Frad研究报告 | 摩洛哥国别风险研究——基础建设行业全周期风险

中摩基建合作已进入深耕阶段，项目覆盖轨道交通、产业新城、体育场馆等核心领域，是摩洛哥2030世界杯筹备、工业化升级的核心支撑。截至2026年上半年，中国路桥、山东高速、中国电建等企业已落地丹吉尔科技城、高铁二期等多个标杆项目，但普遍面临标准不适、审批滞后、用工困难、回款缓慢等困境，大量项目出现工期延后、成本超支。

准入与决策阶段，摩洛哥公共采购体系向本土倾斜，2026年修订的《公共采购法》规定政府项目中本土企业享有15%报价优惠权重，中资企业单独投标中标率不足18%，大多需与本土企业组建联合体，让渡一定比例利润，且需承担核心责任。公共项目还要求30%合同额分配给本地中小微企业，增加管理协调成本，西撒哈拉争议区域项目还存在合规制裁风险。

根据摩洛哥工程协会2026年发布的行业报告，外资基建项目从拿地到取得完整施工许可的平均周期为10.2个月，是本土企业的2.3倍；其中涉及海岸带、林地、水资源的项目，审批周期普遍超过18个月。虽然政府推出了Rokhas数字审批平台，但因文件格式、语言、规范适配问题，外资企业的审批驳回率仍较高。

用工层面，摩洛哥法律要求企业本地员工占比不低于70%，外籍员工工作许可需举证本地无合适候选人，审批周期长达6-8个月。本地工人方面，基建行业普通劳工供给充足，但高端工种缺口极大。此外斋月期间施工效率普遍下滑，项目进度普遍滞后。

供应链层面，丹吉尔地中海港拥堵率达70%，集装箱平均滞港8.7天，2025年某中资企业盾构机滞港14天，产生滞港费38万欧元，窝工损失超百万元。本土钢材产能仅能满足一半需求，中国产钢材进口关税10%，比欧盟零关税钢材成本高10%。

建材成本方面，摩洛哥本土钢材产能仅能满足不足一半的市场需求，高端特种钢材几乎全部依赖进口.中国产钢材进口关税为10%，而欧盟产钢材凭借自贸协定零关税入境，同等规格产品到岸价低于中国产品。首钢集团供应世界杯场馆的特种防腐钢材，因关税与清关成本叠加，最终供货成本较初期报价可能会上升超过10%。

维保与回款阶段，南部沙漠项目运维成本是可研测算的2倍，沿海设施防腐维护周期较国内缩短一半，进口设备备件采购周期长，故障停机可达1-2个月。政策变动风险突出，2026年卡萨布兰卡世界杯主体育场项目暂停，中资企业前期投入2700万元面临回收风险，维权周期超2年。项目建设期享受的税收减免、土地优惠，若运营期未达到出口、就业等考核指标，将被追溯追回已减免的税款。