“稳定币冲刺”在研究什么
2026 年 3 月，FCA 开展了一项政策冲刺行动，旨在通过调研结果为稳定币相关的监管政策制定提供指引。会议召集了银行、支付服务提供商、金融科技企业、加密货币及稳定币发行方等约 75 家机构，共同探讨稳定币在零售支付和汇款领域的商业模式、应用案例、机遇与风险，以及政策重点。
2026 年 5 月，FCA 又举行了一次圆桌会议，探讨稳定币支付中的贸易融资问题，并汇总了可编程支付（Programmable payments）具体应用场景的相关见解。
“稳定币冲刺”报告的核心结论可以概括为：稳定币在跨境支付场景中的优势最为突出，而在英国国内零售支付场景中的普及速度预计将相对滞后。这一判断对于评估稳定币的真实落地节奏具有重要的参考价值。
跨境与零售是两种不同节奏
报告指出，稳定币在跨境支付领域的短期机会最为明确，尤其相较于传统的代理行模式。对于美元获取渠道有限的新兴市场而言，稳定币能够提供更为直接的结算路径。然而，在已被 SWIFT 及现有代理行网络有效覆盖的关键贸易走廊中，跨境支付本身已具备快速且相对低廉的特点，稳定币的比较优势因此有所削弱。
报告对稳定币在英国国内零售支付的前景则持不同判断。报告认为，英国消费者目前已能以接近零成本的方式完成法币支付，稳定币的可编程特性在短期内难以构成吸引消费者切换支付方式的充分动力。不过，商家可能从稳定币支付中获得更为显著的收益——相较于现有卡支付方案，使用稳定币支付可以降低成本，并享有更快的结算速度和更高的流动性。部分参与者认为，消费者接受度将在之后逐步提升，且初期将集中于跨境电商、agentic AI 以及微支付等特定场景。
银行的两难与可编程支付的双刃
报告指出，银行被普遍视为提供信任、规模与互操作性的关键角色，但其目前对稳定币仍持谨慎态度，特别是在反洗钱、KYC 以及支付链各环节的责任划分等方面。
报告同时揭示了可编程支付的两面性。一方面，可编程支付可能有助于降低部分金融犯罪风险；另一方面，其也会引入新的脆弱性，例如智能合约中的安全漏洞等问题。
报告强调，监管应聚焦于企业正在实际开展的业务活动，而不是区块链或智能合约等特定技术特性，以避免对可编程性施加过度监管或不当干预，从而阻碍创新。这一观点也体现出，稳定币的发展不仅取决于技术本身，更需要与现有金融体系、监管框架和实际业务场景形成有效衔接。
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https://www.fca.org.uk/publications/techsprints/stablecoin-sprint
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