文章摘要
证券行业未来竞争格局展望:集中化与差异化并行:当前春商并购持续推进,存量资源不断向优质券商集聚。同时头部与尾部养商盈利能力差距持续拉大,将进一步加剧行业存量出清。参考美、日成熟市场分层发展经验,国内证券行业将形成三层稳态格局:1头部券商依托雄厚资本布局重资本、跨境业务,打造全能型航母券商;2区域中型券商立足本地或深耕细分赛道,走精品化路线;3尾部券商盈利承压,或将相破并购或收缩至基础通道业务。
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东吴证券-非银金融行业深度报告：证券行业竞争格局展望，头部集中大势明确，尾部出清加速分化-260720
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