2026年7月28日A股市场收盘复盘报告

一、市场概览

7月28日，A股三大指数呈现**“低开低走、单边下行”**的极端分化格局。早盘三大指数集体低开，全天跌幅逐步扩大，沪指盘中一度失守3800点整数关口，创业板指暴跌超7%，创2025年4月7日以来最大单日跌幅。全市场呈现典型的“指数跌、个股分化”特征——指数大幅下挫的同时，仍有超2600只个股上涨，涨跌个股数量接近对半。

截至收盘：

• 上证指数：报3813.31点，下跌1.16%（下跌44.65点，盘中最低约3790点附近，最高约3830点附近）
• 深证成指：报13509.68点，大跌4.52%（下跌639.49点）
• 创业板指：报3327.03点，暴跌7.35%（下跌263.83点），创一年多来最大单日跌幅
• 科创50：报1693.48点，暴跌6.33%（下跌114.26点）
• 科创综指：报1871.40点，下跌5.93%，成交额约3582亿元
• 北证50：报1055.27点，微跌0.06%（下跌6.71点），为今日跌幅最小的主要指数
• 沪深300：报约4500点附近，下跌约2.83%

成交额：沪深两市合计成交额约2.03万亿元（沪市约9497亿元，深市约1.08万亿元），较前一交易日缩量约508亿元。三市合计成交额达2.04万亿元。这已是连续第二个交易日成交额超2万亿元。

个股涨跌：全市场2603只个股上涨，2769只个股下跌，平盘161只。涨停个股68只，跌停个股50只。

整体来看，今日市场呈现**“指数暴跌、个股分化、风格切换”**的极端特征。创业板指与科创50双双暴跌超6%，科技成长板块遭遇系统性崩盘；与此同时，食品饮料、商贸零售、银行等防御性板块逆势走强，超2600只个股实现上涨。市场风格方面，资金从高位科技成长板块向低位大消费、大金融板块加速切换，呈现典型的“高低切换”格局。

今天大盘最高3844.01，未触及压力区间，比昨日收盘3858.25低14.24，比日第一支撑位3815.03高28.98。

大盘最低3797.37，毗邻支撑区间，比区间上沿（日第二支撑位）3771.81高25.56，比日第一支撑位3815.03低17.66。

下个交易日大盘预期：

压力区间：3886.55~3885.73

支撑区间：3792.45~3785.07

二、板块与热点表现

今日市场结构性分化达到极致——食品饮料、商贸零售、银行等防御性板块逆势大涨，而通信、电子等科技板块遭遇系统性暴跌。

领涨板块（结构性亮点）：

（1）食品饮料板块：涨幅居首，逆势大涨

食品饮料板块今日表现最为亮眼，申万一级行业涨幅达2.14%，位居31个行业涨幅榜首。板块内122只成份股中多达106只收涨，占比超86%。

• 盐津铺子（002847）：涨停（休闲食品概念）
• 金种子酒（600199）：涨停（啤酒概念）
• 一鸣食品（605179）：涨停
• 品渥食品（300892）：大涨10.81%，居板块涨幅之首
• 好想你（002582）：涨超6%
• 贵州茅台（600519）：涨逾**2%**至1320元/股，股价回升至A股第二位置

驱动逻辑：国家统计局数据显示，上半年社会消费品零售总额同比增长1.3%，6月同比增长1.0%，消费数据边际改善提振了市场信心。此外，贵州茅台7月17日宣布飞天53%vol 500ml茅台酒i茅台平台零售价由1539元/瓶调整为1639元/瓶，进一步提振板块情绪。

（2）商贸零售板块：涨幅居前

商贸零售板块涨幅1.53%，位居涨幅榜第二。

• 东百集团（600693）：涨停
• 万辰集团（300972）：涨超6%
• 小商品城（600415）、五矿发展（600058）：涨超6%
• 锦和商管、翠微股份、中央商场：涨超3%

（3）银行板块：逆势走强

银行板块涨幅1.51%，主力资金净流入41.09亿元。

银行板块的走强逻辑在于：市场风险偏好快速收敛背景下，高股息、低估值防御属性凸显。中泰证券认为，全年银行业确定性业绩将带来银行股稳健收益。

（4）DRG/DIP概念：涨幅居前

DRG/DIP概念涨幅居前：

• ST荣科（300290）：上涨19.9%
• 浪潮软件（600756）：上涨10.01%
• 塞力医疗（603716）：上涨9.97%
• 国新健康（000503）：上涨9.97%

（5）跨境支付（CIPS）概念：表现活跃

跨境支付概念走强：

• 科蓝软件（300663）：上涨19.95%
• 天融信（002212）：涨停（涨10.09%）
• 电科数字（600850）：涨停

（6）光刻机概念：大幅高开

光刻机概念股大幅高开：

• 波长光电（301421）：一字涨停
• 奥普光电（002338）：一字涨停
• 永新光学（603297）：一字涨停
• 海立股份（600619）：一字涨停
• 张江高科（600895）：一字涨停

（7）脑机接口概念：延续强势

• 创新医疗：4天3板
• 塞力医疗：2连板
• 南京熊猫：2连板

（8）休闲食品/啤酒概念：表现活跃

（9）汽车整车板块：震荡反弹，曙光股份涨停

领跌板块（调整压力巨大）：

（1）通信板块：暴跌10.88%，跌幅最大

通信板块跌幅10.88%，位居申万一级行业跌幅榜首。主力资金净流出131.23亿元。

CPO概念遭重挫：

• 剑桥科技：跌停
• 东山精密：跌停
• 光迅科技：跌停
• 新易盛：大跌超17%
• 源杰科技（688498）：大跌**16.77%**至1226元/股
• 中际旭创：大跌超15%

（2）电子/半导体板块：重挫7.02%

电子板块跌幅7.02%。主力资金净流出428.04亿元，单日流出规模极为巨大。

存储芯片概念集体调整：

• 兆易创新：跌停
• 德明利：再度跌停，近12个交易日7次跌停
• 中际旭创：跌超15%，成交额516亿元居A股首位
• 联讯仪器（688808）：大跌**14%**至1850元/股

（3）综合板块：下跌3.79%

（4）其他：稀有金属、CRO、光伏、锂电池、商业航天等概念股跌幅靠前

三、成交量与资金面

两市成交额约2.03万亿元（沪市约9497亿元，深市约1.08万亿元，北交所约135亿元），较前一交易日缩量约508亿元。这已是连续第70个交易日成交额突破2万亿元。缩量调整意味着抛压有所减弱，但市场观望情绪浓厚。

主力资金：

今日主力资金呈现极端的**“高低切换”**特征：

• 资金净流入前三（申万一级行业）：
• 银行：净流入41.09亿元
• 食品饮料：净流入29.98亿元
• 计算机：净流入16.68亿元
• 资金净流出前三（申万一级行业）：
• 电子：净流出428.04亿元
• 通信：净流出131.23亿元
• 电力设备：净流出56.17亿元

概念板块方面，半导体板块遭遇主力资金大幅净流出，食品饮料、银行等防御性板块获资金持续流入。

北向资金：

北向资金今日共成交2810.78亿元，占两市总成交额的13.88%。

• 个股成交额排名：中际旭创（108.21亿元）、宁德时代（55.66亿元）、新易盛（38.88亿元）位列深股通成交前三
• 沪股通成交前三：寒武纪（30.76亿元）、贵州茅台（22.83亿元）、澜起科技（16.07亿元）
• 龙虎榜方面：北向资金参与龙虎榜个股共26只，合计净买入7.44亿元。其中沪股通净买入6股、净卖出7股，合计净买入7674.9万元；深股通净买入6股、净卖出7股，合计净买入6.68亿元

龙虎榜亮点：

• 源杰科技跌16.77%，北向资金净买入8.99亿元
• 景旺电子跌停，北向资金净买入3.33亿元
• 中际旭创大跌超15%，北向资金净买入28.39亿元抢筹

流动性环境：

央行今日开展4505亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，全额满足一级交易商需求，公开市场实现净投放4305亿元。央行持续加大流动性投放力度，维护银行体系流动性合理充裕。

盘差：-7M

四、宏观与外部环境影响

（一）国内宏观：政策利好与业绩验证并行

1. 长鑫科技上市首日大涨近466%

半导体存储龙头长鑫科技（C长鑫）今日上市首日大涨近466%，刷新A股个股单日成交额纪录，市值登顶A股榜首。公募打新浮盈丰厚。

2. 半年报披露窗口期

A股市场处于半年报披露窗口期，业绩基本面将成为行情演绎的核心锚点。上半年24家A股公司赴港上市，募资总额逾1200亿港元。

3. 沪市公司增持回购再加码

产业资本持续“跑步入场”。近20家企业官宣回购。

4. 资本市场双向开放

中国证监会日前召开会议提出，稳妥有序深化资本市场双向开放，进一步加强跨境监管合作。

5. 东方证券+上海证券合并重组

交易价格251.2亿元，“东方证券+上海证券”合并重组草案出炉。

6. 国家中医药管理局召开专题新闻发布会

国家中医药管理局于7月28日15:00召开医疗卫生强基工程中医药行动专题新闻发布会。

（二）外部环境：全球科技股抛售潮持续蔓延

1. 隔夜美股芯片股集体大跌

隔夜美股芯片股集体大跌，费城半导体指数一度大跌近5%，英伟达、AMD等巨头走低，直接影响了次日亚太市场的走势。

2. AI“循环融资”引发需求担忧

市场高度担忧AI“循环融资”可能引发需求泡沫。AI硬件产业链的持续调整与全球科技股抛售潮形成共振。

3. 美拟对中国AI企业实施制裁

消息称美拟对中国人工智能企业开展调查并实施制裁。

4. 商务部回应美“强迫劳动”301调查

商务部回应美发布“强迫劳动”301调查最终措施。

五、技术面与情绪面简析

技术面：

数据来源：

上证指数今日收出带下影线的小阴线，盘中一度失守3800点但最终险守该整数关口。3800点支撑有效性仍需进一步验证。

深证成指今日大跌4.52%，跌破14000点后加速下行，收出实体长阴线，技术形态极度恶化。

创业板指今日暴跌7.35%，创2025年4月7日以来最大单日跌幅。跌破3400点整数关口，技术面最为惨烈。

科创50今日暴跌6.33%，跌破1700点整数关口。半导体产业链的系统性暴跌是科创50重挫的直接原因。

北证50今日仅微跌0.06%，成为主要指数中最为抗跌的指数。

情绪面：

• 涨停/跌停比：68:50，跌停数量维持在较高水平
• 涨跌比：2603:2769，涨跌接近对半
• 连板股晋级率：37.5%（不含ST股、退市股）
• 封板率：约62-63%
• 赚钱效应：集中在食品饮料、商贸零售、银行等防御板块
• 市场情绪：恐慌与分化并存——科技股持续恐慌性抛售，消费股逆势活跃

连板股方面：

连续跌停股：

• 金牛化工：连续2日跌停
• 百合花：连续2日跌停
• 德明利：再度跌停，近12个交易日7次跌停
• 生益科技：跌停

人气股剧烈分歧：

• 立新能源上演准“天地板”走势
• 国新能源涨停开盘最终炸板收绿
• 昨5连板长缆科技剧烈分歧，盘中两度从跌停翻红，最终收跌近5%

1、今日四季分布：

2、各时间周期四季分布趋势（6月1日～7月28日）：

2.1）半小时：

2.2）一小时：

2.3）二小时：

2.4）日：

2.5）周：

3、模拟盘：

第343天：总收益 +4.24%，比上个交易+0.28%。

根据上个交易日复盘标的及今日盘中量化指标预警操作，目前持仓如下：

本账户今日操作及自评：

1）今日持股待涨无操作。

其他账户今日操作及自评：

1）今日持股待涨无操作。

下个交易日技术面选股标的（需同时结合基本面分析结果综合判断）：无

六、后市展望

机构观点：

东方财富证券首席策略官陈果表示，当前A股不具备走熊基础，A股指数正在稳住阵脚，结构上质量蓝筹股的修复也正在展开。中期依然有充足理由看好中国AI产业的未来广阔发展空间，只不过后续需要更加注意精选真科技龙头公司，并在合理估值水平配置，而不是股票出现短期不小的回撤时，就对产业悲观甚至否定中国AI产业进步趋势。

金信基金基金经理谭智汨认为，本次A股市场大幅调整系多重利空因素共振所致。隔夜美股芯片股集体大跌直接影响了次日亚太市场的走势，AI“循环融资”引发需求担忧。

金百临咨询分析师卢娜指出，A股市场整体呈现“震荡中重心下移”的态势。盘面特征显示，前期热门的AI硬件主线出现领跌，而以食品饮料为代表的防御性板块则表现活跃，市场风格出现了明显的“高低切换”。

重点关注：

1. 科技主线的止跌企稳信号半导体、CPO、存储芯片等板块已连续多日遭遇系统性暴跌，德明利近12个交易日7次跌停、兆易创新跌停、中际旭创跌超15%。作为此前市场核心主线，筹码抛压集中释放后，板块亟需出现止跌企稳信号才能修复市场做多信心。陈果指出，中期依然看好中国AI产业，但后续需要更加注意精选真科技龙头公司。

2. 食品饮料/大消费板块的持续性食品饮料板块今日涨幅居首，盐津铺子、金种子酒、一鸣食品等多股涨停，贵州茅台涨逾2%。消费数据边际改善（上半年社零同比增长1.3%）、茅台提价等因素持续催化。但需警惕短期涨幅过快后的获利回吐风险。

3. 银行板块的防御价值银行板块获主力资金净流入41.09亿元，逆势走强。在市场风险偏好快速收敛的背景下，高股息、低估值的银行股配置价值凸显。

4. 半年报业绩窗口期的定价逻辑A股市场处于半年报披露窗口期，业绩基本面将成为行情演绎的核心锚点。前期靠概念和预期炒上去的科技股到了“交答卷”的时候，业绩能否匹配估值是市场关注的焦点。

5. 长鑫科技上市的市场影响半导体存储龙头长鑫科技上市首日大涨近466%，刷新A股个股单日成交额纪录。其后续走势可能对存储芯片板块乃至整个半导体板块产生重要影响。

6. 外围市场的扰动需关注隔夜美股芯片股走势、费城半导体指数动向及全球科技情绪传递。美拟对中国AI企业实施制裁的消息仍需持续跟踪。

中长期而言，国内流动性宽松（央行今日净投放4305亿元）、制度红利释放、科技自立自强政策导向及全球AI产业趋势不变，但需警惕海外科技股波动、地缘风险反复、高位科技股估值挤压等风险。

• 东方财富证券：当前A股不具备走熊基础，中期看好中国AI产业，但需精选真科技龙头公司并在合理估值水平配置
• 金百临咨询：市场风格出现明显“高低切换”，建议关注防御性板块的阶段性配置机会
• 鹏扬基金：市场风险偏好快速收敛，红利指数相对抗跌，大消费、大金融行业上涨

计划继续控制整体仓位，摒弃短线情绪化博弈，在科技与消费之间做好均衡配置，以中报业绩为核心选股标准，优先配置基本面扎实、有业绩支撑的标的，耐心等待市场企稳信号。

风险提示：海外科技股波动风险、地缘政治不确定性、高位科技股估值挤压、市场情绪反复及中报业绩低于预期风险。投资有风险，入市需谨慎，以上分析仅供参考，不构成投资建议。本文所提到的观点仅代表个人的意见，模拟操作仅用于验证个人观点，所涉及的标的不作推荐，据此实盘，风险自担，盈亏自负。