西门子公布2026财年第三季度（2026年4月1日至6月30日）财报。

总体来看，这是一份质量极高的财报。虽然营收保持稳健增长，但订单、利润、现金流和在手订单全面提升，AI数据中心、电网建设和工业软件持续成为增长核心。

截至本季度末，西门子在手订单达到1610亿欧元，再次刷新历史纪录，为未来两到三年的业绩提供了坚实保障。

一、集团整体：订单、利润、现金流全面向好

本季度，西门子实现：

• 新订单276亿欧元，同比增长21%；
• 营收224亿欧元，同比增长7.2%；
• 工业业务营业利润35.6亿欧元；
• 工业业务利润率15.9%；
• 经营性自由现金流22.3亿欧元；
• 在手订单1610亿欧元，创历史新高。

订单出货比（Book-to-Bill）达到1.25，意味着每确认1欧元收入，就新增1.25欧元订单，未来收入增长仍有充足保障。

与此同时，公司持续推进60亿欧元股票回购计划，现金流和资本配置保持健康。

二、三大核心业务表现

1、数字化工业（DI）：利润率最高

作为西门子盈利能力最强的业务，DI本季度实现：

• 订单54.2亿欧元，同比增长14%；
• 营收51.7亿欧元，同比增长9.3%；
• 利润率19.1%。

工业软件收入达到18.3亿欧元，同比增长16%，年度订阅收入（ARR）提升至59亿欧元。

目前，工业软件、数字孪生、PLM平台以及半导体、锂电自动化项目，已成为DI增长的主要动力。

2、智能基础设施（SI）：AI数据中心需求爆发

SI继续成为西门子增长最快的业务。本季度实现：

• 订单86.4亿欧元，同比增长38%；
• 营收65.3亿欧元，同比增长11.5%；
• 利润率18.5%。

其中，仅AI数据中心相关订单就达到23亿欧元。

随着全球AI算力快速扩张，高压配电、UPS、电能管理及数据中心供配电设备需求持续增长，已经成为西门子未来几年最重要的增长引擎。

与此同时，全球电网升级、新能源并网以及半导体建厂，也持续推动SI业务保持高增长。

3、交通业务（Mobility）：订单高速增长

本季度交通业务实现：

• 订单62.7亿欧元，同比增长45%；
• 营收34.5亿欧元，同比增长3.2%；
• 利润率9.1%。

埃及城轨、美国铁路升级以及东南亚轨道交通项目陆续签约，新增订单持续增长。

随着前期大型项目进入交付阶段，交通业务盈利能力开始逐步恢复。

三、西门子医疗：影像业务稳健，中国市场承压

西门子医疗本季度实现：

• 营收57.64亿欧元，同比增长2.8%；
• 调整后EBIT11.01亿欧元；
• 利润率19.1%（含一次性退税）；
• 自由现金流10.23亿欧元。

其中：

• 影像业务（CT、MR等）继续保持稳定增长；
• 精准治疗业务增长9.2%，表现最好；
• IVD体外诊断业务同比下降5.5%，仍是集团短板。

值得关注的是，中国影像业务同比下降10.3%，主要受到医院采购节奏放缓影响，因此公司下调全年营收增长预期，但维持盈利改善目标。

四、Omterra（原西门子能源）：成功走出低谷

能源业务成为本季度另一大亮点。本季度实现：

• 营收111亿欧元，同比增长16%；
• 调整后EBIT13亿欧元；
• 利润率11.8%，较去年同期几乎翻倍。

其中，电网技术业务订单增长36%，利润率达到19.4%，AI数据中心配套、电网升级和跨国输电工程成为增长核心。

旗下歌美飒风电业务也实现五年来首次单季盈利，能源业务整体已基本完成盈利修复。同时启动更名程序。

五、未来增长动力与挑战

目前，西门子的三大增长引擎已经十分明确：

• AI数据中心带动智能配电需求快速增长；
• 工业软件订阅化持续提升盈利能力；
• 全球电网升级和能源转型推动能源业务复苏。

与此同时，公司仍面临部分挑战，包括欧洲制造业复苏偏慢、原材料价格波动、西门子医疗IVD业务持续承压，以及中国医疗设备市场恢复速度低于预期。

不过，凭借1610亿欧元历史最高在手订单，这些因素短期内不会影响整体增长趋势。

总结

总体来看，西门子2026财年第三季度交出了一份高质量的成绩单。

订单、利润、现金流和在手订单同步提升，AI数据中心、电网建设和工业数字化已成为公司未来增长的核心驱动力。

一句话：

1610亿欧元历史最高在手订单，为未来两到三年的业绩提供了坚实保障；AI配电、工业软件和电网升级“三驾马车”正持续推动西门子迈向新一轮增长周期。