姆，祝贺你最近几场财报电话会议表现非常出色。关于我的问题，我也有两个。首先，关于苹果升级计划，你能否谈谈该计划在你们25亿台设备装机量中的预期普及率？你认为它会缩短iPhone的更换周期，还是也会对Mac和iPad产生同样的影响？毕竟，Mac和iPad可能不像iPhone那样，在美国享受过设备补贴。
Timothy Cook
首席执行官兼董事
是的，迈克尔，首先感谢你的评论，我非常感激。如果你了解一下我们的升级计划，就会发现它的核心在于让客户能够更轻松地获得我们最新的产品，并提供适合他们的租赁方案。当然，正如你所知，苹果产品的残值通常远高于许多竞争对手的产品。因此，对于那些希望按计划升级的客户来说，这是一种以相对实惠的价格获得产品的方式。我们对此感到非常兴奋。这项计划目前在我们的零售店提供，但并非所有渠道都覆盖。我们会观察客户的接受程度，但目前的早期反馈相当积极。
Kevan Parekh
高级副总裁兼首席财务官
是的，迈克尔，我刚才也提到过，目前它也只在美国有售。
Michael Ng
高盛集团研究部
太好了，这很有帮助。我的第二个问题是关于 iOS 27 和 Apple Intelligence 的，Apple Intelligence 在本月初进入了公开测试阶段。您能否谈谈从公开测试中获得的经验？新的 Siri AI 会成为今年假日季 iPhone 的销售驱动力吗？目前公开测试中 Apple Intelligence 的使用情况如何影响您对计算成本的考量，以及您如何通过 iCloud Plus 收回部分成本？
Timothy Cook
首席执行官兼董事
是的，谢谢。首先，我们对 Siri AI 的前景感到无比兴奋。我们在 WWDC 上获得了热烈的反响。主题演讲结束后，我们立即发布了开发者测试版。开发者的反馈几乎全是好评。来自评测人员和其他各方的反馈也几乎全是好评。几周前，我们面向公众发布了公开测试版，目前收到的反馈也非常好。我认为，拥有一个私密的、基于个人情境的、并且与操作系统深度集成的 AI 是一个非常了不起的想法。所以，我们对目前的进展非常满意。
至于计算成本方面，显然我们目前还处于起步阶段。因此，我不想说我们已经有了完整的计划。我们相信会有很多用户想要大量使用它。所以我们会在 iCloud Plus 上提供一些升级选项，用户可以购买 iCloud Plus 的高级功能。我们会观察市场反响如何。但我们对产品目前的状况感到无比兴奋。
Suhasini Chandramouli
投资者关系总监
谢谢你，迈克尔。接线员，请问下一个问题可以吗？
操作员
我们的下一个问题来自 Melius Research 的 Ben Reitzes。
本杰明·雷茨梅利
乌斯研究有限责任公司
蒂姆，很显然，我认识你很久了，我会非常想念你。我想再问问关于供应限制的问题。我觉得大家现在有点疑惑，华尔街预测你9月份的季度增长率是12%。所以你可以说，你之前预测的10%的增长率，仅仅是汇率因素造成的。然后到了第一季度，也就是12月份，华尔街预测你的增长率会大幅放缓，大概在8%到9%之间。所以我觉得我们盘后讨论的重点是，这些供应限制到底在12月份对你的影响有多大，因为华尔街之前预测的增长率已经接近两位数了。蒂姆，你能否就此给我们一些建议？我们非常感谢。
Timothy Cook
首席执行官兼董事
让我再详细谈谈这些限制因素，然后Kevan会就营收预期发表意见。正如我之前提到的，主要问题在于我们SoC芯片所用的先进制程节点。这是目前主要的供应限制。而问题的根源并非普通的供应问题，坦白说，是需求预测的问题。iPhone和Mac的实际表现都远超我们的预期，而我们原本对它们的预期很高。所以，并非我们的预期过低。
但正如你所看到的，iPhone 的增长率为 22%，Mac 的增长率为 29%，而 iPhone 今年迄今为止的增长率也达到了 22%，这些都是非常惊人的数字，供应链的灵活性也比平时要低。所以我们一直在提前供货。但这种做法终究是有极限的。因此，我们接下来一个季度基本上会在供应方面疲于奔命。
凯文，你还要补充一下营收预期吗？
Kevan Parekh
高级副总裁兼首席财务官
是的，谢谢，蒂姆。本，让我插一句。蒂姆提到的那些因素，再加上我之前提到的汇率影响，实际上已经包含了我们对9月份公司总营收同比增长9%到11%的预期。至于9月份之后的情况，我们目前不做任何预测。你提到了12月份，所以我们不会提供9月份之后的任何预测或指引。
本杰明·雷茨梅利
乌斯研究有限责任公司
好的。然后，如果可以的话，我想问一下，你们也知道媒体一直在报道什么，有一家小公司也在亚利桑那州建晶圆厂，你们之前也讨论过可以和他们合作，这或许能缓解你们的硅片供应紧张问题。你们有没有可能在合理的时间范围内扩大硅片供应商的范围，以缓解供应紧张的局面，让我们对供应更有信心？
Timothy Cook
首席执行官兼董事
是的。让我再次强调一下。这不是合作伙伴或供应商的问题。这个问题非常强劲——从某种意义上说，这是一个非常好的问题。iPhone 和 Mac 的产品周期异常强劲，其需求量远远超出了我们的预期。今年，我们从亚利桑那州采购了超过 1 亿个零部件。这是我们对美国 6000 亿美元投资承诺的一部分，我们对该工厂的产能提升和生产情况非常满意。
Suhasini Chandramouli
投资者关系总监
谢谢你，本。接线员，请问下一个问题可以吗？
操作员
下一个问题来自摩根士丹利的埃里克·伍德林。
摩根士丹利研究部Erik Woodring
蒂姆，我同意大家的看法，和你一起工作非常愉快。希望以后还能有机会和你交流。蒂姆，我想重点谈谈定价，你目前的定价方式确实前所未有。我想问两个相关的问题：你是否打算和供应商签订一些多年期的长期协议，以确保能以预先约定的价格获得货源？在这种环境下制定产品价格时，你是否注重保护产品的毛利润？你是否注重保护产品的毛利率？我很想了解你的定价思路。最后，我还有一个后续问题。
Timothy Cook
首席执行官兼董事
是的。在定价方面，我们不得不提高价格，原因在于内存价格正经历着百年一遇的暴涨，呈指数级增长。这就是我们提价的理由。至于我们如何看待价格，我们会综合考虑销量、收入和利润率，然后根据实际情况做出商业判断。这并非一个能得出特定结果的数学公式，也不是只关注某一方面。我们会综合考虑所有三个维度，并着眼于长远发展，而不是仅仅关注短期利益。希望我的解释能解答您的疑问。
摩根士丹利研究部Erik Woodring
我很喜欢这个颜色。是的。没错，这很有帮助，蒂姆。然后，或许可以再快速问一个问题。我想，蒂姆或凯文，12% 的服务增长略低于你们的预期。我猜想汇率波动可能对此有所影响。我认为第四财季的业绩预期假设增长速度会再次放缓。我认为根据计算，同比增长率会低于 10%。所以，你们能否帮我们理解一下导致增长放缓的具体因素？如果这指的是 App Store，我认为一些第三方数据来源也支持这一观点，那么这是否是因为人工智能重新调整了对 App Store 某些部分的投入？我只是想确保我们了解服务业务的各个环节。
Kevan Parekh
高级副总裁兼首席财务官
埃里克，我是凯文。我来回答这个问题。我们先来看看第二财季的16%到你刚才提到的六月季度的12%之间的变化。我们对比一下三月份的季度，外汇波动是导致同比增速环比变化的主要因素。此外，还有其他几个因素需要考虑。其中之一是电影《F1》上映，这部电影是史上票房最高的体育电影之一。而今年我们没有新片上映。因此，这对六月季度、十二月季度以及去年同期都产生了积极影响。
我们也遇到了一些影响App Store业绩的因素。移动游戏领域确实遇到了一些阻力。此外，我们还对部分国家/地区的App Store商业模式进行了一些调整。在美国，我们目前仍受一项影响外部链接交易的法院裁决约束，但我们很高兴最高法院将受理我们的上诉。尽管如此，App Store在6月份的季度营收仍然创下了新纪录。总而言之，服务业务方面存在一些积极的趋势。
在6月份的季度中，我们在云服务、视频、支付服务和广告等类别中实现了强劲的两位数增长。所有类别的收入均创下新高，其中广告、App Store、Apple Care、音乐和视频的季度收入均创历史新高，Apple TV的观看人数在本季度也达到了历史最高水平。此外，云服务和支付服务也创下了历史新高，Apple Pay在发达市场和新兴市场的用户数量均创下历史新高。新兴市场的服务业务在6月份的季度收入也创下了历史新高。
正如我们在事先准备好的发言稿中所述，我们的服务持续吸引更多客户，付费订阅用户已突破15亿，交易量和付费账户数量均创历史新高，新兴市场的这两项指标均实现了两位数增长。因此，回顾一下，如果我们审视一下我们在3月份季度设定的预期，那么对于6月份季度，我认为我们基本达到了预期，但我们确实看到App Store上的移动游戏业务略显疲软。
进入9月份的季度，我认为外汇波动仍将构成不利因素。事实上，这一因素对服务业务的影响比对公司整体的影响更大。我们预计，外汇波动将使3月至9月季度的同比增速下降约5个百分点。因此，如果我们比较6月份季度和9月份季度的环比变化，即我们此前公布的服务业务增速为12%，那么9月份季度的环比增速将再下降2.5个百分点。
摩根士丹利研究部Erik Woodring
太好了。非常感谢你，凯文。我很欣赏你提供的细节。
Suhasini Chandramouli
投资者关系总监
太棒了。谢谢你，埃里克。接线员，请问可以问下一个问题吗？
操作员
下一个问题来自富国银行的 Aaron Rakers。
Aaron Rakers，
富国证券有限责任公司研究部
也祝你一切顺利，蒂姆。我想说的是——或许这与内存定价动态有关。但就你目前所看到的市场需求而言，我很好奇你如何评估是否已经观察到来自消费者、企业甚至教育市场的任何提前需求，以及你是否在展望未来时将这些因素考虑在内？
Timothy Cook
首席执行官兼董事
我猜您指的是iPhone整体而言。过去一段时间，我们的增长率一直保持在22%左右——今年迄今为止，本轮周期也增长了22%。所以，从数据来看，您提出的问题是否属实，目前还很难说。显然，我们现在不得不提高iPad和Mac的价格，而它们的价格弹性，现在就得出确切结论还为时过早，因为渠道需要时间来调整（毕竟渠道库存有限），消费者也需要时间来做出反应。因此，未来几周我们会对此有更深入的了解。
Aaron Rakers，
富国证券有限责任公司研究部
非常有帮助。接下来我想快速补充一个问题，或许可以更长期地探讨一下这个主题。随着人工智能在边缘计算领域的普及，以及越来越多的消费者开始使用人工智能，我很好奇，蒂姆，你是否认为人工智能会带来更多机遇？我知道你不会透露具体细节，但你是否预见到随着时间的推移，人工智能会催生出其他类型的潜在市场？
Timothy Cook
首席执行官兼董事
是的。我认为苹果在人工智能领域拥有巨大的发展机遇。我对Siri AI及其现状和未来发展方向感到非常兴奋。我也很高兴收到用户反馈。当然，能够在设备端处理部分请求也是一项非常具有战略意义的功能，可以说是一项竞争优势。因此，我对这些机遇感到无比激动。
操作员
下一个问题来自美国银行的瓦姆西·莫汉。
Wamsi Mohan，
美国银行证券研究部
蒂姆，首先祝贺你担任CEO期间取得的成就。你于2011年加入苹果公司，当时苹果的营收为1080亿美元，而你刚刚带领公司实现了1090亿美元的营收的四分之一，这真是一段令人惊叹的旅程。
Timothy Cook
首席执行官兼董事
谢谢，非常感谢。
Wamsi Mohan，
美国银行证券研究部
是的，当然可以，蒂姆。非常荣幸。我的问题首先是关于Siri AI。尽管苹果能够在设备上处理如此多的差异化工作负载，并且拥有分布式计算能力，但您认为Siri AI会改变苹果的资本密集度吗？苹果确实有一些请求需要发送到后端，包括自家的第一方云和第三方云。那么，Siri AI是否会改变苹果未来的资本密集度呢？我还有一个后续问题。
Timothy Cook
首席执行官兼董事
我们采用混合模式。我知道凯文之前已经和您讨论过了。我们使用一些第三方云服务，也运营我们自己的数据中心。所以会采用混合模式。但总的来说，正如您所知，我们一直在增加运营支出，并在人工智能领域投入更多资金，而且增幅相当可观。除了运营支出之外，损益表上还有其他项目，例如运营成本、运营服务成本等，这些项目也包含人工智能方面的支出。
所以，我们将观察Siri AI在成本方面的表现，但用户如果经常使用它，也可以升级到iCloud套餐。因此，目前这两者之间的平衡还不太明朗。
Wamsi Mohan，
美国银行证券研究部
好的。约翰，既然你也在电话会议上，恭喜你履新。我想听听你对当前竞争格局的看法，特别是考虑到像 OpenAI 这样的公司可能正在研发人工智能驱动的竞争设备，或者 SpaceX AI 可能正在研发一款能够绕过一些常见运营商攻击的手机。我很想听听你对竞争格局演变以及苹果在其中的地位的看法。
John Ternus
硬件工程高级副总裁
谢谢你的提问。我想说的是——就像蒂姆刚才说的，这个领域目前的发展趋势给我们带来了很多机会。所以我们现在正专注于我们的计划，并且对此感到非常兴奋。
Suhasini Chandramouli
投资者关系总监
谢谢你，瓦姆西。接线员，请问最后一个问题可以吗？
操作员
接下来我们将连线摩根大通的萨米克·查特吉。
Samik Chatterjee
，摩根大通公司研究部
蒂姆，我也祝你一切顺利。我有个问题，回顾一下WWDC，你发布Siri AI的时候，也提到过可能不会在中国和欧洲率先推出。所以我想了解一下你现在的想法？还有，在这些地区推出Siri AI需要克服哪些障碍？另外，我还有一个后续问题。
Timothy Cook
首席执行官兼董事
是的，谢谢你的提问。让我逐一解答。就欧盟而言，我们正与欧盟委员会密切合作。显然，我们最大的愿望是所有产品都能在全球同步推出，这始终是我们秉持的理念。目前我们在欧盟尚未能做到这一点，但我们正在与他们紧密合作，努力寻求解决方案，以便能在欧盟提供 Siri AI 服务。Siri AI 目前已在或即将面向 Mac 用户推出，因为 Mac 不受与 iPhone 和 iPad 相同的监管规定约束。
总而言之，我们正在与他们合作，希望找到某种解决方案。想想看——再看看中国，上周我们获准推出 Apple Intelligence 的一些原始功能，比如“清理”等等。我们目前正在推进这些功能的推广，Siri AI 的开发还需要后续工作，但我们现在已经处于初期阶段。
Samik Chatterjee
，摩根大通公司研究部
凯文，我还有一个后续问题。我不想老生常谈外汇波动，但如果我看一下毛利率，你们上个季度的毛利率是48%，不包括关税退款。你们的预期是46.5%。能否解释一下环比增长的驱动因素？其中有多少是外汇波动造成的，又有多少是其他因素（比如大宗商品成本上涨等等）导致的？因为今年的环比增长确实比往年要反常一些。
Kevan Parekh
高级副总裁兼首席财务官
是的，Samik，问得好。让我来解释一下影响我们毛利率的因素。我们来看看毛利率的变化，3月份季度公司整体毛利率为49.3%，正如你提到的，6月份季度经关税退款调整后为48.1%，下降了120个基点。分析其驱动因素，Tim提到的内存成本变化可以解释超过100%的毛利率下降。虽然汇率波动也是一个因素，但真正的主要驱动因素是内存成本的影响。正如Tim之前提到的，我们讨论内存成本的动态变化时发现，库存持有收益、非内存组件成本下降以及一些有利的产品组合等因素在一定程度上抵消了内存成本的影响。
我们看到，从6月份季度公布的48.1%到您提到的46.5%的区间中值（不包括关税退款的影响），这种动态变化依然存在。这160个基点的变化不仅仅是内存成本变化造成的，还有一些其他因素部分抵消了这一影响，例如库存持有收益、非内存组件成本降低以及有利的产品组合。我认为，与内存成本相比，汇率波动的影响微乎其微。因此，总的来说，从3月份季度到您提到的46.5%的环比变化，主要由内存成本驱动。
Samik Chatterjee
，摩根大通公司研究部
再次恭喜你，蒂姆。
