赛隆药业（002898）并非正常退市，而是因触及财务类强制退市指标，被深圳证券交易所决定终止上市。
其退市路径是一个清晰的"两阶段"过程：先因财务指标不达标被实施退市风险警示（*ST），后因年报审计问题最终触发强制退市。
? 第一阶段：触发退市风险警示（*ST）
2025年4月28日，因公司2024年度经审计的财务报告触及了退市风险警示情形，其股票被实施"退市风险警示"，股票简称变更为"*ST赛隆"。具体触发的标准为：
净利润为负：利润总额、净利润、扣非净利润三者中最低者为负值。
营收不达标：扣除与主营业务无关的收入后，营业收入低于3亿元。
⚖️ 第二阶段：触发强制终止上市
在被实施风险警示后，公司需要在下一个会计年度（即2025年）扭转局面。然而，2026年4月30日披露的2025年度报告非但未能"摘帽"，反而直接触发了终止上市条款。深交所据此于2026年6月17日作出了终止上市的决定。
触发最终退市的具体原因为：
财务会计报告被出具"无法表示意见"：公司2025年度的财务会计报告被审计机构出具了"无法表示意见"的审计报告。
内部控制被出具"无法表示意见"：公司2025年度的财务报告内部控制同样被出具了"无法表示意见"的审计报告。
? 审计"无法表示意见"的背后
审计报告之所以给出如此负面的结论，矛头直指公司2025年跨界切入的AI服务器业务。
可疑的大额交易：2025年，公司以"总额法"确认了AI服务器加工业务收入3.58亿元，其中对单一终端客户"新疆克融云算数字科技有限公司"的加工业务收入就高达2.98亿元。
关联方疑云：审计机构现场核查发现，该终端客户与公司服务器业务的一家主要供应商存在大额GPU显卡交易，且部分产品未实际投入使用。更关键的是，公司管理层主要负责人与该终端客户的股东方主要负责人存在疑似关联方关系。
审计机构无法验证：由于上述疑点，审计机构无法确定这些事项对财务报表的影响，也无法判断是否存在未披露的关联方交易，因此出具了"无法表示意见"的审计报告。
此外，公司基本面持续恶化也是退市的深层原因。自2020年起，公司扣非净利润已连续六年为负，主营业务早已丧失造血能力。2025年全年，公司虽实现营业收入5.19亿元（同比增长96.82%），但归母净利润却亏损1.21亿元，亏损额同比扩大265.57%。
? 退市后续流程
退市整理期：公司股票于2026年6月26日进入退市整理期，交易15个交易日，最后交易日期为2026年7月16日。
正式摘牌：在退市整理期届满后的次一交易日，即2026年7月17日，公司股票被正式摘牌。
退市板块挂牌：股票终止上市后，将转入全国中小企业股份转让系统（即"老三板"）进行转让。公司已聘请太平洋证券担任主办券商，办理相关事宜。
