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一、营收交付亮眼，盈利大幅承压
2026Q2特斯拉总营收282.36亿美元，同比增长26%；整车交付量48.01万辆，同比大涨25%，创同期历史新高。汽车、储能、服务三大板块营收全线同比上涨，其中服务业务增速50%，增长势能最强。
盈利端出现明显下滑：GAAP营业利润仅3.98亿美元，同比暴跌57%，营业利润率跌至1.4%，同比下滑269个基点。核心诱因是AI、机器人、自有芯片工厂等研发与产能扩张推高运营费用，叠加整车均价下行、储能质保计提增加，压缩硬件利润空间。GAAP净利润11.14亿美元，同比微降5%，非GAAP净利润同比下滑17%。
二、现金流转负，资本开支大幅扩张
本季度经营现金流46.97亿美元，同比提升85%，但资本开支激增至57.89亿美元，同比暴涨142%，自由现金流由正转负至-10.92亿美元，季度现金及短期投资环比减少12亿美元至435.24亿美元。大额资本主要投向4680电池、AI算力集群、Cybercab、Optimus人形产线、奥斯汀半导体工厂等长期项目。
三、AI与自动驾驶业务持续放量
全球付费FSD订阅用户达148万，同比增长56%；北美新车FSD选装率超55%，欧洲多国新增合规运营资质，累计行驶里程持续攀升。Robotaxi业务落地7座美国城市，佛罗里达三座城市实现无安全员运营，Cybercab量产线已在德州超级工厂投产，开启厂区内部员工试乘。德州AI算力规模2026上半年翻倍，自研芯片工厂建设推进，保障自动驾驶算力供给。
四、储能、机器人等新业务落地提速
储能设备季度装机13.5GWh，同比增长41%，上海Megafactory产能爬坡，德州储能工厂年内投产；弗里蒙特工厂关停S/X产线，改造Optimus人形机器人产线，计划2026年内投产。特斯拉Semi、Megapack 3均按计划于2026年量产，全产业链垂直整合持续推进。
资源名称：特斯拉《Q2 2026 Update》32页
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