亚马逊发布2026财年第二季度财报，AI算力需求强力拉动AWS云计算业务实现高速增长。数据显示，AWS板块收入同比上涨37%，创下2021年以来最快增速，云业务多项经营指标超出市场分析师一致预期。财报公布后，亚马逊盘后股价大幅飙升接近10%。公司同步上调全年资本支出规划，将资本开支预期由原先2000亿美元上调至2200亿美元。亚马逊CEO贾西对外表态，面向AI基础设施的投入热潮短期难以放缓，当前算力供给难以充分匹配客户持续扩张的需求，行业需求具备长期持续性，预计直至2028年，AI算力需求依旧将保持显著增长。本次资本开支上调，资金主要投向数据中心建设、AI算力集群扩容，叠加内存、光通信等硬件原材料价格上行推高建设成本。本次业绩与资本开支指引上调，进一步印证北美头部云厂商持续加码AI基建的行业趋势，AI投入已经逐步转化为云业务实质收入，打破市场对于云厂商资本开支见顶、投入难以兑现收益的担忧。
AWS业绩大幅超预期，验证AI商业化持续落地，云厂商集体上调资本开支，确认全球算力高景气周期延续。AI相关订单持续积压，下游需求具备中长期支撑，上游硬件产业链订单持续性有望增强。但持续大规模资本开支会压制企业短期自由现金流，同时板块估值对需求预期变化高度敏感，后续需要持续跟踪客户资本开支落地节奏、硬件价格波动，警惕预期反复带来的板块震荡风险。
相关产业链上市公司梳理（不作个股买入推荐）
AI服务器赛道重点关注工业富联，作为AWS AI服务器核心代工厂商，直接受益云厂商算力采购扩容；高速光通信板块看好中际旭创、新易盛、天孚通信，800G、1.6T光模块为算力集群刚需，深度切入北美云厂商供应链。高端PCB方向，沪电股份、胜宏科技供应AI服务器高速电路板；存储板块江波龙、佰维存储受益算力服务器存储增量。液冷配套标的英维克，匹配大型智算中心散热需求。上述企业深度融入海外算力硬件供应链，亚马逊资本开支上调有望持续转化为海外订单，业绩具备向上弹性。
