RingCentral(RNG)Q2财报电话会:付费AI产品ARR占比13%,同比翻倍_展会资讯_资讯

RingCentral(RNG)Q2财报电话会:付费AI产品ARR占比13%,同比翻倍

环信2026年第二季度财报电话会议

会议时间：7月23日

会议摘要

公司概况：

RingCentral, Inc. 提供软件即服务解决方案，使北美企业能够进行通信、协作和连接。该公司基于其 Message Video Phone? 平台提供商业云通信和联络中心解决方案。其产品包括 RingCentral Office，该产品提供跨各种模式的通信和协作，包括高清语音、视频、短信、消息和协作、会议、在线会议和传真；RingCentral Contact Center，一种提供全渠道的协作联络中心解决方案；以及 RingCentral Engage Digital，一种允许企业与其客户互动的数字客户互动平台。该公司的产品还包括 RingCentral Engage Voice，一种面向中型和大型企业的基于云的出站/混合客户互动平台；RingCentral Video，一种视频会议服务，包括我们的 RCV 视频和团队消息功能，并提供视频和音频会议、文件共享、联系人、任务和日历管理。此外，它还提供 RingCentral Professional，一种基于云的虚拟电话服务，为专业人士提供呼入电话应答和管理服务；以及 RingCentral Fax，提供在线传真功能。该公司服务于广泛的行业，包括金融服务、教育、医疗保健、法律服务、房地产、零售、技术、保险、建筑、酒店以及州和地方政府等。它通过直销代表网络以及销售代理、经销商和渠道合作伙伴销售其产品。RingCentral, Inc. 与 Alcatel-Lucent Enterprise 和 Vodafone Business 建立了战略合作伙伴关系。该公司成立于 1999 年，总部位于加利福尼亚州贝尔蒙特。

一、高管概览与关键亮点

管理团队：

Vlad Shmunis（首席执行官）
Kira Makagon（首席运营官）
Vaibhav Agarwal（首席财务官）
Steven Horwitz（投资者关系副总裁）

整体业绩：

强劲的第二季度表现：
收入、利润率和自由现金流均超出预期。
股息上调：
季度股息提升至每股0.125美元。
GAAP运营利润率进展：
提前实现2-3年内达到20%的目标。
债务削减：
有望在年底前将总债务降至10亿美元。
自由现金流（FCF）：
产生1.8亿美元（同比增长25%），每股自由现金流预计将超过7美元。

二、战略转型：AI原生公司

核心AI战略：

研发投入：
年度研发投入超2.5亿美元，重点日益聚焦于AI。
AI产品组合：
AIR、AVA、ACE、客户互动套餐（CEB）、RingCX。
AI收入：
原生AI产品占ARR的13%（约3亿美元），净留存率超过100%。
AI采用率：
支付AI客户数量同比增长一倍；50%的新客户采用AI。
竞争优势：
运营商级平台、全球规模、数十亿次通话转录数据，以及AI与人工坐席协同的飞轮效应。

AI驱动的价值主张：

AIR（AI接待员）：
减少漏接电话，自动化潜在客户捕获；AIR Pro支持多意图AI坐席并集成CRM。
ACE（AI通话体验）：
提供通话可见性、培训和分析；在医疗和销售领域应用广泛。
CEB与RingCX：
可扩展，AI附加率高；支持自主外呼和智能转接。
行业认可：
入选《时代》2026年“美国最佳公司”榜单；获Aragon和Nucleus Research认可为AI驱动的联络中心。

三、市场拓展与合作伙伴关系

渠道与全球覆盖：

通过渠道合作伙伴和全球服务提供商（GSP）拓展市场。
新客户：
BT、沃达丰。
强化合作：
NiCE（企业级CCaaS领导者）——推出由NiCE支持的RingCentral联络中心。
Avaya迁移：
ACO客户已迁移至RingCentral平台。

NiCE合作深入分析：

战略契合：
NiCE的企业客户基础 + RingCentral的AI原生UCaaS/CCaaS = 统一、可扩展平台。
市场拓展：
使RingCentral进入高端企业市场。
客户价值：
单一集成平台满足客户对简洁性和可扩展性的需求。

四、财务指引与资本分配

2026年指引（上调）：

订阅收入：
25.5亿–25.61亿美元
自由现金流：
6.15亿–6.25亿美元
非GAAP每股收益：
4.96–5.10美元
每股自由现金流：
预计超过7美元

资本分配策略：

平衡且审慎：
重点投入创新、债务削减、股票回购和股息。
股息理由：
对可持续增长和长期自由现金流有信心。
债务削减：
目标年底前降至10亿美元。
回购与股息：
由高质量、可重复的自由现金流支持。

五、关键问答要点

1. AIR Pro与RingCX经济性（Elizabeth Porter，摩根士丹利）

对交易经济性的影响：

AI附加率：50%的新客户采用AI。
ACV：随着AI成为核心产品，预计将提升。
竞争胜率：AI是关键差异化因素；一半新销售涉及AI。

飞轮效应：
AI实现人机坐席实时学习，提升效率、降低成本、提高利润率。

2. 各细分市场AI采用情况（Brian Peterson，Raymond James）

中小企业 vs. 企业客户：

中小企业决策简单，采用更快。
企业客户采用谨慎但增长；50%的七位数TCV交易使用AI。

市场机会：
AI已成为基本要求（如移动支持）；美国市场40%为中小企业。

3. AI对使用量与销售的影响（Tim Horan，Oppenheimer）

使用量增长：
平台通话分钟数增长快于收入。
AI减少挂断电话：
AIR实时解决问题，提升通话量。
销售加速：
一半新销售和渠道销售涉及AI；一半AI销售来自渠道。
云迁移：
AI加速从本地部署向云端迁移。

4. 自由现金流与利润率扩张（Tim Horan，Oppenheimer）

标准化FCF利润率：
未明确说明，但FCF增长得益于利润率提升和营运资本效率。
结构性增长：
规模化收入模型，具备高ARPU、净留存率和毛利率。
成本控制：
招聘控制、AI效率提升和模型优化支持利润率扩张。

5. 研发投资策略（Andrew King，Rosenblatt Securities）

AI vs. 垂直解决方案：

AI加速产品开发。
医疗行业成功经验正在复制到金融、保险、零售。
垂直化模板支持可扩展、定制化解决方案（如BPO处理学校注册、求职申请）。

6. 重复业务与新产品成功（Andrew King，Rosenblatt Securities）

客户互动套餐（CEB）：

面向非正式联络中心（如处理高通话/短信量的员工）。
深度分析、易于采用、无缝AI集成。

AIR优势：
简单、快速部署、立即见效——尤其适合中小企业。

7. 毛利率与AI影响（James Fish，Piper Sandler）

AI收入：
占总收入13%；公司不再区分“纯AI”与“AI影响”收入。
利润率管理：

毛利率保持高于80%。
AI利润率强劲，得益于高ARPU和NRR。
通过优化和模型选择控制代币成本。
新AI产品仍在爬坡期，长期效率提升可期。

8. RingCX vs. NiCE（James Fish，Piper Sandler）

RingCX（聚焦中型企业）：

部署更快、成本更低。
需要较少专业服务。
范围更广，产品更新。

NiCE（聚焦企业级）：

深度自定义路由、面向人工的分析。
现可通过NiCE提供，客户可自由选择。

六、核心信息与战略主题

1. AI是增长与利润率的推动力，而非威胁

与担忧AI会减少业务不同，RingCentral视其为重要增长引擎。
AI提升客户参与度、降低成本、提高利润率，形成良性飞轮。

2. 产品创新与客户价值飞轮

AIR、ACE、CEB和RingCX推动客户采用、粘性提升和ARPU增长。
AI集成实现实时学习与自动化，增强客户体验。

3. 市场拓展与渠道增长

与NiCE、BT、沃达丰等强强合作，拓展企业级和全球市场。
Avaya迁移强化平台整合。

4. 财务纪律与股东回报

上调股息和自由现金流指引，反映对可持续现金流的信心。
资本分配平衡增长、债务削减、回购和股息。

5. 长期愿景：智能语音AI领导者

RingCentral正转型为AI原生公司，拥有运营商级全球平台。
通过AI、规模和网络效应构建可持续竞争优势。

七、结束语

电话会议结束：
问答环节结束；回放可获取（注意：可能包含过时信息）。
前瞻性声明：
受风险和不确定性影响。
使用非GAAP指标：
GAAP调整数据可在ir.ringcentral.com获取。

总结：环信2026年第二季度一句话概括

环信在第二季度表现强劲，收入、利润率和自由现金流均超出预期，同时加速向AI原生公司转型，产品采用率高、合作伙伴关系拓展、资本分配策略聚焦创新、债务削减和股东回报。

投资者关键要点

✅ AI驱动增长、利润率提升和客户粘性增强。✅ 通过NiCE、BT、沃达丰实现渠道和企业级市场扩张。✅ 自由现金流稳定增长，支持股息、回购和债务削减。✅ 产品创新（AIR Pro、CEB、RingCX）形成客户价值飞轮。✅ 公司提前实现GAAP运营利润率20%目标。

最终备注： 环信正定位为智能语音AI领导者，凭借其平台、规模和AI投资，在不断演变的通信领域捕捉长期价值。

会议原文

主持人：请注意，本次会议正在录音。现在我将会议交给投资者关系副总裁史蒂文·霍维茨先生，有请发言。

史蒂文·霍维茨：谢谢大家。下午好，欢迎参加RingCentral 2026年第二季度财报电话会议。今天与我一同参会的有：创始人、董事长兼首席执行官弗拉德·什穆尼斯，总裁兼首席运营官基拉·马卡贡，以及首席财务官瓦伊巴夫·阿加瓦尔。我们今天的发言中包含有关公司业务运营、财务表现及前景的前瞻性陈述。这些陈述受制于风险和不确定性，部分因素超出我们的控制范围，且不构成对未来业绩的保证。实际结果可能与我们的前瞻性陈述存在重大差异，我们在此声明，本次电话会议后将不承担更新这些陈述的义务。如果本次会议在今日之后进行重播，所呈现的信息可能不再包含当前或准确的内容。有关本公司业务相关的风险和不确定性的完整讨论，请参阅我们向美国证券交易委员会提交的文件，以及今日发布的财报公告。除非另有说明，以下所有数据均为非GAAP指标，并包含同比对比。我们发布的财报公告及演示文稿中提供了所有GAAP与非GAAP结果的调整说明，您可以在ir.ringcentral.com的“财务结果”部分找到相关内容。接下来，我将会议交由弗拉德主持。

Vlad Shmunis：下午好，感谢各位参与。我们又度过了一个强劲的季度，在所有关键指标上均超出指引的上限。总收入、订阅收入以及GAAP和非GAAP运营利润率均超出预期。自由现金流生成能力依然强劲，我们目前预计全年每股自由现金流将超过7美元。基于本季度的表现，以及我们对运营模式长期可持续性和自由现金流表现的信心，我很高兴宣布，董事会已批准将季度股息提高至每股每季度0.125美元。我们也在朝着中期目标——将SBC（销售、一般及行政费用）降低至总收入的3%-4%区间——取得实质性进展。我们对盈利能力的严格专注，使我们在GAAP运营利润率方面提前完成目标。我们预计将在未来两到三年内实现20%的目标，比原计划提前一年。我们仍按计划在今年底将总债务降至10亿美元。这一表现体现了我们多年努力强化财务状况，同时推动公司转型为智能语音AI领导者。RingCentral正在成为一种智能层，让AI智能体与人类智能体协同工作，端到端管理客户互动，以实现更好的业务成果。我们认为市场机会巨大，涵盖UCaaS、CCaaS和对话式AI，总规模超过1500亿美元，这一数据基于IDC和Gartner的估算。我们认为，这些分散市场的融合，形成更广泛的AI驱动客户互动领域，正契合我们的优势。我们凭借业内最广泛的AI驱动客户互动产品组合，处于应对这一趋势的有利位置。我们每年在研发上投入超过2.5亿美元，以扩展产品组合、加深护城河并加速创新。语音是这一转型的核心。它仍然是客户与企业互动的主要方式，无论是人与人之间的对话，还是日益增长的人与AI智能体之间的互动。我们的运营商级平台服务于45个国家的约60万家公司，支持近100个国家的国际号码。平台每年承载约400亿分钟语音通话和超过30亿条短信，且这两项数据的增长速度均快于我们的用户基数。此外，我们平台还积累了数十亿条录音和转录的对话，这为我们提供宝贵的学习经验，以开发最契合客户需求的原生AI解决方案。这些丰富的数据，结合我们的基础设施、规模、可靠性以及数十年的运营经验，构成了极高的进入壁垒。此外，我们产品组合的广泛性使我们能够覆盖客户与企业互动的所有方面，包括人与人之间、人与非正式客服人员、人与专职客服人员，以及越来越多的人与AI智能体之间的互动。正是这种能够自由混合AI与人类智能体，并让双方相互学习的能力，赋予了RingCentral可持续的结构性优势。与许多依赖第三方电话或客服系统栈的AI点解决方案不同，RingCentral的智能语音AI建立在我们自己的全球企业语音网络之上，这种网络难以复制。同时，它与我们成熟的云原生产品组合深度集成。这一点至关重要，因为大多数企业希望拥有一个统一平台，能够支持、连接和编排所有客户互动，无论对象是人类还是AI智能体。这构成了RingCentral的明确竞争优势。这种优势转化为强劲的客户采用率、更广泛的产品组合渗透率和显著的客户扩展。我们在整个市场推广引擎中都看到了需求，包括直销渠道和GSP，客户和合作伙伴正越来越多地采用AI功能，覆盖整个平台。数据不会说谎。目前，使用至少一款我们原生付费AI产品的客户所产生的ARR约占总ARR的13%，同比增长翻倍。这些客户的净留存率远超100%，且ARPU显著高于我们客户群的平均水平。这一势头贯穿我们整个AI产品组合。截至第二季度末，我们拥有超过16,000名付费AIR或AI接待员客户，同比增长400%。我们的AI对话专家ACE拥有超过6,300名客户，同比增长超过70%。更广泛来看，上半年由AI驱动的新产品产生的ARR增长近60%。这些新产品也帮助我们提升客户钱包份额。例如，一家拥有约3万名员工的美国大型汽车经销商集团，自2024年起从RingEX开始，随后扩展至RingCX和AI质量管理系统，最近又在各经销商处部署了AIR和呼叫队列。这使其在过去几个月内ARR翻了一番以上。我们的新客户互动套餐（CEB）是另一项突出成果。CEB为RingEX增加了轻量级客服中心功能，如呼叫队列、共享短信收件箱和分析功能。目前CEB已服务超过9,600名客户，环比增长超过80%。我们在产品创新方面的进展，离不开自身向AI原生公司的转型。本季度，我们大部分产品和技术员工与OpenAI合作，成功完成了AI原生项目，成功率超过99%。这标志着RingCentral迈向AI原生公司的重大里程碑。我们感谢OpenAI提供的指导与支持。模式的另一大核心优势是我们的差异化市场推广策略，包括直销、超过16,000家渠道合作伙伴和经销商，以及全球服务提供商。我们的AI和新产品在渠道合作伙伴中反响热烈。约一半的AI ARR来自渠道。投资AI服务和成果的合作伙伴正在取得成功，我们正围绕这一势头建立相关项目。我们网络中还有16家领先的全球服务提供商，他们仍然是我们市场推广战略的重要组成部分。这些合作伙伴正越来越多地将我们的AI产品推向市场。近期成功案例包括：BT向英国最大的电力和天然气经纪商销售RingCX和AI质量管理系统；Vodafone UK近期在四大会计师事务所之一的普华永道部署了AI驱动的RingEX。为了进一步巩固我们的势头，我很高兴欢迎NiCE加入我们的战略经销商家族。今天，RingCentral与NiCE宣布扩展和深化合作关系，NiCE将开始联合销售RingEX与CXone，而RingCentral将继续为客户提供NiCE CXone。我们现在拥有了对称且相互强化的合作伙伴关系，将两家市场领导者联合起来，为各规模企业提供AI驱动的客户与员工体验的未来。为了简化客户体验，并更好地与各自未来的战略方向保持一致，我们最近重组了与Avaya的关系。RingCentral将继续作为Avaya唯一的多租户云UCaaS解决方案，现有Avaya Cloud Office客户和合作伙伴将直接迁移到RingCentral平台和品牌。我们认为这一重组对RingCentral、Avaya，尤其是对ACO客户和合作伙伴而言，是双赢的结果。我们期待在RingCentral品牌下继续服务ACO社区，并与他们直接合作。最后，但绝非最不重要的是，这些进展离不开我们卓越的团队。我很高兴宣布，RingCentral最近入选《时代》杂志2026年美国最佳公司榜单，该奖项基于三年内员工满意度、财务表现和可持续性进行评选。这一重要奖项认可了我们员工的热情、客户的信任，以及我们对文化、创新和执行力的专注。我对未来的道路充满激动。接下来，我将把发言权交给Kira。

基拉·马卡贡：谢谢弗拉德，下午好，各位。正如弗拉德所说，RingCentral凭借其最全面的客户互动平台，以及贯穿整个产品组合的智能语音AI，处于独特地位。本季度，我们看到客户加速采用RingCentral AI。例如，VGM集团（一家全国性的后期医疗保健机构）在其RingEX平台上部署了我们完整的RingCentral AI产品组合——AIR、AVA和ACE。AIR成功挽回了此前因客户挂断而流失的45%的来电；AVA消除了手动记录笔记的工作；ACE则提供了通话可见性和辅导功能，帮助他们改善客户互动。目前，他们正在将AI解决方案推广到公司各个部门。这个案例凸显了飞轮效应：更多通话被挽回，手动工作时间减少，每次互动获得的洞察越来越多，从而让每一次互动都比上一次更好。

接下来，让我进一步介绍我们的AI产品组合。AIR，我们的AI接待员，可处理来电和短信，几分钟内即可部署，适用于任何规模的企业。本季度，我们为AIR新增了垃圾信息过滤功能和潜在客户信息收集功能，能够在恰当的时机收集信息，并与Salesforce、HubSpot和Zoho同步。客户正在感受到AIR带来的实际效果。根据最近的一项调查，使用AIR的客户将错失来电率从平均20%降低至接近零。例如，GTR保险（一家家族经营的保险公司）表示，他们不再每天被50个来电淹没，AIR每月为他们节省6000美元。这些时间和金钱正被重新投入到他们的小企业发展中。

对于有更复杂使用场景的客户，AIR Pro支持企业创建符合特定需求的智能代理，利用超过100个预置集成，涵盖人力资源、CRM、日程安排、电子商务和账单管理等。本季度，我们进一步提升了AI代理的能力，使其能够处理多个意图、在对话中保持上下文连贯性，并提出有针对性的后续问题，从而提高准确性。我们对AIR Pro自几个月前推出早期访问以来所取得的进展感到兴奋。例如，一家领先的BPO企业通过使用AIR Pro结合CRM集成，实现了超过85%的客户问题解决率，无需转接真人客服。另一家医疗客户则添加了AIR Pro和ACE，用于集成预约安排和定制化潜在客户资格评估。部署迅速完成，他们已开始将AIR Pro扩展到新的应用场景。这种快速实现价值的能力，正是我们整个产品组合的普遍特征。

ACE，我们的对话专家，为销售、营销和合规负责人提供对每通电话的全面可见性，自动化审核流程，取代手动评估，并将对话智能直接整合到CRM和工单系统中。上一季度，我们见证了ACE的创纪录采用率，处理的通话数量环比实现两位数增长。本季度的一个客户成功案例是美国最大的医疗劳动力提供商之一，他们购买了近700个ACE许可证，以提升护士安置的通话转化率，并增强招聘培训和辅导效果。

我们的客户互动套餐（CEB）也在快速增长，AI产品的附加率健康稳定。最近的一个客户案例是一家金融服务公司，他们选择了附带ACE的CEB，用于自动化处理来电和短信，提供AI支持的客服代理辅导，并通过强大的分析功能全面掌握呼叫队列的流量情况。这个案例凸显了AI与CEB捆绑销售的日益增长趋势。

我们持续投资于通过RingCX增强AIR Pro的功能。我们新增了自主外呼功能，使AI能够主动发起对话。当需要人工判断时，智能转接功能可无缝将完整上下文转交给真人客服。市场对此给予了高度关注。本季度，Aragon Research和Nucleus Research均在各自联络中心报告中将RingCX评为领导者，认可我们在AI投资、员工参与能力以及嵌入式联络中心体验方面的优势。我们为获得这些行业认可感到自豪，也为我们能够为客户提供强大且适配的解决方案而自豪，无论是在非正式还是正式联络中心场景中，都能为客户提供清晰的成长路径，伴随其需求不断演进。

凭借我们对创新的坚定承诺和差异化显著的市场推广策略，我们正处于推动规模化AI优先客户互动的强大位置。接下来，我将把发言权交给瓦伊巴夫。

阿加瓦尔：谢谢基拉，下午好，各位。第二季度是又一个稳健的季度，所有关键指标均超出我们指引的上限。我们的业绩反映了RingCentral在不断增长的市场中的强劲地位、持久的市场规模（TAM）、稳固的竞争护城河，以及快速发展的AI产品组合，这些正日益为我们的业绩做出贡献。我们通过严谨的执行持续增强财务状况，推动盈利性增长，扩大GAAP和非GAAP利润率及自由现金流，降低SBC（股票薪酬费用），并在创新、债务削减、股票回购和股息分配之间实施均衡的资本配置策略。正如弗拉德所提到的，鉴于我们强劲的运营表现、AI及AI驱动产品的显著进展，以及我们对长期自由现金流生成的信心，我们很高兴宣布，董事会已批准将季度股息提高至每股0.125美元。这些举措共同使RingCentral能够实现可持续的盈利增长，增强资产负债表，提升资本回报，并持续创造长期股东价值。现在，我来介绍第二季度的业绩。总收入约为6.57亿美元，同比增长5.9%；订阅收入约为6.34亿美元，同比增长5.8%。两项数据均超出指引上限，反映出我们核心业务的稳定性以及AI驱动产品日益增长的市场牵引力。客户趋势保持健康，包括持续新增客户和月度净留存率稳步提升至99%以上。这些指标继续印证了我们递延收入模式的韧性，以及我们的平台在客户业务中所扮演的关键角色。正如弗拉德所提到的，我们的AI驱动新产品仍处于早期阶段，但持续获得市场认可。结合核心业务的稳定性，这些新产品正在提升我们增长的质量，通过提高每用户平均收入（ARPU）和净留存率，同时扩大我们所覆盖的市场规模（TAM），从而拓展长期增长机会。接下来谈谈盈利能力。我们再次实现了强劲的利润率表现。订阅收入增长边际稳定在80%以上。非GAAP运营利润率达到23.4%，同比提升近90个基点，再次超出指引上限。我们认为，我们的利润率扩张趋势是可持续的，由多个结构性驱动因素支持，包括递延收入模式带来的规模效应、AI产品贡献的增加、审慎的招聘策略、在成本更低地区扩大使用、供应商整合、内部更广泛采用AI，以及持续聚焦高回报产品和市场推广策略。第二季度SBC占收入比例同比下降约150个基点，降至9%。我们预计2026年SBC占收入比例将约为9%，较2025年下降180个基点。这一持续改善反映了我们在股权管理方面的严谨态度。更强的非GAAP利润率和更低的SBC共同推动GAAP运营利润率达到7.7%，同比提升超过170个基点。正如弗拉德所提到的，我们相信，我们已提前实现20% GAAP运营利润的目标，预计将在未来两到三年内达成这一里程碑。接下来是自由现金流。本季度我们产生了1.8亿美元的自由现金流，同比增长25%。这得益于强劲的运营表现、持续的效率提升以及营运资本的改善，包括来自客户和合作伙伴预付款的某些一次性收益，以及对供应商支出的持续严格控制。我们的递延收入模式、强劲的增长利润率和不断提升的运营效率，持续转化为可观的现金生成能力。基于上半年的表现，我们上调全年自由现金流预期至6.2亿美元（中值），占收入的23%以上。重要的是，我们认为，我们递延收入基础的稳定性、AI产品贡献的持续增长、结构性利润率扩张、审慎的资本配置，以及SBC的持续下降，为长期可持续的自由现金流生成提供了坚实基础。因此，自由现金流和每股自由现金流仍然是我们管理业务的核心。现在我来谈谈资本配置。我们的策略保持均衡和审慎：投资于增长、降低资产负债表杠杆，并向股东返还资本。本季度，我们减少了约8500万美元的总债务，净杠杆率降至1.5倍。截至2026年上半年，我们已减少约1.3亿美元的总债务。我们正稳步朝着2026年底将总债务降至10亿美元的目标迈进。需要强调的是，我们没有任何债务到期日直至2030年，且保留3.55亿美元未动用的信贷额度。我们也在持续向股东返还资本。本季度，我们使用约9400万美元回购了约220万股股票。截至第二季度末，我们回购授权下剩余约3.26亿美元。稀释后股份数量同比减少6%，约为8700万股。我们自由现金流的稳定性支持了这种均衡策略，并增强了我们长期持续投资创新、强化资产负债表以及向股东返还资本的信心。接下来是业绩指引。对于2026财年，我们上调订阅收入指引至25.5亿至25.61亿美元，同比增长5.1%至5.5%；上调总收入指引至26.35亿至26.46亿美元，同比增长4.8%至5.2%；上调GAAP运营利润率至9%至9.7%，同比扩大460个基点；非GAAP运营利润率约为23.6%至24%；自由现金流上调约2000万美元，达到6.15亿至6.25亿美元，同比增长17%；SBC在2.4亿至2.45亿美元之间，同比改善180个基点（占收入比例）；完全稀释后股份数量为8650万至8700万股，同比降低5%；上调非GAAP每股收益至4.96至5.10美元，同比增长15%。这将使全年每股自由现金流达到7.07至7.23美元，同比增长23%。对于2026年第三季度，我们预计订阅收入为6.43亿至6.49亿美元，总收入为6.64亿至6.70亿美元，GAAP运营利润率为7.2%至8.6%，同比提升310个基点；非GAAP运营利润率为23.5%至24%，同比提升100个基点；非GAAP每股收益为1.25至1.30美元，同比增长13%；SBC在6300万至6700万美元之间，同比改善60个基点（占收入比例）；完全稀释后股份数量约为8650万股，同比降低6%。最后总结，第二季度再次证明了RingCentral模式的稳定性和高效性。我们在所有关键指标上均超出指引上限，扩大了GAAP和非GAAP盈利能力，产生了强劲的自由现金流，减少了债务，向股东返还了资本（包括提高股息），并持续降低稀释。与此同时，我们正在投资创新，早期AI产品的牵引力正逐步提升我们的增长表现和收入质量。随着今年每股自由现金流预计将超过7美元，我们相信RingCentral已具备持续提升股东价值的坚实基础。现在，我们开放电话会议，进入问答环节。

主持人：谢谢。我们现在开始问答环节。如需提问，请在您的触摸屏电话上按星号键，再按1。如果您使用的是免提电话，请在按键前拿起听筒。如果您的问题已得到解答，且您希望撤回提问，请按星号键，再按2。现在我们稍作暂停，整理一下提问名单。第一个问题来自摩根士丹利的伊丽莎白·波特，请提问。

伊丽莎白·波特：你好，非常感谢你的提问。我想跟进一下AIR的情况，包括上个月推出的AIR Pro的最新扩展。你能否提供更多细节，说明这将如何成为推动典型RingCX交易预期经济效应的助力？例如在AI附加率、平均合同价值（ACV）或相对于现有CX产品线的竞争胜率方面。谢谢。

弗拉德·什穆尼斯：是的，你好，伊丽莎白，我是弗拉德。感谢你的提问。我会这样回答：AIR Pro、AVA、ACE，都是我们向AI驱动型公司转型的一部分。我们早于“AI原生”概念出现，这显然已是事实。我们正在把自己转变为一家像AI原生公司一样思考和运营的企业，包括我们最近与OpenAI的合作公告。针对你的问题，AIR，包括各种形式的AIR，比如AIR Pro，就是我们新的统一通信即服务（UCaaS）和联络中心即服务（CCaaS）的体现。AI正迅速成为我们产品的重要组成部分。从财务角度来说，我们完全有能力以良好的利润率对其收取额外费用。原因很简单：整合解决方案能为客户节省时间和成本。它减少了对人工坐席的需求，同时赋能剩余的人工坐席，提升他们的工作效率。RingCentral在行业中之所以独特，正是因为我们采用多种模式，能够同时驱动人工坐席和AI坐席，并让它们紧密协作、相互学习。我们的AI处于独特位置，能够从人工坐席处学习，既包括实时学习，也包括从平台上已有的数十亿条录音中学习。同样，我们的人工坐席也能从AI中学习，有时甚至在实时场景下，基于AI坐席生成的新数据进行学习。简而言之，这就是AIR的承诺，而AIR Pro更进一步，具备更深层的智能和更深入的集成。我们称之为“飞轮效应”，实际上是一个良性循环：所有元素协同作用，彼此增强。展望未来，我们坚信AI将成为公司增长和利润率提升的重要推动力。与悲观预期相反——希望这种观点正在消退——即AI会减少RingCentral的业务量。我们看到的恰恰相反：AI意味着更多的业务机会，对RingCentral而言是增长的机遇。

伊丽莎白·波特：很好，谢谢。作为后续问题，我想了解一下与NiCE扩大合作的情况，以及投资者应如何评估由此带来的增量收入机会和渠道经济性。特别是，这是否意味着NiCE的企业客户基础可以接入RingEX？或者这如何改变了RingCentral以及更广泛的UCaaS加CCaaS领域的竞争地位？

弗拉德·什穆尼斯：这正是我们的想法。希望这正是您所说的。NiCE 是一家知名的行业企业级玩家。正如大家所知，我们与他们保持着多年的合作关系，合作经历了多个阶段。至少在过去一年左右的时间里，您已经看到，这种合作关系正在不断加强。随着此次最新的公告发布，我不知道您还需要什么样的证据来证明两家公司之间的合作正在顺利进行。从市场定位来看，我们由 NiCE 支持的 RingCentral 客户联络中心，由于我们业务的性质，大部分客户集中在中型企业市场，至少从客户数量来看是如此。总体而言，尽管我们通过 RingCX 赢得了一些非常大的客户，但大多数客户仍属于中型企业。而 NiCE 本身是一家纯粹的企业级公司，拥有非常庞大的客户群。他们在高端企业级 CCaaS 领域是公认的两大行业领导者之一。这充分证明，他们现在也认识到，UCaaS 和 CCaaS 在中型企业市场之外，同样在企业级市场中结合使用更具优势。我们对此感到非常兴奋，希望这能为我们在这个极其重要的细分市场中开辟一条具有重要意义的新渠道。我认为，正如新闻稿中以及您所读到的斯科特和我的发言，这一切都因人工智能而得到加强。他们的 AI 资产和我们的 AI 资产在很大程度上是互补的。我始终认为，为任何规模的客户提供统一的解决方案，让客户只需对接一个单一的联系点，这是一种以客户为中心的做法，也是客户真正想要的。现在，将有更多客户接触到这种服务。我对此感到非常兴奋。

伊丽莎白·波特：太好了。谢谢。

弗拉德·什穆尼斯：谢谢。

运营方：下一位提问者是来自瑞穗银行的Siti Panigrahi，请开始提问。

Siti Panigrahi：感谢您回答我的问题。Vlad，随着您看到人工智能发展势头增强，您如何看待贵公司产品在人工智能领域的演进？您如何看待RingCentral的市场规模（TAM）的扩大？具体而言，您如何看待客户支出的变化？您是否看到支出在增加、减少，还是增量支出将来自客户群的哪些部分？

弗拉德·什穆尼斯：让我这样回答。我们只需看看数字，众所周知，数字不会说谎。我们看到了什么？我们看到越来越多的客户从我们这里购买人工智能产品，明白吗？我在这里非常具体，不只是“使用人工智能”，因为很多人声称自己在用AI，实际上只是免费提供一些东西。我们也在AI领域免费提供大量内容，但那些具有差异化、我们拥有护城河的产品，才是我们收费的部分。我们只关注从RingCentral购买AI产品的客户群体，我特别强调，这些是我们原生开发的产品，不是第三方产品，我们在这个计算中没有做OEM。使用至少一项RingCentral付费AI产品的客户数量同比翻了一番。这部分收入约占总收入的13%，也就是大约3亿美元，如果我心算没错的话。是的，这已经是一个相当可观的业务了。关于这个业务，我们还知道什么？它的客户粘性更高。这个客户群体的净留存率超过100%，这真是个好消息。坦率地说，当人们说“SaaS正在衰退，RingCentral尤其像正在融化的冰块”时，你知道吗？其实并非如此。AI以及受AI影响的收入正在增长，再次实现翻倍，而且已有相当可观的规模，留存率还超过100%。展望未来，我们乐观地认为，这种趋势会持续下去。我们的AI产品只会变得越来越好。我们每年在创新上投入超过2.5亿美元，越来越多的资金正投入到AI领域。我们现在已进入行业地图，像OpenAI这样的AI原生企业和基础模型公司已经开始关注我们。这或许就是他们展示与我们合作关系的原因。顺便说一句，我想再次感谢OpenAI及其团队与我们的合作，这是一次令人惊叹、极具启发性的项目。告诉你一个数据：目前RingCentral已有超过2000名员工完成了原生AI项目。我不知道行业内或整个行业中还有多少公司能做出这样的声明。我们将加速推进，推出更多产品，服务更多客户。再次回到我回答伊丽莎白问题时的观点，我只想重申：我们天然的护城河在于我们的网络、我们的存在感、我们的渠道，以及我们的GSPs，所有这些。同样非常重要的是，我们拥有一个整合了人类与AI代理的完整产品组合，其中“人类”部分从高端联络中心一直延伸到客户互动应用，可能只有少数员工在与客户沟通。这是我们核心的信念和核心的押注。只要消费者继续通过电话或短信联系各类企业服务提供商，我们就没问题，而且我们相信只会越来越强大。

Siti Panigrahi：Vlad，感谢你提供的这些数据。Vaibhav，很高兴看到你们现在将自由现金流提高了2000万美元。我想了解一下资本分配策略，你们一方面在提高股息，另一方面在减少债务，但关于投资以重新加速增长方面，你们有什么计划吗？

Vaibhav Agarwal：感谢你的提问，Siti。关于资本配置，目前没有结构性变化。我们坚持平衡且审慎的策略，核心目标是提升每股自由现金流。正如你所指出的，我们现在正在产生高质量且可持续的自由现金流，这为我们提供了在多个优先事项上灵活部署资本的空间。这些优先事项包括：一是投资增长，正如Vlad刚才提到的；二是投资创新，特别是抓住当前巨大的人工智能机遇。其次，在资产负债表的稳健性和结构方面，我们的杠杆水平处于健康且可持续的区间。我们正在持续偿还债务，并承诺在年底前将总债务降至10亿美元。第三，通过股票回购和股息相结合的方式，向股东返还更多资本。在当前股价水平下，股票回购仍是一个极具吸引力的机会。我们继续进行股票回购，就像第二季度所做的那样，持续减少股票数量，目前已回落至2019年的水平。鉴于我们自由现金流的强劲表现，董事会已批准提高季度股息。这再次体现了我们对可持续增长前景和自由现金流长期稳定性的信心。针对你最后的评论，我想强调的是，这并非以牺牲增长为代价，恰恰相反，这是推动可持续增长和强劲自由现金流的成果，也为股东提供了更可预测的回报。总而言之，我们是一个建立在可持续重复收入基础之上的自由现金流复利模型，拥有不断增长的人工智能业务组合和稳定的现金流生成能力。我们致力于以推动长期股东价值的方式进行资本配置。

Siti Panigrahi：很好。谢谢。

主持人：下一位提问者是奥本海默的蒂姆·霍兰。请开始提问。

蒂姆·霍兰：谢谢各位。我有两个问题，一个是问你，弗拉德，一个是问你，瓦伊巴夫。弗拉德，人工智能似乎正在改变企业电话线路的实用性和价值。对于现有客户而言，你们是否观察到他们每月使用时长的增加或使用方式的加速，无论是有线还是无线？你们是否开始因为人工智能而赢得新客户？你认为这是否会加速行业从本地部署向云端迁移的步伐？

弗拉德·什穆尼斯：是的，这是一个非常好的问题。以上所有答案都是肯定的，而且不止于此。首先，从使用情况来看，我们看到整个平台的通话时长持续增长，这一增长速度超过了我们的收入增长或客户增长。这意味着用户在整个网络中的参与度更深了，无论是否涉及人工智能。无论是电话通话，还是短信，所有业务都在显著加速增长。我必须指出，很多人没有意识到，我们已经成为一个相当规模的企业短信服务提供商，而且这一业务对我们而言正以强劲的两位数速度增长。这已经是在一个相当可观的基数上实现的增长。这是第一个方面。在人工智能领域，特别是AIR（人工智能响应系统），它实际上连接了更多的通话，掉线率明显降低。为什么？因为目前人们不太愿意留下语音信箱，而AIR被专门优化用于尽可能当场解决通话问题，因此这就不算掉线。如果它无法解决，唯一的原因是客户尚未教会它如何处理。客户拥有相应的工具来“教学”，我们正在与客户合作，努力实现越来越多的自动分流。至少，AIR能够从人工客服的角度判断应将通话转接给哪位坐席。这实际上是从底层逻辑上解释了为什么AIR客户最终使用了更多的通话时长——而这对我们业务是有利的，意味着更深层次的用户参与。我认为你最后的问题是，人工智能是否帮助我们销售新产品？百分之百是的。我们新销售业务中，轻松超过一半涉及人工智能；渠道销售中，轻松超过一半涉及人工智能；而人工智能销售中，轻松超过一半来自渠道。它们本质上是同一枚硬币的多个侧面。我告诉你，我确实相信，如果你快进一下时间，我不知道是一年、两年，或者更短，我认为统一通信即服务（UCaaS）和联络中心即服务（CCaaS）的整个定义都必须包含人工智能。那种孤立的、仅“将一个人连接到另一个人或一群人”的时代已经屈指可数了。我们认识到这一点，并相信我们将成为这场变革的赢家之一，甚至希望成为主要赢家之一。因为我们能够在消费者与企业互动的每一个阶段嵌入人工智能——从人类介入前、介入中，到介入后（例如处理通话记录或录音），并让所有环节协同工作。这是一种独特的位置，也是我一直在强调的独特飞轮效应。

蒂姆·霍兰：谢谢。瓦伊巴夫，你能告诉我们你认为本季度的正常化自由现金流利润率是多少吗？随着你们扩大GAAP利润率，是否有任何原因导致其中相当一部分不会随着时间推移持续转化为自由现金流利润率的扩张？

Vaibhav Agarwal：谢谢你提出的问题，Tim。多年来，我们在自由现金流扩张方面做了大量工作，并持续推动改进，这仍然是我们管理业务的关键重点。自由现金流扩张的驱动因素有两个方面：一是提升盈利能力，二是提高营运资本效率。在第二季度，我们同时实现了这两点。我们持续逐季、逐年改善利润率，并从客户预付款中获得了营运资本效率提升的益处。总体而言，我们上调了2026财年的指引，增幅约为2000万美元，以反映运营利润率扩张和营运资本效率提升的双重因素。这里需要强调的一点是，这种扩张具有结构性特征：我们拥有规模化收入模式，具备强劲的每用户平均收入（ARPU）、净留存率和毛利率。这在模型中形成了内嵌的运营杠杆效应，即收入增长速度超过费用增长速度。这一趋势再次得益于我们在招聘方面的纪律性成本管理，以及如Vlad早前提到的，公司内部对人工智能应用的日益增加。每股自由现金流增长速度更快。尽管季度趋势上仍存在波动，但推动自由现金流增长的结构性因素是多方面的。总体而言，我们对运营利润率和自由现金流长期可持续性及持续改善充满信心。

蒂姆·霍兰：谢谢。

Vaibhav Agarwal：这是我们董事会批准派发股息、甚至提高股息的主要原因之一。这再次体现了我们对公司增长前景持续性的信心，以及自由现金流长期可持续性和稳定性的信心。

蒂姆·霍兰：谢谢。

主持人：下一位提问者是来自Raymond James的Brian Peterson，请开始提问。

布莱恩·彼得森：谢谢，祝贺你们实现了强劲的自由现金流数据。弗拉德，我想跟进一下你关于AI附加率的评论。你提到AI附加率占净新增的50%。我想了解一下，这在不同细分市场中是否有差异？比如中小企业（SMB）是否采用得更快，而企业客户则采取观望态度？希望能了解各细分市场中的采用情况。

弗拉德·什穆尼斯：是的，你看，我们通常不会按细分市场来划分。整体来看，中小企业采用新技术的速度更快，决策更迅速，流程也更精简，委员会更少，选择过程更简单。由于这些产品尚处于早期阶段，我认为它们更倾向于面向中小企业，而这实际上也是我们的另一个优势。因为虽然数量不多，但一些知名的AI原生企业主要聚焦高端市场和企业客户，这当然很好。但美国经济中，40%是中小企业，甚至比中小型企业更小的公司也占很大比例。这一点也值得重视。我们看到各规模客户都在采用。我们既有大型客户，也有小型客户。我们的七位数TCV（交易合同价值）订单中，至少50%都在使用AI。我们认为，AI正越来越成为核心需求中不可或缺的一部分，就像移动设备一样。如果我们没有智能手机支持，产品就很难销售，过去人们也曾问过类似问题，我当时也给出了类似的回答。现在AI正在变成这样的“基本门槛”——你必须具备，而那些在AI方面做得好、拥有独特模式和差异化方法的企业，将会获胜，而且会赢得非常成功。

布莱恩·彼得森：谢谢，弗拉德。瓦伊巴夫，也许可以跟进一下，关于股息上调的问题，我很想了解为什么现在做出这个决定。我知道你们一直在通过多种方式部署资本，但很想知道是什么促使你们决定提高股息。谢谢你们。

Vaibhav Agarwal：是的，谢谢 Brian 的提问。正如我之前提到的，我们正在产生高质量、可持续的自由现金流，我们预计将达到约6亿美元。这使我们能够将资本用于多个优先事项。我们正在投资于增长，同时降低杠杆，回购股票，而派发股息则是以更可预测的方式向股东返还资本的另一种方式。

弗拉德·什穆尼斯：我仍想补充一点。你看，我认为这里存在一个核心信念，即人工智能不仅将帮助我们加快销售速度，最终还将提升利润率。原因很简单：我们现在能够显著加快产品开发周期。我再次提到我们刚刚发布的OpenAI研究。这不仅仅是研发或产品技术层面的提升，而是贯穿整个组织。每个人都变得更高效了。我们或者能够完成更多工作，这是我们希望实现的目标；或者至少，能在现有工作基础上提高效率。是的，我们在多个方面对前景感到乐观，包括现金流。这是向股东返还资本的一种方式。我们现在已经是一家上市公司13年了，我们认为现在这么做并不算太早。

主持人：下一位提问者是罗森布拉特证券公司的安德鲁·金，请提问。

安德鲁·金：大家好，感谢接受我的提问。本季度表现非常出色。我想更明确地了解一下，能否详细说明一下重复购买增长的驱动因素？另外，在此之中，基拉，你在电话会议中提到了一些非常出色的产品成功案例，能否再为我们提供更多关于新产品发展势头的细节？

基拉·马卡贡：是的。你好，安德鲁，感谢你的提问。关于新产品，驱动其发展的原因，让我举一个最新产品的例子，比如我们最近推出的产品之一——客户互动套餐。这是一个开局非常成功的例子。如你所见，该产品在去年年底推出后，客户数量已接近一万。这款产品之所以受到客户欢迎，是因为它满足了一个此前未被满足的需求：即非正式客服中心的场景，员工处理来电和短信，但他们并非专职客服人员。这类场景通常面临大量来电排队和短信流量，需要深度分析，但又不需要复杂的呼叫中心系统，甚至完全不需要呼叫中心。它比普通电话产品更先进一些，这正是客户所看重的。我们打造的产品易于采用和管理，对新客户和现有客户来说都自然适用，客户也在不断扩展使用。它还能自然整合我们的AI产品，如AIR和ACE。因为在这些来电队列中，当员工无法接听电话，或在某些需要身份验证、重新路由、回答常见问题的队列中，过去这些工作都需要人工处理，或处理一些稍复杂的问题。而ACE能够分析客户实际说了什么，以及如何运作。这些通常都不是真正的呼叫中心，而是相对简单的场景。我们的所有产品在此协同工作，形成弗拉德提到的“飞轮效应”，即产品飞轮和客户价值飞轮。回到你的第一个问题，关于AIR。AIR的独特之处在于它非常易于部署，也非常易于使用。无论企业规模大小，都有接听和处理来电的需求。对于小微企业来说，如果错过一个电话，可能就意味着业务受挫。我在准备好的发言稿中已经举过例子，说明小微企业因无法有效处理来电而导致业务显著受损。虽然涉及的客户数量不多，但对小微企业而言却至关重要。而对于大企业，这种影响会成倍放大。这与大多数IVA类产品不同，我们简化了复杂性，解决了问题，客户在部署后的几分钟或几天内就能获得实际价值。

安德鲁·金：很好。如果我可以再快速补充一个问题，您能否简单介绍一下，您是如何在研发投资上平衡的？一方面是推出更多人工智能产品，另一方面是推出更多垂直领域特定解决方案，以复制在医疗健康领域取得的成功？

基拉·马卡贡：当我们谈到人工智能帮助我们构建人工智能产品时，其中一部分确实如此。这无疑是一个巨大的加速器，我们在医疗保健领域已经看到了良好的成效。随着在医疗保健领域取得良好成果，我们的平台能够通过人工智能产品扩展垂直行业解决方案。例如，我们有一个业务流程外包（BPO），实际上处理大量不同类型的案例。由于它是BPO，所处理的用例并不局限于某一垂直行业，而是涵盖多个领域，比如学校入学、入学日程管理、填写求职申请、职位空缺处理、信息管理等，用例非常多样化。我们的平台非常适合处理这类任务。我们预计将在传统优势领域推出更多特定垂直行业的模板，包括金融服务、保险，最终扩展到零售等行业。

安德鲁·金：很好。谢谢。

主持人：最后一个问题来自派珀·桑德勒的詹姆斯·菲什。请开始提问。

詹姆斯·菲什：大家好，感谢提出的问题。现在AI收入已占ARR超过10%，我们是否可以思考一下，它对毛利率产生了多大影响？因为这次订阅业务的毛利率略低于我们的预期，我猜这与此有很大关系。我还有一个简短的后续问题。

弗拉德·什穆尼斯：也许我先回答问题的第一部分。我想先确认一下，我们是否在使用相同的定义。为了澄清，我们所说的收入是指来自至少使用了一项付费AI产品的客户所产生的收入，目前这部分收入已超过总收入的10%，正如我们披露的，达到13%。我们目前尚未单独讨论纯AI收入，部分原因是这可能并不那么相关或具有代表性，因为我们的目标是将AI嵌入整个产品组合中。明白吗？未来我们很可能会越来越少区分纯AI收入和受AI影响的收入，后者实际上才是我们运营业务的方式。这种模式正展现出我们希望看到的特征：更高的用户参与度、更强的用户粘性、更高的每用户平均收入（ARPU）。从收入总额的角度来看，这无疑是一个强劲的增长动力。从利润率的角度来看，到目前为止，我们已经能够保持稳定。我们非常谨慎，正在大力进行优化和模型选择，也就是“为正确任务选择正确工具”，这是当前工作的重要组成部分。当然，我也知道其中存在一些固有的风险。比如，计算资源（token）并不便宜，确实如此。但至少到目前为止，我们仍能保持付费AI业务的健康利润率。瓦伊巴夫，你还有什么要补充的吗？

Vaibhav Agarwal：是的，我想补充几点，Jim。毛利率目前仍高于80%，我认为依然保持健康。正如Vlad所说，每用户平均收入（ARPU）继续保持稳定。在核心业务中，我们受益于多租户SaaS平台。在AI领域，利润率依然强劲。在Vlad提到的客户群体中，我们观察到ARPU和净留存率（NRR）均有提升。请记住，这些新产品仍在逐步增长，随着时间推移，我们将获得更高的效率。再次强调，季度间可能会存在一定的波动或变化。总体而言，从毛利率的角度来看，我们的预期是其将维持在约。

詹姆斯·菲什：明白了。关于我的后续问题，显然NiCE的扩展和延伸是令人欣慰的。关于RingCX（由RingCentral提供支持）与NiCE（由CXone提供支持）之间的界限划分，目前是否有任何更新？我们该如何理解两者之间的分界点？此外，本季度该产品在客户渗透率方面表现如何？谢谢各位。

弗拉德·什穆尼斯：是的。虽然没有明确的界限，因为实际上并不存在明确的界限，但截至目前，CX 通常更偏向于中端市场产品。当然也有一些显著的例外，我们确实有一些非常大的 CX 客户，但我认为这些仍属于特例。如果你需要深度自定义路由，或者需要非常深入的人工交互分析，那么 CXone 是行业领导者，这是有原因的。而如果你需要更快、更高效、成本更低的部署，需要较少的专业服务，产品也稍微新一些，覆盖范围更广，那么 RingCX 就是更好的选择。我认为现在我们能够同时提供这两款产品非常棒。显然，NiCE 现在也能够将其客户群引入 RingEX。是的，这只是工具箱中的又一个工具，工具永远不嫌多。

主持人：本次问答环节及电话会议到此结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以挂断电话了。

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