7 月第四周，新能源板块迎来政策与业绩双击。7 月 23 日《可再生能源发展"十五五"规划》印发，首次将"可靠替代"指向储能配置，并明确海风新开工 100GW 目标；7 月 24 日宁德时代交出史上最强中报（营收 2769 亿 +54.8%、净利 433 亿 +42%），并抛出 200 亿至 400 亿元注销式回购，刷新 A 股纪录。碳酸锂受 9 月消费税预期扰动跌破 15 万，光伏链仍供强需弱，风电 7 月招标18.3GW 创单月历史新高。本周关键词：中报兑现、钠电量产元年、出海订单密集落地。
一、行业政策动态
1. 《可再生能源发展"十五五"规划》印发
7 月 23 日，国家发展改革委、国家能源局印发《可再生能源发展"十五五"规划》（发改能源〔2026〕1067 号）。核心目标：2030 年可再生能源发电总装机达 35 亿千瓦，风电和太阳能发电总装机 28 亿千瓦以上、占比超 50%；完善抽水蓄能、新型储能等调节性资源容量电价机制；2030 年抽蓄装机 1.6 亿千瓦；"十五五"期间三北风光基地新增超 3.7 亿千瓦。规划首次提出海风新开工 100GW 目标，并首提"可靠替代"概念，全面指向储能配置（来源：国家发改委、国家能源局官网）。
2. 电池消费税落地
财政部等三部门发布《关于调整部分电池消费税政策的公告》：自 2026 年 9 月 1 日起，锂电池征收 2%消费税（2027 年 9 月升至 4%）；光伏电池 2027 年 4 月征 2%（2028 年 4 月升至 4%）；钠离子电池、固态电池等新技术路线免税至 2028 年底。短期压制锂盐价格预期，长期利好钠电与固态产业化（来源：财政部公告）。
3. 容量电价扩围与光伏强标
114 号文已落地，截至 7 月 9 日已有 12 省出台独立储能容量电价：辽宁拟 370 元/kW·年（2027 实施）、吉林 330、甘肃 330、青海 185、湖北/陕西 165 元/kW·年（来源：中国储能网、eo 统计）。 工信部三项光伏能耗/能效强标正式宣贯，推动落后产能实质性出清，BC 等高效先进产能有望率先受益（来源：国金证券）。
二、市场行情概览
上周（7/20 至 7/24，25 至 26 日周末休市）板块震荡上行后回落。据同花顺电新周报，电力设备与新能源板块本周上涨 2.71%，涨幅排名第 4，强于上证指数。子板块分化明显：锂电池指数 +5.59%、太阳能指数 +4.57%、风力发电 +2.40%、储能指数 -1.55%、新能源汽车指数 -3.21%。
储能概念收 1220.57 点，新能源指数收 2207.74 点，创业板指收 3480.87 点，周内均呈"先扬后抑" 形态（行情数据来源：同花顺、东方财富）。
宁德时代中报披露后（7/24 晚间）板块情绪修复，7/27 宁德时代涨 5.03% 至 402.29 元，储能概念当日回升至 1247.19 点。
图 1 新能源板块指数周度走势（7/20 至 7/24，首日=100）
产业链价格：锂跌、光弱、风稳
锂电：电池级碳酸锂 7/20 均价 15.22 万元/吨（上海钢联），较月初降 7200 元、较 6 月初降 2.5 万元；期货 2609 合约收 143900 元、跌 5.61%。受消费税预期与远期供给宽松定价影响，现货弱震荡，7/27 区间 14.3 至 14.7 万元（来源：上海钢联、华泰期货、广金期货）。湖南裕能发布涨价函，计划 8 月起每吨上调 2000 元（来源：交银国际、MySteel）。
光伏：多晶硅致密料约 32 元/kg（同花顺 7/22），月跌 3.03%；N 型致密料均价 31300 元/吨，同比跌 24.94%。硅片 183mm N 型 0.84 至 0.87 元/片；组件 TOPCon 182 约 0.685 元/W、210 约0.698 元/W，持稳（来源：同花顺、Gessey、数字新能源 DataBM）。7 月多晶硅产量预计增至 10万吨（环比 +7.6%），库存高位（来源：数字新能源 DataBM）。
风电：247 家钢厂盈利率 34.63%（环比 -2.6pct），中厚板价格承压，海风钢构与整机成本端改善（来源：MySteel）。
图 2 锂电/光伏产业链价格月变动（截至 7/26）
眉姐洞察：锂电反弹由宁德业绩与天量回购驱动，属预期修复而非基本面趋势反转；储能指数仍弱，反映国内大储盈利兑现节奏慢于海外订单放量。板块内部"电池强、组件弱、储能磨底"的格局短期难破。
三、重点企业新闻
1. 宁德时代：史上最强中报 + A 股最大回购
营收 2769.17 亿元（+54.80%），归母净利 432.84 亿元（+41.98%），扣非 390.13 亿元（+43.44%）；储能电池系统营收 532.61 亿元（+87.54%），第二增长曲线跨过临界点（来源：公司半年报）。
产能利用率 94.86%，电池系统产量 498GWh；拟以 200 亿至 400 亿元回购 A 股注销（A 股单次回购纪录），中期分红 64.93 亿元，发行绿色科创债 195 亿元（利率 1.48% 至 1.70%）（来源：公司公告）。
2. 光伏四龙头：预亏延续，出清加速
隆基绿能预亏 34 亿至 38 亿元、通威股份预亏 48 亿至 54 亿元、TCL 中环预亏 30 亿至 33 亿元（同比减亏）、晶澳科技预告亏损（Q1 已 -10.75 亿）。主因价格低位、开工率不足（来源：各公司预告、证券时报）。
辩证看待：龙头亏损但 BC/高效产品占比提升，行业从"规模扩张"转向"技术+渠道+一体化"比拼，出清反而利好头部（来源：华福证券）。
3. 阳光电源等
阳光电源：董事长提议 5 亿至 10 亿元回购；海外签西班牙 BNZ 240MWh、菲律宾 500MWh；发布面向 AIDC 的 EnerNeo 固态变压器（来源：公司公告、界面新闻）。
2026 上半年国内新型储能新增并网 25.18GW/64.50GWh（CESA），同比 +14.17%/+17.16%；国网上半年固投超 3100 亿元（+12.6%）（来源：CESA 储能应用分会）。
4. 风电招标与项目
7 月国内风电招标 18.3GW，同/环比 +234%/+412%，创单月历史新高；6 月风电新增装机13.6GW，同/环比 +166%/+258%（来源：国金证券、国家能源局）。
国家电投 5.73GW 风电机组集采（29 标段）；华能辽宁营口 Y1+Y2 合计 700MW 海风 EPC 招标；湛江北部湾 YX01(300MW)+YX02(600MW) 海风竞配；明阳智能预中标江苏国信大丰 H19# 海风7.90 亿元（253MW 标段）（来源：风电头条、湛江发改委、龙船风电网）。
图 3 新能源装机体量与投资强度（本期关键数据）
5. 海外订单密集落地
宁德时代钠电出海：与荷兰 Alfen 签 5GWh、与保加利亚 Solarpro 签 2GWh，合计 7GWh，年内部署中东欧首个大型钠电项目（来源：公司公告、世纪储能）。
比亚迪与阿联酋 Masdar 签 11.275GWh（阿布扎比 RTC 全天候光储项目）；阳光电源同项目7.5GWh（来源：比亚迪能源、阳光电源、CnEVPost）。
特斯拉携手 Esyasoft 在 GCC/英国/西欧/印度部署超 15GWh；楚能新能源与丹麦 KK 签 5GWh；阳光电源欧洲签西班牙 BNZ 240MWh、菲律宾 500MWh；隆基与 RWE 意大利 300MWh；晶科德国100MWh（来源：行业媒体、世纪储能）。
2026 上半年中企欧洲储能订单超 90GWh；全球上半年签约约 550GWh（高工）。欧盟三方协议要求 2030 年储能装机 200GW（2026 初约 55GW）。2026 全球储能装机需求 588.2GWh（+62%）、出货 1111GWh；2026Q1 全球储能系统出货中国企业占 82%（东吴证券）（来源：高工储能、东吴证券）。
图 4 中企海外储能订单分布（GWh）
四、技术进展与创新
钠电量产元年确认：头部厂商年底电芯成本有望追平磷酸铁锂，2027 年进入平价放量；2026 年出货有望超 20GWh、2030 年超 500GWh（国联民生证券）。宁德天恒钠电 9 月交付、冲刺 GWh 级出货，山东济宁 160GWh、福鼎 40GWh 钠电产能推进（来源：行业媒体、宁德时代）。
国轩钠晨钠离子电池能量密度 261Wh/kg，储能版循环超 20000 次，计划 2026 年四季度量产（来源：国轩高科）。
大电芯迭代：500+Ah 渗透率一季度不足 5%，年底有望破 15%；合规成本上升 15% 至 20%，利好头部集成商（来源：行业媒体）。
固态电池：宁德硫化物全固态能量密度破 500Wh/kg，计划 2027 年小批量；比亚迪重庆璧山20GWh 全固态产线三季度小批量；国轩金石全固态 400Wh/kg、2GWh 年底小批量（来源：行业媒体）。
AI 与储能全链条融合成标配；电网侧独立储能可作为市场主体参与交易（来源：中国工程科技论坛、114 号文配套）。
五、投融资动态
宁德时代绿色科创债 195 亿元、200 亿至 400 亿元注销式回购，构成年内最大规模产业资本动作（来源：公司公告）。
星辰新能完成近 5 亿元 C 轮融资并启动 Pre-IPO，主打全钒液流长时储能（来源：36 氪、商道创投网）。
麦田能源更新创业板 IPO 招股书（2025 营收 65.31 亿、扣非 11.3 亿）；沃太能源数亿元 PreIPO；大秦数能转战港交所；库博能源递表港股（来源：行业媒体）。
华润新能源 7/26 登陆主板，主营风光电站投资运营（来源：A 股基本信息）。
六、下周关注要点（7/27 至 8/2）
中报密集披露延续，关注光伏、风电龙头正式中报与盈利指引。
碳酸锂：偏弱震荡于 14.3 至 14.7 万元，关注去库节奏与消费税落地前的观望情绪（来源：华安期货、SMM）。
光伏：硅料延续弱势，关注工信部强标执行与对华反规避调查进展。
储能：各省容量电价细则持续落地；500+Ah 大电芯招标单列加速。
风电：招标高景气延续，海风新开工目标形成催化。
宁德时代回购注销实施、阳光电源回购进展，构成板块情绪锚。
数据来源
国家发改委、国家能源局官网文件；财政部《关于调整部分电池消费税政策的公告》；SMM、上海钢联、MySteel、Gessey、数字新能源 DataBM 价格数据；宁德时代、阳光电源、隆基绿能等上市公司公告；CESA 储能应用分会、高工储能、世纪储能、中国储能网；同花顺、东方财富行情数据；国金证券、华福证券、东吴证券、中银证券、国联民生证券、中信证券研报；21 世纪经济报道、证券时报、界面新闻、新浪财经、上证报等公开报道。关键数据均经公开渠道交叉验证。
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