陆基金早报
—— 小陆盘前 2026年07月30日 ——
美联储不加息
科技财报喜忧参半
周三这根阳线，总算让账户喘了口气。上证指数收3828点涨0.40%，沪深300涨0.67%，创业板指涨1.55%，中证1000涨0.98%，全市场上涨占比76%，成交2.31万亿较5日均值放量9%——量是放出来了。但科创50逆势跌0.87%，硬科技还没缓过来。
图1：大类资产日涨跌
隔夜全球资产排序挺反常：中资金龙、伦敦金、原油站在前列，美股三大指数集体下挫，费城半导体指数再跌5%、一周累跌约15%，韩国股市跌6%、一周累跌约20%。美债10年期升到4.67%，地缘溢价和AI信用风险同时被定价，是这晚最罕见的组合。ETF这边继续拧着：股票型份额净流入410亿，宽基、AI、半导体、通信主题都在接——价格杀、份额接的格局延续到第二天。
图2：AH股主要宽基多周期表现
主力资金却还在减科技，半导体板块逆势跌1.68%，光模块板块内部分化明显，券商一致把海外杀估值读成“交易层面筹码优化”而非基本面拐点。国产存储的IPO叙事成了国内交易“崛起”、海外交易“预期差”的最大分歧板块。隔夜消息面才是真正变量。美联储7月决议维持利率不变，但3位地区联储主席投反对票主张加息，沃什默许长端收益率上升、称“不会对任何市场走势背书”，利率尾部风险与AI信用风险叠加。SK海力士二季报利润暴涨557%却未达更高期待，美股盘后一度跌9%。高盛、摩根大通向对冲基金追保，英伟达CDS飙至77.59bp创纪录，纳斯达克100盘中较6月高点跌10%触及技术性回调，高盛称“本轮抛售大约第8或第9局”。伊朗袭击美军基地、霍尔木兹与红海双线告急推升油价。机构分歧明显：摩根大通谨慎、德银喊逢低买入、摩根士丹利称罕见买入机会。
图3：申万一级行业指数日涨跌幅
A股靠宽基和科技主题ETF双线吸金撑住了反弹，但科技板块被主力减仓、科创50未止跌，说明国内资金对“调仓窗口”叙事还没形成合力。今晚苹果、亚马逊财报披露，叠加云巨头资本开支指引，是检验AI信用能否收敛的关键。操作上，宽基ETF抄底与指数止跌能否同向是月末仓位核对的核心；科技主题ETF份额在接、价格未稳，别把“份额流入”单线程读成见底信号。地缘油价若持续抬升，顺周期与红利或阶段性跑赢，留意风格再切换。账户难受很正常，缓一缓再看，比追着加仓更重要。
图4：ETF资金流向（宽基净流入 + 主题流入/流出对照）
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文仅供交流参考，不构成任何投资建议。
数据来源：万得 Wind，数据截至2026年7月29日。
