微软财报后很多头条都写了 capex 比预期降低 150 亿美金

微软财报后很多头条都写了 capex 比预期降低 150 亿美金。但实际上是会计调整，投资建设力度没有变化。

具体来说，就是租一个全生命周期的数据中心，会被认定为融资租赁，租约开始就会把生命周期中支付的所有租金都算入 capex。

微软怎么做的呢，提高了数据中心的年限，还是租 15 年，但生命周期从 15 变成了 25 年。这样租约只覆盖了 60%，就能认定为经营租赁，不计入当年的 capex。

当然，这种财务口径的变化并不会影响经营现金流。微软现金流保持坚挺（相对 google 和 meta 二傻）正是说明了商业模式已经跑通并且相对健康，capex 投出去的钱可以迅速挣回来。

微软盘后大涨 8%，小小期待下明天 amazon 的财报。