药食同源产业依托国家 106 种食药物质法定目录，横跨普通食品、保健食品两大赛道，受益健康中国战略、居民亚健康年轻化、目录持续扩容三重红利。行业当前呈现低集中度、多玩家跨界涌入、产品快速零食化、监管持续收紧特征。2025年终端市场规模3700 亿元，预计2026 年达4500 亿元，2030年有望突破8500 亿元；全产业链（种植 +加工 +流通 +服务）整体估值超 2万亿元。行业核心分化：普通食品门槛低、毛利中等、宣传严格受限；保健食品（蓝帽子）允许合规功效宣称、壁垒更高、利润上限更大。同时存在原料同质化、合规风险高、低端白牌恶性竞争、基础科研薄弱等长期痛点。
重要法规前置说明 1.全国通用原料上限：106 种食药物质目录，超出目录原料禁止生产全国流通普通食品，仅可申报保健食品；省级地方特色食药物质仅限本省产销，不可跨省电商销售。 2.宣传红线：无蓝帽普通食品禁止一切保健、疾病调理宣称；保健食品仅可宣传注册证书载明 24 项法定功能，广告实行事前审查。 |
一、市场定义、边界与产业范围
1.1 官方定义
“药食同源” 规范名称：按照传统既是食品又是中药材的物质（食药物质），由国家卫健委、市场监管总局联合发布动态目录，截至2024 年第 4号公告合计106 种。产品分为两大合规体系：1）普通食品（SC证，无蓝帽子）：原料仅限106 种食药物质；包含初级滋补食材、代用茶、膏滋、即食养生零食、养生饮品、药膳预制菜等；2）保健食品（特殊食品，国食健注 /食健备，蓝帽子）：原料 = 106 种食药物质 +《可用于保健食品的物品名单》中药材；可依法申报保健功能。
1.2 产业范围（三层口径区分，避免统计混淆）
1）狭义终端产品市场（行业通用统计口径）：面向 C端销售、以食药物质为核心原料的预包装食品、保健食品；不含纯中药材饮片单纯药材贸易；2）中口径产业市场：终端产品 + 原料贸易、提取物、OEM 代工；3）全产业链口径：上游 GAP 规范化种植、产地初加工、原料交易、中游萃取 / 生产代工、下游终端零售、药膳餐饮、中医食养健康服务。
1.3 边界排除
❌ 中药材饮片（仅药品渠道流通，不属于食品）；❌ 新食品原料（人参、玫瑰花等，独立审批体系≠药食同源目录）；❌ 超出106 种目录且未申报保健食品的普通食品（属于非法添加）。
二、市场规模、历史数据与增长趋势
2.1 历年市场规模（狭义终端市场）
•2022 年：2500 亿元
•2023 年：2906 亿元（+16.3%）
•2024 年：3230 亿元（+11.1%）
•2025 年：3700 亿元（+14.6%）
•2026E：4500 亿元（+21.6%）
2.2 细分结构（2025 年）
1.普通药食同源食品（无蓝帽）：占比约 62%，规模 2294 亿元
￮代用茶、花草茶、草本饮品；黑芝麻丸、阿胶糕、茯苓糕等即食滋补零食；原浆（枸杞 / 沙棘原浆）；药膳汤料、预制养生菜；谷物养生粉；
2.含食药物质保健食品（蓝帽子）：占比约 38%，规模 1406 亿元
￮增强免疫力、改善睡眠、辅助保护胃黏膜、润肠通便为四大主流功能赛道。
2.3 增长驱动因素
1.需求端
￮消费群体迁移：90 后 / Z 世代 “脆皮青年” 成为主力（占消费人群 60%），排斥药物、偏好温和食补；老龄化加速，慢病日常调理需求上升；
￮消费习惯：养生日常化、场景碎片化（办公室、早餐、睡前），推动产品便携化、零食化。
2.政策端
￮2023-2024 新增党参、黄芪、铁皮石斛、西洋参、地黄、麦冬等 13 种高需求品种进入目录，释放大量新品开发空间；
￮《健康中国 2030》鼓励中医 “治未病”、食疗产业；多地扶持药膳、道地药材种植基地；
3.供给端
￮萃取、冻干、微胶囊、发酵技术普及，改善草本苦涩口感，拓展茶饮、软糖、乳制品等全新载体；
￮线上直播电商、兴趣电商大幅降低新锐品牌渠道门槛。
2.4 未来前景预测（2026–2030）
•年均复合增速 CAGR≈16%；2030 年终端市场规模有望突破8500 亿元；
•结构性机会：便捷即食产品、草本饮品、药膳预制菜、高端复方保健食品增速显著高于传统初级原料；
•长期约束：监管持续收紧、合规成本上升，缺乏研发与品控的白牌贴牌企业持续出清，行业从 “流量竞争” 转向品牌 + 原料 + 合规综合竞争。
三、主流产品形态与赛道特点
3.1 普通食品（无蓝帽，仅 106 种原料）
品类 | 代表产品 | 特点、毛利率区间 | 市场增速 |
初级滋补食材 | 枸杞、茯苓、山药、百合干、黄芪片 | 同质化极强，产地直销，竞争惨烈；毛利率 15%–30% | 低速 |
代用茶 / 草本茶包 | 酸枣仁茶、茯苓薏米茶、菊花决明子茶 | 线上爆款赛道；低端白牌毛利 20%-35%，品牌化产品 35%-50% | 中高速 |
即食滋补零食 | 黑芝麻丸、阿胶糕、山药饼干、茯苓饼 | 年轻化主力赛道；毛利率 35%–55% | 高速 |
草本原浆、浓缩液 | 枸杞原浆、沙棘原浆、西洋参浓缩液 | 溢价能力强；品牌产品毛利 45%–65% | 高速 |
药膳预制菜 / 汤料包 | 四神汤、清润煲汤料、养生炖品 | 商超新零售重点布局；毛利率 30%–45% | 高增长 |
3.2 保健食品（蓝帽子，允许功效宣称）
1.传统剂型：胶囊、片剂、口服液（灵芝孢子粉、西洋参口服液）；毛利率 55%–75%
2.创新剂型：养生软糖、功能性果冻、草本饮品；毛利率 50%–70%
核心门槛：保健食品注册周期长（2–4 年）、试验投入高；备案制仅限营养素补充剂，无法使用中草药复方。 |
四、上下游完整供应链分析
上游：原料种植、产地初加工与原料贸易
1.参与者：道地药材种植合作社、GAP 标准化基地、大型原料贸易商、产地加工厂；
2.核心品种产区：宁夏枸杞、云南茯苓、山东阿胶、河南山药、浙江铁皮石斛、山西黄芪；
3.痛点：散户种植占比高，农残、硫熏品质不稳定；大宗原料价格周期性波动（黄芪、党参价格波动幅度可达 50% 以上）；
4.成本占比：终端成品中，原料成本普通食品约 30%–50%；保健食品原料占比 20%–35%。
中游：研发、提取、生产、OEM/ODM 代工
1.环节细分：
￮提取物企业：超临界 CO₂萃取、多糖 / 皂苷纯化，服务品牌方与食品工厂；
￮自有品牌工厂：具备 SC 食品生产证 / 保健食品生产资质；
￮代工集群：山东、广东、安徽、江浙为核心代工聚集地；大量中小代工企业无完整研发能力；
2.技术趋势：低温冻干、发酵改性、掩苦工艺、活性成分标准化；
3.行业分化：头部自建工厂，中小品牌普遍外包代工。
下游：渠道流通与终端消费
1.线上渠道（占总销售额约 33%，持续提升）抖音、快手直播、天猫京东、私域社群；是新锐品牌起量核心阵地；监管难点：直播口头话术违规高发；
2.线下渠道
￮药店渠道：适配保健食品、高端滋补品；
￮商超 / 会员店（山姆、盒马、永辉）：主打药膳预制菜、即食养生零食；盒马、沃尔玛持续与老字号联合开发药食同源新品；
￮滋补专营店、新零售健康门店、药膳餐饮门店；
3.渠道成本：线上综合推广 + 平台佣金普遍 25%–40%；线下商超进场、条码费 15%–30%。
五、竞争格局分析
5.1 整体格局特征
行业极度分散，无绝对龙头，CR10 不足 12%四大竞争阵营并行：1）传统中药老字号阵营（第一梯队）同仁堂、云南白药、东阿阿胶、片仔癀、白云山；优势：品牌公信力、完整供应链、药店渠道；短板：产品年轻化创新偏慢，组织体系偏传统；2）现代食疗 / 保健食品专业龙头（第二梯队）华润江中、汤臣倍健、好想你、仲景食品；擅长场景化产品打造、大众渠道渗透；3）新锐线上品牌阵营茶宫煮、宫小膳、浮颗森、老金磨方等；依托兴趣电商崛起，擅长年轻化营销；短板：缺少上游原料掌控，代工依赖度高；4）传统食品跨界玩家西麦食品、南方黑芝麻、三全等，依托原有渠道布局 “养生 + 主食” 复合产品。
5.2 竞争壁垒层级（由低到高）
1.最低：简单配方代工、流量营销（大量白牌玩家，极易被替代）
2.中等：渠道壁垒、成熟单品品牌认知
3.高壁垒：①上游道地原料基地锁定；②自有提取与核心工艺；③保健食品注册证书；④长期合规体系与标准化研发能力
六、行业成本结构、毛利、净利水平汇总
说明：剔除极端高端礼品赛道，为量产流通产品通用区间 |
6.1 无蓝帽・普通药食同源食品
1.低端白牌（代用茶、普通丸剂）
￮综合毛利率：20%–32%
￮净利率：3%–8%（低价内卷，推广费用挤压利润）
2.国内成熟大众品牌
￮综合毛利率：35%–52%
￮净利率：7%–15%
6.2 蓝帽子・保健食品
1.大众型保健食品
￮综合毛利率：50%–65%
￮净利率：10%–18%
2.高端滋补保健食品（阿胶、灵芝、铁皮石斛复方）
￮综合毛利率：68%–78%
￮净利率：15%–28%
6.3 关键费用结构参考
•营销推广费（线上品牌最高）：18%–38%
•生产制造、包装成本：22%–45%
•管理、研发、物流综合费用：8%–15%
6.4 盈利核心规律
•只做初级原料贸易：毛利持续承压，抗周期弱；
•单品标准化即食产品：容易起量，但同质化内卷；
•复方配方 + 自有原料溯源 + 保健食品资质，长期盈利能力最强；
•无自主研发、纯贴牌走流量模式，随着监管趋严，生存空间持续压缩。
七、行业前十重点龙头企业深度介绍
排序综合药食同源相关业务营收、行业影响力；数据主要采用 2024–2025 年报 |
1. 云南白药（000538）｜成立 1902 年
•核心业务：中药 + 大健康全产业链；药食同源板块：三七系列滋补品、养生茶饮、天然草本健康食品；
•2025 总营收：约 375 亿元，药食同源及健康消费品业务规模约 44 亿元；
•业务毛利率：27.90%；
•优势：全国渠道网络、原料资源、品牌底蕴；持续布局功能性草本食品；
•短板：药食同源板块并非集团第一增长曲线，资源倾斜有限。
2. 北京同仁堂（600085）｜成立 1669 年
•核心产品：阿胶、蜂蜜、茯苓饼、各类药食同源膏方、汤料包、即食滋补品；大量保健食品；
•2025 总营收：172.56 亿元，健康滋补（药食同源相关）业务约 55 亿元；
•业务毛利率：47.42%；归母净利润 11.89 亿元；
•战略：持续与盒马、沃尔玛等新零售渠道联名开发年轻化药膳产品；依托 “同仁堂” 老字号建立信任壁垒。
3. 东阿阿胶（000423）｜成立 1952 年
•核心单品：阿胶块、即食阿胶糕、阿胶原浆、阿胶口服液（阿胶列入 106 种食药物质）；
•2025 营收约 54.44 亿元；毛利率 75%+；2026 一季度净利润 4.55 亿元；
•定位高端滋补赛道；完整上游驴皮原料供应链；
•风险：受众相对女性、品类单一，持续拓展复方药食同源产品平滑周期波动。
4. 华润江中（江中药业 600750）｜成立 1969 年
•标志性药食同源产品：猴姑米稀、猴姑饼干（猴头菇、山药、人参等复方）；初元营养液；
•2025 全年营收 42.20 亿元，归母净利润 9.07 亿元；健康食疗板块营收超 10 亿元；
•业务毛利率 42.74%；
•核心优势：牢牢占据养胃食疗细分赛道，国民认知极强；持续开发早餐、便携场景药食同源食品。
5. 片仔癀（600436）｜成立 1956 年
•药食同源布局：西洋参、铁皮石斛、灵芝系列滋补品、草本口服液、健康食品；
•集团总营收 87.64 亿元，健康消费品板块稳步增长；滋补品类毛利率 60%+；
•优势：国家级保密配方品牌势能，线上线下高端滋补渠道完善；持续扩大道地药材基地布局。
6. 汤臣倍健（300146）｜成立 1995 年
•赛道定位：保健食品龙头，大量产品使用药食同源原料（灵芝、黄芪、西洋参等）；
•2025 总营收约 79 亿元；植物 / 草本保健食品矩阵完善；
•毛利率 62% 左右；
•优势：保健食品注册经验丰富，研发体系成熟；线下药店、商超渠道全覆盖；
•区别：以蓝帽子产品为主，较少布局无蓝帽普通食品。
7. 好想你（002582）｜成立 1992 年
•核心原料：大枣（大枣属于 106 种目录）；延伸：红枣五红汤、养生膏、草本煲汤料；
•药食同源相关业务营收约 14.41 亿元；业务毛利率 25.90%；
•策略：依托红枣基本盘横向拓展多品类药食同源即食食品，深耕商超与线上。
8. 西麦食品（002956）｜成立 2001 年
•布局路径：燕麦基本盘 +“燕麦 + 药食同源” 复合养生食品；设立西一生物发力发酵草本产品；
•药食同源相关业务营收约 17.06 亿元；毛利率 41.55%；
•差异化：依托谷物食品渠道，把药食同源融入早餐、代餐场景。
9. 仲景食品（300908）｜成立 2002 年
•核心新品：西洋参浓缩液、草本萃取滋补饮品；依托超临界萃取技术生产药食同源原料提取物；
•2025 总营收 10.82 亿元，净利润 1.92 亿元；配料与健康食品板块毛利率 45%+；
•优势：天然香辛料、植物提取技术积累，B 端原料 + C 端品牌双线发展。
10. 广誉远（600771）｜始创 1541 年
•药食同源板块：龟龄集系列衍生滋补食品、黄精、枸杞复方膏滋；高端古法食疗产品；
•滋补消费品毛利率 70%+；主打高端礼品、私域、药店渠道；
•特点：古法炮制文化壁垒，聚焦高客单价传统养生市场。
海外重要参考企业：正官庄（韩国红参），在中国药食同源滋补市场年销售规模超 15 亿元，是国际化草本滋补标杆。 |
八、行业核心风险、政策监管重点（结合宣传合规）
8.1 原料合规风险
1.普通食品严禁使用106 种目录之外中药材；
2.当归、西红花公告限定仅可作为调味品，不可随意添加饮料、代用茶；
3.党参、黄芪、铁皮石斛等新增品种，官方提示：孕妇、婴幼儿、哺乳期人群谨慎食用，标签建议标注风险提示。
8.2 广告宣传最大风险（高频处罚领域）
1.普通食品（无蓝帽）红线❌ 禁止：祛湿、补气、养胃、改善睡眠、增强免疫力、调理三高、消炎等一切中医功效 /保健术语；❌ 禁止通过提问 “湿气重、睡不好人群适合饮用” 隐性暗示功效；✅ 仅允许描述原料、产地、风味、传统饮食文化、食用方法。
2.保健食品（蓝帽子）红线仅能原样使用注册证书载明24 项法定保健功能；必须标注：保健食品不是药物，不能代替药物治疗疾病；广告发布前必须完成广告审查。
8.3 其他行业风险
1.原料价格周期性大幅波动；
2.大量白牌低价竞争，拉低全品类利润水平；
3.多数产品缺少现代临床试验数据，长期限制价值提升；
4.地方抽检趋严，农残、重金属、添加剂不合格召回风险上升。
九、未来发展核心趋势总结
1.合规分化加速：缺乏资质、简单贴牌、宣传违规的中小品牌持续出清；拥有保健食品文号、自有原料基地、完善品控体系企业持续扩大份额；
2.产品形态持续零食化、场景化：草本软糖、养生饮品、早餐代餐、药膳预制菜成为最大增量；传统散装原料增速放缓；
3.技术价值凸显：提取、发酵、活性成分标准化、口感掩蔽工艺形成差异化溢价；单纯原料倒卖利润持续压缩；
4.渠道融合：线上兴趣电商持续扩容；商超会员店、中医治未病科室、养老渠道成为新增量；
5.目录常态化动态调整：未来持续评估新增品种，持续打开新品创新空间；但短期内不会大规模扩容。
十、投资与企业经营启示
1.若布局全国流通普通食品：严格锁定106 种目录原料，弱化功效宣传，主打场景、口感、便捷性；
2.中长期高价值赛道：布局保健食品注册（蓝帽子），获取合法功效宣称权限，建立长期护城河；
3.尽量向上游延伸，锁定道地原料或和 GAP 基地深度绑定，对冲原料价格波动；
4.避开极度同质化赛道（低价代用茶、散装初级食材），优先开发标准化复方即食产品；
5.组建合规审核团队，前置审核包装、详情页、直播话术，防范职业打假与市场监管处罚。
