今天微软和Meta的盘后表现，确认市场的偏好完全变了。微软盘后大涨，收入900亿，云业务增长43%，资本开支收缩，而Meta盘后大跌，收入同样大幅增长28%，但资本开支过大，自由现金流下降91%。资本开支永远涨的神话，在随风而逝，利空上游硬件，尤其是AI海外链公司。
市场显然更加认可capex收缩，以及AI开始见到收入的公司。对于继续加码AI资本支出，继续疯狂烧钱的公司已经用脚投票。美股科技七巨头中，只有苹果一家不在AI上做大规模资本开支，其股价不断创历史新高，显示出资本的充分认可。现在更多的科技大厂减少AI资本开支，有的是主动应对，有的是被动削减。今天晚上看一下苹果和亚马逊的财报。
美国30年期国债收益率迈过5.2%关口，创2007年以来新高。美联储12人，9人认为按兵不动，3人认为应该加息，没有1人认为应该降息，美股承压。虽然9月有一定的加息预期，但美联储未必敢为，否则美股直接死给你看。
今天日韩反弹，A股这边科技不太跟，半导体和科创跌的过分了，情绪化的抛盘很多，大概率与杠杆出清和基民赎回有关。午后在德明利涨停和长鑫科技翻红的带动下，半导体和科创50出现反弹，力度一般，仍在超跌蓄势中。半导体和科创的反弹先当B浪反对待，它们的整体调整空间虽基本到位，但因时间不够，还会反复折腾到8月下旬。
银行、白酒、家电、食品领涨，避险、复苏、维稳的性质都有。半导体可轻仓参与短线反弹或做T,回避AI海外链，不确定性太多。
茅台6月29号见底1151，目前已上涨一个月，涨幅近20%，即将挑战年线1360元。茅台现在市值约1.7万亿，动态PE15倍，股息率4%，处于下跌五年的低位（业绩持续增长5年），商业模式和现金流均是一流。如果你是赚了钱的小登，可以将赚了N倍的科技换成茅台一部分，既锁定利润又可继续增值。
高端白酒中，茅台确定率先复苏，汾酒弹性大些，老窖五粮液适中。在经济下行尚未明显结束的大背景下，茅台可作为首选。
