自分布式光伏全面入市政策（136号文）落地半年后，行业从曾经的“稳赚赛道”彻底进入阵痛调整期，增量市场乱象丛生、存量市场大面积亏损，整体行业呈现失序、收益率崩塌、投资遇冷的状态。
一、整体行业现状
1. 政策市场化改革彻底打破原有稳定收益模型，电价不再固定，不确定性大幅增加。
2. 无论是央国企还是民营投资商，均面临收益测算失效、投决困难、回款风险上升问题。
3. 行业进入商业模式重构、市场秩序重建的双重洗牌阶段。
二、增量市场：恶性内卷+新套路+安全隐患+回款难
1. 恶性竞争出现新型违约套路
优质屋顶资源稀缺，行业内卷加剧，出现大量不规范开发套路：
- 企业先用超低电价、优惠折扣忽悠业主签约、备案锁项目；
- 备案锁定后强行提价，以组件涨价、施工成本上涨为由加价；
- 业主不同意就无限拖延工期，且备案无法自行撤销、无法更换投资方；
- 业主解约将被索要数万元赔偿，中小业主陷入被动。
2. 渠道乱象带来严重安全隐患
- 华东地区组件渠道溢价严重，渠道费甚至高于组件本身价格；
- 平台商为压缩成本，普遍使用超薄玻璃大尺寸组件；
- 大板型组件刚度不足、中部塌陷普遍，需额外加装支撑，长期运行安全风险极高。
3. 电费回款风险飙升
工商业光伏以自发自用为主，企业欠费、拖欠电费问题加剧。
连华电、华能、国家电投等央国企，都密集招标电费回收服务，说明行业回款难题已普遍化。
收益无法精准测算，直接导致新项目投决停滞、投资谨慎。
三、存量市场：电价剧烈分化+大面积亏损+额外成本暴增
1. 节点电价两极分化，收益彻底失控
全面入市后实行节点电价机制，各地电价极端分化：
- 部分电力阻塞节点电价高达1元+/度；
- 部分区域出现负电价，发电反而倒贴电网钱；
- 行业此前统一电价测算全部失效，大量项目收益严重不及预期，合同纠纷频发。
2. 存量电站从“极少亏损”变为“近七成亏损”
以锦浪科技482.72MW工商业电站资产包为例：
- 2025年：135个项目仅3家亏损；
- 2026年政策落地后：近90家亏损，盈利项目收益大幅缩水。
短短一个政策周期，行业盈利结构彻底崩塌。
3. 大量新增硬性合规成本吞噬利润
1. “四可”改造成本
新规要求分布式光伏具备四可功能，电网改造进度滞后，企业只能自费垫付改造，不改造将被限发、停机。
2. 涉网检测高额费用
多地要求存量电站补做电网性能检测报告，单份报告高达10万元，相当于1MW电站价值的10%以上，属于纯刚性支出。
四、行业深层后果：资本全面趋冷
1. 可研测算收益率与实际20年运营收益严重背离，模型彻底失效；
2. 营收、成本、电价无稳定测算依据；
3. 国资、金融机构投资意愿大幅下降，行业融资收紧。
五、总结
十五五开局的分布式光伏，彻底告别无脑稳赚时代，目前处于：
市场秩序混乱 + 安全隐患累积 + 存量大面积亏损 + 增量投决停滞 + 资本退潮
行业必须重构收益模型、整治行业乱象，才能完成新一轮出清与复苏。
全面入市半年后分布式光伏行业现状总结(2026)
