核心摘要

2026年6月，阿根廷牛肉产业延续低位运行态势，但边际有所改善。6月屠宰量107.7万头，同比下降5.1%；2026年上半年累计屠宰602万头，同比下降8.9%。行业正出现从持续三年的存栏出清阶段向牛群恢复重建阶段过渡的早期信号——母畜屠宰占比连续三个月回落，6月降至45.3%，为2021年6月以来最低水平。

供给侧：上半年牛肉产量142.8万吨带骨肉（r/c/h），同比下降6.2%，但胴体均重同比上升3.0%部分对冲了屠宰量下滑。

出口侧：5月出口量4.92万吨产品重（tn pp），同比增长9.4%；上半年出口估算达40.86万吨r/c/h，同比增长10.2%。美国配额扩容成为核心增长引擎，对美出口同比翻四倍。出口均价持续改善，5月达8,311美元/吨pp，同比上涨32.8%。

内需侧：上半年国内表观消费量约102万吨r/c/h，同比下降11.5%；人均年消费量降至47公斤，同比下降8.2%。

价格侧：6月活畜均价3,488.9比索/公斤活重，环比上涨4.2%，同比名义上涨58.6%（实际涨幅18.2%）。零售端牛肉切块价格同比上涨53.6%。

1. 报告背景与研究范围

1.1 报告来源

本报告基于阿根廷肉业工商商会（CICCRA）发布的第305号月度经济报告（2026年6月）编制。CICCRA是阿根廷牛肉产业最具权威性的行业组织之一，其月度报告涵盖屠宰量、牛肉产量、国内消费、出口贸易、活畜价格及零售价格等全产业链核心指标，是跟踪阿根廷乃至南美牛肉产业景气度的关键参考。

1.2 研究范围

1.3 术语说明

• tn r/c/h（toneladas res con hueso）：带骨肉吨数，阿根廷牛肉产量的标准计量单位
• tn pp（toneladas peso producto）：产品重吨数，出口贸易的计量单位（不含带骨肉）
• Cañuelas市场：布宜诺斯艾利斯大都会区（AMBA）主要的活畜集中交易市场
• MEJ：Hembra（雌性）相关畜类分类
• IPIM：阿根廷国家统计局（INDEC）编制的批发价格指数
• IPC-GBA：大布宜诺斯艾利斯地区消费者价格指数

2. 屠宰与牛肉生产

2.1 月度屠宰情况

2026年6月，阿根廷全国共在344家屠宰场完成107.7万头牛的屠宰，较5月经工作日调整后增长2.9%，但同比下降5.1%（绝对量减少5.8万头）。尽管延续低位，但6月屠宰量在近47年同月排名中位列第19位，较此前1—5月"持续处于近47个月最低15位"的状况有所改善。

性别结构出现转折性信号：

研究解读：母畜屠宰占比连续三个月回落，且6月降至45.3%——仅略高于维持牛群存栏稳定的区间上限——表明行业可能正从持续三年的存栏出清阶段向牛群恢复重建阶段过渡。这是本报告最重要的结构性信号。

公畜明细：

母畜明细：

2.2 上半年累计屠宰情况

2026年上半年，全国365家屠宰场共屠宰602万头牛，同比下降8.9%（减少59.13万头），较2023年上半年峰值下降17.8%（减少130万头）。在近47年同期排名中位列第39位。

屠宰场结构：

上半年性别结构：

• 公畜屠宰318.8万头，同比-8.8%（-30.8万头），其中小公牛-7.5%、阉公牛-17.6%、公牛+2.5%
• 母畜屠宰283.5万头，同比-9.1%（-28.3万头），其中小母牛-9.0%（-16.9万头）、母牛-9.3%（-11.4万头）
• 母畜/总屠宰比维持47.1%，与上年同期持平

2.3 牛肉产量

胴体均重的上升部分对冲了屠宰量的下降：

研究解读：胴体均重的提升反映了田间育肥（recría a campo）策略的效果——养殖户在存栏出清周期中倾向于延长饲养时间以提升单头产出。这一趋势在短期内有助于缓解供给收缩，但中长期看牛群总量下降的约束将逐步显现。

3. 国内消费

3.1 供需平衡框架

基于"产量 = 出口 + 国内表观消费"的平衡框架，2026年上半年：

3.2 人均消费

研究解读：国内消费的萎缩是供给收缩和需求弱化的叠加结果。供给端，出口扩张分流了产量；需求端，牛肉相对价格上涨显著削弱了家庭购买力。阿根廷作为全球人均牛肉消费最高的国家之一，消费量持续下行反映了一个结构性转变——消费者正被迫向禽肉等替代蛋白转移。

4. 牛肉出口

4.1 月度出口（2026年5月）

2026年5月，阿根廷牛肉出口量达4.92万吨pp（不含带骨肉），环比增长25.2%，同比增长9.4%（+4.2千吨pp）。

主要出口目的地（2026年5月）：

出口均价：

各主要目的地价格均实现同比上涨，涨幅排序：以色列+46.9%、荷兰+44.0%、智利+30.4%、中国+28.7%、意大利+24.2%、巴西+23.9%、德国+22.1%、美国+20.7%。

出口收入：

5月出口总收入4.088亿美元，环比+32.0%，同比+45.3%（+1.274亿美元）。五大目的地（中国、美国、以色列、德国、荷兰）合计贡献86%的出口收入。

4.2 累计出口（2026年1—5月）

主要目的地累计表现：

*其他四国：巴西、意大利、加拿大、西班牙

关键趋势：中美双市场集中度提升

中国与美国合计占阿根廷牛肉出口总量的71.5%，较上年同期提升4.1个百分点；合计收入占比57.5%，提升5.4个百分点。

研究解读：美国市场是2026年阿根廷牛肉出口的最大增量来源。2025年底阿美两国签署的贸易协定扩大了美国免关税进口配额，直接驱动对美出口爆发式增长。这一结构性变化正在重塑阿根廷牛肉出口的地理格局——中国仍为第一大目的地但份额收缩，美国份额快速攀升，以色列作为高价值市场表现亮眼。出口均价的大幅改善（同比+31.8%）进一步放大了收入增长效应。

5. 活畜价格动态

5.1 整体价格走势

2026年6月，Cañuelas市场活畜均价为3,488.9比索/公斤活重。

5.2 分类别价格

母牛和公牛价格领涨，分别反映供给收缩（母牛存栏下降）和需求改善（屠宰场补库）的双重作用。

5.3 美元计价视角

美元计价涨幅有限，因比索贬值（官方汇率环比+3.6%、自由汇率环比+2.1%）吸收了大部分比索涨幅。但从历史视角看，活畜美元价格仍处于高位。

6. 零售价格动态

6.1 宏观通胀环境

2026年6月，阿根廷IPC-GBA环比上涨1.9%，连续第三个月减速；12个月累计通胀33.4%。

主要拉动章节（月度贡献）：

6.2 食品价格细分

食品和非酒精饮料章节月度涨幅从5月的2.8%减速至6月的1.2%，各子品类均有贡献：

6.3 牛肉零售价格

月度变化（2026年6月）：

牛肉切块均价环比-0.1%，已连续三个月企稳。

12个月同比变化：

研究解读：牛肉零售价格同比涨幅（53.6%）远超禽肉（29.9%），导致牛肉相对禽肉价格在过去12个月上升18.3%。这一价格信号的传导效应已经体现在消费端——国内表观消费量同比下滑11.5%。零售价格连续三个月企稳可能预示短期价格压力边际缓解，但同比绝对涨幅依然显著。

7. 关键数据汇总表

7.1 核心指标速览

7.2 出口目的地份额演变

8. 行业研判与展望

8.1 产业周期判断：从出清到重建的转折期

阿根廷牛肉产业正经历一个关键的结构性转折点。三个核心信号支持这一判断：

1. 母畜屠宰占比连续回落：从2023—2025年同期的高位持续下行，6月降至45.3%，逼近维持牛群存栏的临界区间。这意味着养殖户开始保留繁殖母畜，为下一轮扩栏蓄力。

2. 胴体均重持续上升：上半年同比+3.0%、6月同比+4.4%，反映田间育肥策略广泛采用，养殖户通过延长饲养周期提升单头产出以对冲出栏头数减少。

3. 活畜价格实际涨幅显著：6月同比实际涨幅18.2%，反映活畜供给偏紧已传导至价格端，为养殖户提供了重建牛群的经济激励。

周期展望：若母畜保留趋势延续，预计未来12—18个月屠宰量将进一步承压，牛肉产量可能继续收缩。牛群重建周期通常需要2—3年方能实现存栏量的实质性恢复，期间供给端偏紧将成为常态。

8.2 出口格局重塑：美国配额驱动结构性再平衡

2025年底阿美贸易协定扩大美国免关税牛肉进口配额，正在根本性改变阿根廷牛肉出口的地理结构：

• 美国份额快速攀升：从2025年1—5月的8.0%跃升至2026年同期的18.5%，出口量增长约50%，收入增长约200%
• 中国份额收缩但绝对量持稳：份额从59.3%降至53.0%，但出口量基本持平
• 高价值市场表现亮眼：以色列（均价10,648美元/吨pp）、德国（15,349美元/吨pp）、荷兰（14,274美元/吨pp）均实现量价齐升

这一再平衡对阿根廷牛肉产业具有战略意义——降低对单一市场（中国）的过度依赖，分散贸易风险，同时提升整体出口均价。

8.3 内需持续承压

国内消费的萎缩是供给收缩（产量-6.2%）、出口分流（出口+10.2%）和购买力下降（牛肉零售价同比+53.6%）三重因素叠加的结果。人均年消费量降至47公斤，虽仍居全球前列，但下行趋势明确。短期内，除非牛肉相对价格显著回落，否则内需难以出现实质性复苏。

8.4 价格体系传导链

活畜供给收缩 → 活畜价格上涨（同比名义+58.6%）    ↓屠宰成本上升 → 牛肉出厂价上涨    ↓零售价格传导（牛肉切块同比+53.6%）    ↓消费者购买力下降 → 内需萎缩（-11.5%）    ↓出口市场承接增量（+10.2%），价格传导至国际市场（出口均价+32.8%）

当前价格体系的传导相对顺畅，但内需端的持续萎缩可能在中期形成对零售价格的负反馈压力。

9. 风险提示

免责声明：本报告基于CICCRA第305号月度经济报告的公开数据编制，仅供研究参考，不构成投资建议。数据引用请注明原始来源。报告中涉及的同比、环比计算均以原始报告数据为准，部分历史对比数据因原文未完整披露而以近似值标注。