科技公司必须多元化,读亚马逊 Q2 财报有感今早亚马逊发布了最新一季的财报，最亮眼的当然是云计算 aws 的增长，终于重回高速通道，增长 37%，而且继续提升资本开支到 2200 亿美金，ceo 贾西认为这些投资大概 3 年就会回本，资本回报率非常高，根本不用担心，已经看到 2028 年的强劲需求，现在盘前已经大涨 12%。 下面是一些我觉得业务上值得关注的点： 1、亚马逊也在搞即时配送业务，叫 amazon now，主要是食杂零售，30 分钟即时达，也增长迅猛，月活跃用户增长了 50%，而且亚马逊也是通过自己收购的实体超市进行配送，也就是 whole food 2、经营利润到了 275 亿美金，这个非常恐怖了，一年妥妥超过 1000 亿美金了，而且增速依然不减，我觉得给 30pe 完全没有问题，而且即时这个利润，亚马逊还有一堆费用其实算是投资的，真正的自由现金流会更高一些。 3、这个季度也是有股权增值带来的波动收益 534 亿，也是 anthropic 这个公司的估值提升 4、经营利润，北美：91.2 亿，国际：17.2 亿； aws 云计算：166.2 亿。按照云计算的营收占比也经营利润占比来看，营收占比 21%，经营利润占比 60%，亚马逊的经营利润增速会明显高于营收的增速，aws 的经营利润增速为 43%，亚马逊的主业利润增速至少是 25% 以上。AI 这一波浪潮给亚马逊带来了收获期，同时也是重投入期。 5、广告业务增速这次达到 26%，亚马逊也开始赚这种 easy money 上瘾了，广告成本，最终都是商家的成本，最终会被加入到商品价格上，而第三方卖家服务的收入增速才 16%，这说明商家生存状况在变难，不过亚马逊上线了 ads agent，也就是自动帮商家设置广告的 ai 助手，大大提升了效率，以前几小时的设置，现在只要几分钟。 6、aws积压订单4960亿美元 7 新广告形式“赞助提示”点击者成交率高出48%、消费额高出21%，Ads Agent将投放设置从数小时压缩至几分钟 8、Leo在轨卫星近400颗，年内启动初步卫星互联网服务 9 云计算可能成为万亿美金营收的业务。这是贾西在财报会上说的，如果实现，经营利润将达 3000～4000 亿美元，到时候我看光 aws 业务就价值 10 万亿美金。 10 2026年现金资本支出上调至2200亿美元；数据中心与服务器两类资本周期分明：数据中心使用寿命超30年，服务器回收期不足3年， 数据中心的资本支出始于我们能够将服务器投入使用并开始创收之前的两年。一旦数据中心投入运营并接入服务器，我们便会立即产生可观的收入，随后可在 30 多年内持续从这些数据中心获利，且无需再次投入这笔启动资金。——这说明，云计算真是个好生意。 11、亚马逊推出了新一代 Proteus 机器人，这是一款自主机器人，可协助亚马逊物流中心员工搬运重达 1300 磅的货物，从而减轻重物搬运负担，进一步提升安全性。借助人工智能技术，员工现在可以使用简单易懂的对话语言来操控 Proteus。——现在将机器人用在仓储和配送上，已经越来越广泛，亚马逊在大力投入，美团同样在大力投入。 关于科技公司的多元化的思考： 跟踪亚马逊这家公司大概 10 年到现在，有个感受，现在公司多元化是个很有争议的话题，但我这些天有个新想法，那就是科技公司必须要多元化。 科技公司的业务是变化很快的，它不像吃喝的东西，跟人的味觉高度绑定，这种生物性会让一些食品公司持续很久，比如可口可乐和茅台，有时候科技公司的业务颠覆，发生在其他的赛道，也就是颠覆性的创新。 如果科技公司没有打造出不断进行探索创新的问题，没有不断开拓第二曲线的能力，长远看，投资这家公司的确定性就一般。 现在成功的科技公司，我看几乎都是在做多元化的，苹果做硬件也做软件，也做服务，从电脑到 mp3，到手机，到耳机，甚至一度尝试造车。 谷歌做搜索，做视频yotube，做手机操作系统，甚至自己尝试下场做手机的硬件，做自动假设，做云计算，跨度也挺大的，这不是多元化是什么，他旗下还有做生命科学、抗衰老研究、无人机配送、工业机器人、量子计算、消费端有硬件。 这跟最初做的搜索业务，已经走的很远了。 亚马逊就不说了，从最早电商卖书，到卖一切，到现在即时零售卖生鲜，做线下超市，做云计算，做硬件 kindle 和 alexa 智能音箱，到现在扩张到低轨卫星互联网…… 国内腾讯不同样如此吗，做即时通讯起家，到进入游戏，邮箱，云计算，广告，支付，短视频，音乐，流媒体，同样的业务范围很广。 字节和阿里巴巴同样如此。 所以，我觉得，企业经营的范式在科技行业上已经变了，多业务管理的能力和组织能力已经是必备选项，只有不断的增长，才是最靠谱的护城河。 今天先写到这里，亚马逊这家公司的关注度比较低，多数人接触不到它的服务，没有直接感受，写多了也看的人少，我也动力不足，明天再写苹果的最新财报。
